【中亦科技】金融信创黑马,显著低估,继续建议关注 1,公司是信创服务领军企业,为金融等重点客户提供数据库国产化整体解决方案(包括数据库选型、应用系统构建等),金融客户营收占比超过 83%,其中包括人民银行,工商银行,建设银行等; 2,与国产数据库领军厂商的关系被低估。 公司拥有大量银行客户且粘性较高,可对客户的信创路线选择提供重要建议,比如对数据库厂商的选择,厂商与公司建立战略合作关系意愿较强,后续有望持续落地,带动收入和毛利加速增长。 3,盈利能力和技术实力被低估。 公司不仅仅提供基础软硬件的整体维保解决方案,并且已陆续推出自主智能运维产品,运营数据分析产品等,所以毛利率水平较高且持续提高, 2022年中报的IT运维服务毛利率升至45%,远超同行。 4,成长持续性被低估。 金融行业的信创正加速推进,国产化数据库等软硬件替代加速,新老系统的兼容调试也将带来更多的业务机会,公司未来3-5年都有望保持较高景气度。 5,公司3季度拐点已出来,4季度加速可期,根据wind预期,预计22年/23年净利润分别为1.47亿/2亿,对应23年估值仅为20倍,显著低估,建议重视。