【重申推荐晶盛机电！】今日晶盛机电盘中下跌超过5%，现价对应明年

【重申推荐晶盛机电！】 今日晶盛机电盘中下跌超过5%，现价对应明年PE仅20x左右，建议投资者逢低布局！ 1. 明年光伏耗材（坩埚+金刚线）利润贡献有望超预期。 公司石英坩埚产能逐步投放，业绩已逐步兑现，公司光伏坩埚工艺优势强+行业供给稀缺背景下，盈利能力好于市场预期；石英坩埚明年或成为光伏产业链的重要供给瓶颈，有望进一步量价其升。 同时公司新一代金刚线项目一期3，000万公里已于11月份投产，有望逐步贡献利润。我们估计2025年公司材料业务将超过100亿收入。 2. 碳化硅衬底技术水平领先，明年有望批量出货6英寸衬底。碳化硅材料是未来5~10年的朝阳赛道。 公司建立了晶体生长-切磨抛加工的碳化硅衬底中试线，计划在宁夏银川建设年产40万片6英寸以上导电及绝缘型碳化硅衬底产能。目前已与客户A形成采购意向，2022-25年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于23万片。 同时已于8月生产出行业领先的8英寸碳化硅晶体。 公司目前在加速碳化硅产能建设力度，这块业务市场没有给以充分估值。 3. 泛半导体平台型公司，价值重估空间大。 公司基于底层长晶和长膜工艺，在设备和材料端做广泛延伸，在半导体先进制程设备、零部件、碳化硅外延炉、培育钻石等领域均有布局，能力边界高于行业预期，新业务存在较大预期差。 半导体大硅片设备和碳化硅外延设备都已经进入放量阶段。 市值估值仅仅明年20x左右，在光伏设备板块中处于较低水平，主要系市场多数投资者仅将公司看做光伏设备厂商，过于担心光伏单晶炉周期性，若未来根据不同业务进行分部估值，整体市值仍有较大提升空间。