【中金科技硬件】舜宇光学下跌速评大家好，今日舜宇光学股价下跌一度超过5%

【中金科技硬件】舜宇光学下跌速评 大家好，今日舜宇光学股价下跌一度超过5%，跌幅在港股硬件相关标的中较为领先。 我们认为公司基本面暂无重大变化，股价变动较大主因预期层面投资人对于全年手机出货量有所担忧，短期看资金对于消费电子的复苏节奏存在分歧。 手机业务：静待2023年拉货拐点。 回顾2022，受到整机需求疲弱影响，舜宇手机光学出货量表现略低于全年指引：2022年共出货 【中金科技硬件】舜宇光学下跌速评 大家好，今日舜宇光学股价下跌一度超过5%，跌幅在港股硬件相关标的中较为领先。 我们认为公司基本面暂无重大变化，股价变动较大主因预期层面投资人对于全年手机出货量有所担忧，短期看资金对于消费电子的复苏节奏存在分歧。 手机业务：静待2023年拉货拐点。 回顾2022，受到整机需求疲弱影响，舜宇手机光学出货量表现略低于全年指引：2022年共出货5.17亿颗摄像模组，同比下滑23%（vsguidance-20%yoy）；共出货11.93亿片手机镜头，同比下滑17%（vsguidance-15%yoy）；我们认为，舜宇2022年出货量的表现已经部分反映出手机整体市场的需求下行。 展望2023年，各手机厂商正逐步转移重心至渠道库存消化，伴随着618旺季的促销以及手机品牌传统的新品发布活动，我们建议投资人紧跟上游供应链拉货情况，静待拐点。 汽车：行业地位相对稳固，智能化趋势明确。 根据高工智能汽车数据显示，2023年1-3月国内乘用车市场中L2ADAS（含L2+）累计搭载渗透率已达到33.4%。回顾2023年1-4月，舜宇光学的车载镜头出货量同比增速均高于20%，表现优于整车终端出货表现。 基于舜宇在车载镜头行业多年的积累以及整车厂在智能化演进过程中对摄像头需求的逐步提升，我们持续看好公司作为行业头部厂商，率先受益于产业智能化转型趋势。 风险：全球手机终端需求持续疲软，汽车行业智能化进展不及预期。