【金属期货】日报-2022-11-17

【有色金属】库存持续下降，提振沪铝反弹 李全冲 摘要： 美国零售数据超预期，但通胀压力下价格走高，也给劳动力市场以及经济带来的压力。昨日美元指数小幅收跌，而油价下挫，令铜铝价格承压。铜方面，仓单并未如期流出，反而继续增长，现货市场货源依旧紧张，但受累于疫情冲击以及高铜价打压，需求环比走弱。铝方面，当前电解铝供应压力缓解，疫情导致到货减少，社会库存持续下降，对铝价具有一定支撑。 今日沪铜小幅震荡回落，沪铝小幅震荡上行。截至11月17日收盘，沪铜主力CU2212合约收报66510元/吨，跌200元/吨，跌幅0.30%。国际铜主力BC2301合约收报59410元/吨，跌240元/吨，跌幅0.40%。沪铝主力AL2212合约收报19015元/吨，涨120元/吨，增幅0.64%。 11月16日，美国商务部数据显示，美国10月零售销售环比上升1.3%，创今年2月以来最高水平，超过市场预期的1%，前值为0%。扣除汽车和汽油后，10月核心零售销售环比上升0.9%，创今年5月以来最高水平，高于市场预期的0.2%，前值为0.3%。消费支出在美国经济中的占比超过三分之二，零售销售额则被视为衡量消费支出的重要指标。仲量联行零售咨询团队总裁贾吉（NaveenJaggi）对第一财经记者表示，“零售销售实现稳健增长，一是反映了高通胀下的价格走高，二是因为消费者提前启动了假日购物。”分析人士预计，由于货币紧缩抑制了整体需求，令劳动力市场和经济承压，预计零售市场的韧性将在明年消退。而低收入家庭已经耗尽了他们在疫情时期的储蓄。 铜方面，11月17日，SMM1#电解铜现货对当月12合约报于升水370~420元/吨，均价升水395元/吨，较昨日上涨10元/吨。日内，因交割仓单并未大量释放，现货市场更倾向于可提货货源。截至11月17日，上期所铜仓单61976吨，昨日小幅增仓315吨。仓单增加也体现下游需求不佳。 铝方面，11月17日，华东现货较12合约升水50元/吨，与昨日相比升贴水上涨40元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭升水15元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水50元/吨，贴水较昨日缩窄20元/吨。由于疫情影响到货，无锡地区不断去库，下探库存低位，市场上现货资源今日仍紧张，接货相对较多，升水有走扩的趋势。巩义地区也处于去库状态，出货较少，贴水明显缩窄。电解铝锭库存整体仍是下降趋势，受疫情管控影响，各地运输受限对市场到货影响较大，且铝价连续走强，且市场货源较少，下游采购情绪有所好转。截至11月17日，SMM统计国内电解铝社会库存54.7万吨，较上周四库存量下降2.9万吨，本周度库存下降0.6万吨。 整体来看，美国零售数据超预期，但通胀压力下价格走高，也给劳动力市场以及经济带来的压力。昨日美元指数小幅收跌，而油价下挫，令铜铝价格承压。铜方面，仓单并未如期流出，反而继续增长，现货市场货源依旧紧张，但受累于疫情冲击以及高铜价打压，需求环比走弱。铝方面，当前电解铝供应压力缓解，疫情导致到货减少，社会库存持续下降，对铝价具有一定支撑。 【黑色金属】近期钢材供给或仍维持低位波动 摘要： 从近期产量来看，11月中旬粗钢继续保持回落状态，主要还是受近期钢铁生产企业利润回落，钢厂亏损面扩大，生产积极性回落，以及京津冀周及周围地区环保限产收严影响，整体供给仍维持低位波动。展望未来，随着11月中旬，北方地区陆续进入秋冬采暖季，环保限产存在收严的预期，从基本面来看，随着秋冬季节到来，北方工地开工逐渐放缓，叠加地产行业景气程度低位徘徊，钢材需求整体仍在筑底过程中，预计短期钢材供给或仍将维持低位波动。 今日黑色系各品种主力合约价格走势分化。具体来看，截至2022年11月17日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3726元/吨，跌3元/吨，跌幅0.08%；铁矿石期货主力合约收报740.0元/吨，涨12元/吨，涨幅1.65%. 11月16日中国钢铁工业协会消息显示，2022年11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1986.78万吨、生铁1809.16万吨、钢材1914.69万吨。其中粗钢日产198.68万吨，环比下降2.09%；生铁日产180.92万吨，环比下降4.58%；钢材日产191.47万吨，环比下降9.13%（受鞍钢集团ERP取数原则和部分企业月底集中入库等因素影响，本旬钢材产量相比上一旬的下降幅度较大；剔除相关影响因素，本旬钢材日产量比上一旬下降4.0%）据此估算，本旬全国日产粗钢271.86万吨、环比下降1.53%,日产生铁233.77万吨、环比下降4.03%,日产钢材349.75万吨、环比下降3.54%。 另外，近期京津冀及周边区域环保限产收严，根据上海钢联调研显示，山东省部分城市发布关于启动重污染天气Ⅱ级紧急相应通知，截至16日，钢联调研17家山东钢厂，其中6家收到口头通知，烧结限产比例15%-30%不等，其他钢企维持前期生产。受烧结限产影响，部分高炉开始陆续配套检修，限产后日均铁水产量环比减少约0.77万吨，限产解除时间尚未确定。 综上，从近期产量来看，11月中旬粗钢继续保持回落状态，主要还是受近期钢铁生产企业利润回落，钢厂亏损面扩大，生产积极性回落，以及京津冀周及周围地区环保限产收严影响，整体供给仍维持低位波动。展望未来，随着11月中旬，北方地区陆续进入秋冬采暖季，环保限产存在收严的预期，从基本面来看，随着秋冬季节到来，北方工地开工逐渐放缓，叠加地产行业景气程度低位徘徊，钢材需求整体仍在筑底过程中，预计短期钢材供给或仍将维持低位波动。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688