【能源化工】日报-2022-11-17

【沥青】原油需求趋于弱势，沥青短期市场利好因素有限 一、市场行情观点 1.策略摘要 美联储鹰派预期有所缓和，汽油消费需求较为疲弱，国内仍受疫情困扰。短期国内疫情仍在对需求造成影响，OPEC月报再度下调今明两年石油消费增长预期，市场情绪受到明显影响，欧美对俄海运石油禁运逐步生效以及价格上限等相关制裁对俄油供给仍存不确定影响。 近期全国大部分地区气温将逐步下降，沥青道路需求将受到进一步冲击，尤其是北方地区沥青需求将季节性减少，近期沥青刚性需求将持续萎缩。近期国内沥青炼厂厂库库存小幅下降，但社会库存继续增加。密切关注炼厂开工以及累库情况。随着需求进一步转弱，短线沥青或震荡偏弱整理。 2.沥青基本面 当前原油价格仍然是供应端减产和需求走弱之间的博弈。供应端在美国页岩油停滞不前背景下，沙特阿联酋等海湾国家掌握了主要潜在产能，俄罗斯的供应或在12月新制裁生效后受到影响，美国抛储也将告一段落。美联储鹰派预期有所缓和，汽油消费需求较为疲弱，国内仍受疫情困扰。短期国内疫情仍在对需求造成影响，OPEC月报再度下调今明两年石油消费增长预期，市场情绪受到明显影响，欧美对俄海运石油禁运逐步生效以及价格上限等相关制裁对俄油供给仍存不确定影响。 近期国内沥青炼厂装置开工率小幅回升。根据隆众资讯的统计，截止2022-11-16当周，国内79家样本企业炼厂开工率为43%，环比增加0.8%。从炼厂沥青排产来看，11月炼厂沥青排产进一步走高，预计将达到308.7万吨，环比增加0.82%，同比增加28%。近期全国大部分地区气温将逐步下降，沥青道路需求将受到进一步冲击，尤其是北方地区沥青需求将季节性减少，近期沥青刚性需求将持续萎缩。近期国内沥青炼厂厂库库存小幅下降，但社会库存继续增加。密切关注炼厂开工以及累库情况。考虑到终端需求在逐步走弱而供应端相对具有韧性，累库拐点或逐渐显现，目前炼厂环节已经有一定的累库迹象，关注利润下滑后供应端的反馈情况。近期沥青市场利好因素有限，随着需求进一步转弱，短线沥青或震荡偏弱整理。 二、期现货行情回顾 数据来源：隆众资讯，英大期货截止11月17日下午收盘，沥青2301合约收报3615元/吨，跌幅1.18%。 国内沥青均价为4193元/吨，较上一工作日价格下调15元/吨，今日东北、华北地区部分炼厂下调报价，整体带动国内沥青价格下行。三、行业要闻 中国央行2022年第三季度中国货币政策执行报告：总体来看，稳健的货币政策灵活适度，保持连续性、稳定性、可持续性，政策传导效率增强，金融支持实体经济质效进一步提升；牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。2022年11月16日，中国人民银行行长易纲在印度尼西亚巴厘岛G20领导人峰会期间，会见了美国财长耶伦，就相关经济金融问题进行了广泛的建设性的交流。国家发展改革委副主任会见美中贸易全国委员会会长艾伦，就中美经贸合作、扩大高水平对外开放、中国宏观经济形势等双方共同关心的议题进行了交流。国家统计局数据显示，10月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比降幅略扩。 欧佩克秘书长：该组织准备对石油市场的利益进行干预。油轮跟踪机构Petro-Logistics：欧佩克11月出口量可能下降100万桶/日。 据隆众资讯，截至11月16日当周，国内沥青54家样本企业厂家出货量共60万吨，环比增加6.3%。本周华东和西南出华量增加明显，华东主要是近期主力炼厂批量优惠政策，部分华源转至周边社会库，加之船运发货至区外，带动炼厂出货相对集中:西南主要是周内云南石化间歇生产后集中出货，带动出货量增加。综合54家样本企业厂家出货量来看，全国范围内山东地区出货量依然最高，为23.6万吨，环比减少5.3%；西北地区出货量最低，为1.7万吨，环比减少17.5万吨。 【纯碱】纯碱库存再创新低期价继续增仓上行 于鲁波 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱SA301日线继续拉涨，再创下半年新高，盘中多头增仓拉涨明显，突破上方2558压力继续上攻，下一步有可能冲击2700-2750一线，但不建议过分追涨。今日远月SA2305涨幅明显大于SA2301，建议200左右做多SPDSA301&SA305近远月价差。纯碱厂商仍建议逢高逢反弹进行套期保值，珍惜高位建仓的机会。前期2550-2750元/吨未介入套期保值空单的，迎来再一次2550以上入场套保的机会。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA301走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 11月17日纯碱SA301日线继续拉涨，再创下半年新高，盘中多头增仓拉涨明显，突破上方2558压力继续上攻，下一步有可能冲击2700-2750一线，但不建议过分追涨。今日远月SA2305涨幅明显大于SA2301，建议200左右做多SPDSA301&SA305近远月价差。截止收盘，纯碱主力合约SA301合约收报于2591元/吨，上涨16元/吨，涨幅0.62%。成交量增3.2万手至105万手，持仓量增4.2万手至58.9万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日国内纯碱市场行情平稳，厂家出货情况良好。重碱市场变动不大，终端用户刚需补货为主，纯碱厂家库存低位，挺价意愿强烈。上下游博弈持续。重碱市场价格：华东2730，华南2810，华中2725，华北2715，西南2755，西北2350，价格维稳为主。 2.开工率本周略有下降。11月17日本周纯碱行业开工负荷率88.4%，较上周下降1.4个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.8%，联碱厂家开工负荷率80.9%，天然碱厂开工负荷率100%。处历年开工率高位。河南骏化11月5日检修，计划20号左右开车，涉及产能60万吨。湖北双环11月11日煤气化设备仍在检修中，涉及产能110万吨。本周纯碱厂家产量预计在60万吨左右。 3.库存拐点未现，低库存局面持续。截至11月17日国内纯碱企业库存总量在29.08万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比上周库存减少3.3%，同比下降61.7%，其中重碱库存11.7万吨。目前纯碱厂家订单充足，需求平稳，重碱库存持续下降。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688