农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周四玉米近远月合约继续震荡上行，美元加息政策落地，商品企稳反弹。本周美麦、玉米联动上行，加息政策落地，市场继续恢复上涨。乌克兰新年度小麦产量约1650万吨，21年小麦产量创记录，出口量大约要达到2300万吨才能达到供需平衡。21/22乌克兰谷物出口4850万吨，较此前年度增加8.5%，预计今年谷物产量至少5000万吨，低于21年的8600万吨。国内玉米受周边商品反弹提振，期价震荡上涨。技术上9月合约有限突破2650-2670元整数压力后价格延续上行，目前玉米9月合约上方压力区间调整至2750元。 震荡偏弱 豆一 周四，豆一期货价格震荡走高，主力2209合约逼近6000元/吨，最终报收5972元/吨，涨幅为1.37%，总持仓量继续下降。近期豆一主力合约期价震荡走高，但为现货端提供的指引有限。在现货市场活跃之前，预计现货价格难有大幅波动。“立秋”节气之后，全国大部地区气温降低，豆制品的需求会有所提升，贸易商交易心态也将有所好转。近期美豆价格大幅反弹，对国内大豆价格提供支撑。预计豆一期现价格短期难有趋势性行情，关注6000元/吨的压制效果，建议投资者区间交易为主。 震荡 豆粕 周四，CBOT大豆连续五天上涨，因天气预报显示8月天气炎热、干燥，给市场带来支撑。出口数据减少5.85万吨，基本符合预期。目前市场的关注进入新作上，美豆优良率不断下调，盘面价格应声走高，市场进入到单产炒作期，继续关注产区天气情况。国内方面，豆粕震荡走高，跟随美豆走高。大豆压榨不到170万吨，豆粕库存最高点已经出现。饲料端需求表现不及预期，豆粕表观消费量低于去年同期水平，令买家采购不积极。操作上，建议月间91正套参与，单边日内交易。 震荡偏弱 油脂 周四，BMD棕榈油收高，因大豆收成担忧提振美豆油走高，棕榈油跟随上涨。此外，逢低买盘的介入也支撑价格。国际市场上，棕油相对豆油便宜，有利于棕榈油出口。国内方面，油脂走高，菜油领涨。国内三大油脂库存均下降，价格的企稳吸引了买方采购，库存消化快。与此同时，供应恢复速度有限，不及需求的释放。操作上，短线参与，棕油月间价差正套，豆油月间价差正套，继续关注宏观变化。 震荡偏弱 生猪 周四，生猪主力2209合约期价持续反弹，最终报收20925元/吨，涨幅为2.47%，2301合约涨幅更加明显，报收22430元/吨，涨幅为3.13%，总持仓量维持在9.3万手。河南生猪现货均价为20.12元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤。商务部对外贸易司数据显示，7月1日-15日进口商报告中国猪肉进口实际装船20756.54吨，本月进口预报装船26661.78吨，下月进口预报装船710.30吨。7月1日-15日实际到港32068.97吨，下期预报到港57686.77吨，本月预报到港89755.74吨，下月预报到港38069.61吨。另据农业农村部监测，7月18日-24日，全国规模 震荡偏强 以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为22.71元/公斤，环比下降0.4%，同比上涨35.3%。白条肉平均出厂价格为29.15元/公斤，环比下降0.2%，同比上涨30.4%。短期猪价不具备大幅波动的因素，建议投资者区间交易为主。 鸡蛋 周四，鸡蛋现货价格稳中震荡，期货较昨日小幅反弹。鸡蛋2209合约收涨1.16%，收于4271元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.81元/斤，环比涨0.01元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.75元/斤，黑山褐壳蛋4.5元/斤，环比持平；销区中，浦西市场褐壳蛋4.96元/斤，广州市场褐壳蛋5.03元/斤，环比持平。终端消费对于价格变化较为敏感，随着蛋鸡持续上涨，昨日各地区价格止涨，稳中震荡。未来现货价格是否能继续上涨，上方空间有多大，取决于终端市场对于价格的接受能力。中秋节前旺季反弹预期下，维持中长期看多思路。基差持续走强，由于现货存在进一步上涨的可能，基差修复，昨日期货价格有所反弹。另一方面，若未来现货价格不再上涨，市场悲观情绪或将继续对期货盘面施压。后市持续关注终端需求对鸡蛋价格、市场情绪变化对期货盘面走势的影响。 震荡 二、市场信息 1、中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。 ①会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，巩固经济回升向好趋势，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。 ②会议指出，要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。 ③会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。 2、7月25日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就当前经济形势和下半年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表的意见和建议。中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话强调，综合判断，我国发展仍具有诸多战略性有利条件，我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面不会改变。 3、对于中美元首通话相关问题，中国外交部发言人赵立坚在今天（28日）举行的外交部例行记者会上表示，中美两国元首通过各种渠道保持沟通。中方将及时发布有关消息。 4、上海市委、市政府印发《上海市关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》和《上海市碳达峰实施方案》，其中提到， ①大力发展风能、太阳能、生物质能等非化石能源，推进海上风电和“光伏+”等工程，积极争取国家支持建设市外大型非化石能源基地，加快推进外电入沪通道项目。严格控制煤炭消费，合理调控油气消费。 ②坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展。严禁新增行业产能已经饱和的高耗能高排放低水平项目，原则上不得新建、扩建高耗能高排放低水平项目。 5、据外媒报道，马来西亚棕榈鲜果串（FFB）收获仍受外来劳动力短缺的影响，尽管马来西亚于2022 年4月1日重新开放边境，但外国劳动力尚未完全恢复。马来西亚棕榈油协会（MPOA）主席称，劳动力短缺的情况不应该继续下去，因为事实上，政府意识到，从长远来看，持续依赖外国劳动力可能会特别影响油棕榈园部门。只要我们不引进可以减少劳动力需求的技术，那么我们就不能逃避雇佣外国工人。政府部门已经做出了相当大的努力，鼓励在种植园部门使用机械，预计这将减少对外国工人的依赖。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 图表7：鸡蛋主力合约收盘价（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表8：玉米月价1-9差（元/吨）图表9：玉米淀粉1-9月价差（元/吨） 图表10：大豆1-9价差（元/吨）图表11：豆粕1-9价差（元/吨） 图表12：豆油1-9价差（元/吨）图表13：棕榈油1-9价差（元/吨） 图表12：鸡蛋1-9价差（元/吨） 四、基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 环比 玉米 5-1 52 7 88 -25 2760 0 1-9 42 -1 玉米淀粉 5-1 65 -4 139 -58 3200 0 1-9 26 -6 大豆 5-1 -43 3 8 -62 5980 0 1-9 -302 13 豆粕 5-1 -239 -4 188 18 4150 60 1-9 -302 6 豆油 5-1 -378 44 620 -134 10500 370 1-9 -244 6 棕榈油 5-1 84 40 1448 -148 9840 370 1-9 -128 -24 鸡蛋 5-1 -69 -18 219 -49 4490 0 1-9 -34 -17 生猪 5-1 -3345 -360 -825 -140 20100 100 1-9 1505 160 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 吕品，光大期货农产品分析师，大连理工大学工学硕士。从业资格号：F3079825 E-mail：lvpin@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。