铜早报

格林大华期货铜早报20221116 铜: 【品种观点】美PPI增速超预期回落，隔夜美指下跌，市场更多回归基本面关注，隔夜铜价调整，内盘仓单持续增加，沪铜小幅下跌。中国房地产延续跌势，基建保持较强增速，符合预期。现货端，交割后下游未见显著成交，观望为主，表明下游偏弱的现实。宏观上，美部分数据依然显示，通胀偏高，LME继续采购俄金属，等因素，对市场构成利空。目前看难言宏观环境实质好转。全球制造业PMI低于荣枯线，衰退冲击波尚未明显呈现。长期铜关注更多宏观数据对经济走向的佐证。 【操作建议】 建议观望。主力合约支撑位64000元/吨，第一压力位68000元/吨.伦铜区间为 7800美元/吨-8600美元/吨。 【利多因素】 11月15日，上海1#电解铜平水铜升贴水880元/吨，390。截止11月10日，中 国电解铜保税区库存周减少0.35至1.20万，上周部分少现货抵达上海港，不过多数清关至国内市场，基本不入保税区仓库；另外部分国际铜交割之后，基本转现回国内市场，因此保税区仓库现货依然下降。11月14日，社会库存增加0.75 万吨至10.64万吨，临近交割，仓单开始增加，预计交割日过后，市场需求有所回升。据外媒消息，Codelco将2023年法网中国市场的电解铜长单溢价敲定在140美元/吨，较2021年长单溢价105美元/吨上涨33.33%；长单溢价的上涨主 因智利2022年铜产量下降较为明显，据统计，2022年智利全年铜产量预计在530万金属吨，同比下降6.7%。 【利空因素】 11月7日，LME铜库存日减少4050吨至84550吨。11月7日，mymetal铜精矿 TC/RC为90.7美元/吨/9.07美分/每磅,涨1.9.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加1.69%。中国10月官方制造业PMI为49.2，非制造业商务活动指数为48.7，综合PMI产出指数为49.0，均回落至临界点以下，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。据Mysteel调研统计，铜棒企业2022年10月整体产能利用率53.89%,较9月的57.72%，环比下降3.83%。伦敦金属交易所（LME） 北京时间11月12日发布公告称，LME在对市场反馈分析后得出结论，大部分市 场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。美国11月消费者长短期通胀预期均创数月新高.印度矿业协会FIMI已寻求对锌、铜和铝等一系列金属征收更高的进口税，以帮助遏制廉价进口浪潮。印度矿业协会致信财政部称，政府应将几种铝产品的进口税从2.5%提高到10%-15%，其中包括废铝。Antofagasta2022年三季度的铜产量为18.19万吨，环比增加40.1%。LosPelambres铜产量几乎翻了一番，主要由于水资源的可用性提高了；Centinela的铜品位提高了。 【风险因素】各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780