信达期货铅锌镍不锈钢早报

信达期货铅锌镍不锈钢早报： 早报2022年11月15日星期二楼家豪有色研究员从业资格号：F3080463联系电话：0571-28132516邮箱：loujiahao@cindasc.com信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.,LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼全国统一服务电话：4006-728-728信达期货网址：www.cindaqh.com 宏观&行业消息 【中伟股份回应印尼工厂爆炸传闻：图片不实，网络报道严重偏离事实】11月14日，网传中伟股份印尼工厂爆炸，中伟股份表示，经核实，中伟新材料股份有限公司印尼工厂自2022年10月底调试以来整体运行正常，从未发生任何爆炸事件或者其他重大安全事故，某媒体在该报道中使用的视频截图非公司印尼项目现场图片。因此，网络报道内容严重缺乏依据，严重偏离事实。截至目前，公司一直秉承安全生产第一的原则进行有序生产活动，日后也将一如既往做好日常生产活动中的安全生产组织与监督工作。（证券时报·e公司）【印尼关税或将再次推迟】11月14日，据行业相关人士透露，如果在印尼的镍铁企业可以保证会继续向下游（不锈钢或是新源）发展实体产业，则给予2年过渡期。 （Mysteel） 【习近平：找到中美关系发展正确方向推动中美关系重回健康稳定发展轨道】当地时间11月14日下午，国家主席习近平在印度尼西亚巴厘岛同美国总统拜登举行会晤。习近平强调，当前，时代之变正以前所未有的方式展开，人类社会面临前所未有的挑战，世界站在十字路口。国际社会普遍期待中美处理好彼此关系。我们应该同各国一道，为世界和平增强希望，为全球稳定增加信心，为共同发展增添动力。 （央视新闻） 镍及不锈钢 昨日LME镍上演过山车行情，一度触及涨停。盖应有“乌龙”消息称中伟股份于印尼的某厂发生了爆炸事件，并有配图。然而，事实是该图片拍摄时间发生在半个月前，为中伟股份调试过程中正常的一些情况，董秘称“渣里面含有一定的金属异物，从1000多度入水，会有一些声响，……,对后续生产没有影响。”辟谣后伦镍价格快速回落，一度将丈夫全部回吐。之后国内夜盘开始，内外盘镍价皆较日盘小幅上升。产业方面，市场一直担心的印尼镍产品出口加征关税或将再次推迟。有相关人士透露，如果在印尼的镍铁企业可以保证会继续向下游（不锈钢或是新源）发展实体产业，则给予2年过渡期。对于短期市场对于镍铁进口的担忧情绪或有缓解，利空不锈钢和镍。宏观方面，中美关系或将有所缓和，利多市场情绪。中国领导人在印尼与拜登举行会晤，想要推动中美关系向上提升。股市信心会将有所提振，市场情绪将会有所转暖。从昨日伦镍过山车的行情来看，叠加市场情绪转暖之下，其实可以发现市场对于镍价的预期是偏强的，市场在等待着一个爆点，让镍价上涨。然而基本面的配合度较低。镍铁价格小幅回落，印尼出口政策又有可能推迟，短期来看，印尼镍铁产能大量释放之下，镍铁价格在不锈钢周度库存累库，需求未出现明显增量的情况下价格还有下修空间。新能源方面，MHP和高冰镍技术逐渐成熟，产能逐渐增加，中期来看，配合镍铁产能的快速上涨，完全绕开电解镍，对电解镍的需求来说是利空的。因此我们对于中期的看法是沪镍和不锈钢价格重心将下调。市场情绪短期亢奋之下，短期建议逐步开始逢高建立空单，等待回落。 锌 国内方面，中国银行间交易商协会表示将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持民营企业健康发展。国内方面支持民营企业复苏的决心较坚定，对于国内“稳经济”的政策支持将进一步有所落实，那么中期来看，民营企业的复苏主要还是对于消费端的企业影响更大，从而导致需求方面出现回暖预期。宏观方面主要影响的还是中长期的市场需求，中长期来看，美国货币紧缩叠加欧洲经济下行，队员美元定价的皮重必然还是会提供强压力。而短期来看，昨日英国“明日交付”的天然气批发价格下跌56.6%，至104便士/撒姆，对于锌的冶炼来说有明显成本下行的作用。在电力成本下行的状态下，一旦国内方面进口报关疏通，国内库存回升，锌价很可能迎来新一轮的下跌。短期由于进口报关受限，国内库存持续去化，短期还是能提供锌继续高位震荡的支撑。建议前期多单择机止盈，等待机会做空。 铅 基本面上，原生铅周度开工下滑，而再生铅产量有所恢复。下游蓄电池企业开工率持稳于高位，终端来看之前市场在高温之下换电池的需求增加，但高温即将过去，需求可能回落。风险在于有矿端转松，原料价格明显下降的可能，那么铅价重心中期将下移。短期还是建议区间内操作。去库趋势渐止，而国内库存处于五年同期最高位置，且小幅累库。库存上的压力将限制铅价的反弹高度。总体来看，短期供应偏紧，而下游的铅蓄电池消费并未如期受到汽车行业复工影响而反弹，开工率依旧偏低，企业甚至有所减产，导致成品库较高。短期来看供需两弱，在国内稳增长和流动性紧缩预期的博弈中，预计区间震荡，可尝试区间内操作。 1.宏观指标 图1.汇率图2.道琼斯指数 汇率 11.0 中间价:英镑兑人民币日中间价:美元兑人民币日 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6 5.4 美国:道琼斯工业平均指数 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 2.现货升贴水 图3.沪铅现货升贴水图4.LME铅现货升贴水 LME铅现货升贴水 1,800 1,300 800 300 140 LME铅升贴水(0-3)日期货收盘价(电子盘):LME3个月铅30 12:00AM 现货升贴水沪铅 12025 12:00AM 100 12:00AM 8020 12:00AM 6015 40 12:00AM 2010 12:00AM 050 12:00AM 12:00AM 12:00AM 12:00AM 12:00AM 12:00AM 12:00AM -20 -400 -200 -700 沪锌现货升贴水走势 锌升贴水均值期货收盘价(连续):锌 200035000 30000 1500 25000 1000 20000 500 15000 10000 0 5000 -500 0 图5.沪锌现货升贴水图6.LME锌现货升贴水 LME锌现货升贴水 200 LME锌升贴水(0-3)日期货收盘价(电子盘):LME3个月锌 400 350 150 300 100 250 200 50150 100 0 500 -500 俄镍与金川镍升贴水走势 30000 金川镍升贴水 25000 俄镍升贴水 20000 15000 10000 5000 0 备注：对应无锡主力合约 -5000 LME镍现货升贴水 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 LME镍升贴水(0-3)日 期货收盘价(电子盘):LME3个月镍70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 图7.沪镍现货升贴水图8.LME镍现货升贴水 23000 不锈钢现货升贴水 基差（右） 3000 2500 21000 冷轧不锈板卷：304/2B：2*1240*C：市场价：佛山：肇庆宏旺 （日） 期货收盘价(活跃合约):不锈钢 19000 17000 15000 2000 1500 1000 500 0 13000 11000 -500 -1000 -1500 2022-11-01 2022-08-01 2022-05-01 2022-02-01 2021-11-01 2021-08-01 2021-05-01 2021-02-01 2020-11-01 2020-08-01 2020-05-01 2020-02-01 2019-11-01 2019-08-01 2019-05-01 2019-02-01 2018-11-01 2018-08-01 2018-05-01 2018-02-01 2017-11-01 2017-08-01 图9.不锈钢现货升贴水 请务必阅读正文之后的免责条款部分 http://www.cindaqh.com/ 5/9 数据来源：Wind，信达期货研究所 2022-01-01 2021-09-01 2021-05-01 2021-01-01 2020-09-01 2020-05-01 2020-01-01 2019-09-01 2019-05-01 2019-01-01 2018-09-01 2018-05-01 2018-01-01 2017-09-01 2017-05-01 3.价差分析 沪铅月间价差（连续-连三） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 (500) (1,000) 沪锌月间价差（连续-连三） 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 图10.沪铅月间价差图11.沪锌月间价差 高镍铁和电解镍价差（元/吨） 310,000 电解镍-镍铁 高镍铁(折算)：山东 260,000 SMM1#电解镍 210,000 160,000 110,000 60,000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 -20000 -40000 硫酸镍和电解镍价差（元/吨） 190,000 硫酸镍/22.33%-电解镍 电解镍 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 硫酸镍/22.33%80,000 60,000 40,000 20,000 0 (20,000) (40,000) (60,000) (80,000) (100,000) (120,000) 2022-09-01 2022-05-01 2022-01-01 2021-09-01 2021-05-01 2021-01-01 2020-09-01 2020-05-01 2020-01-01 2019-09-01 2019-05-01 2019-01-01 2018-09-01 2018-05-01 2018-01-01 2017-09-01 2017-05-01 2017-01-01 2016-09-01 2016-05-01 2016-01-01 2022-09-01 2022-05-01 2022-01-01 2021-09-01 2021-05-01 2021-01-01 2020-09-01 2020-05-01 2020-01-01 2019-09-01 2019-05-01 2019-01-01 2018-09-01 2018-05-01 2018-01-01 2017-09-01 2017-05-01 2017-01-01 2016-09-01 2016-05-01 2016-01-01 图12.高镍铁与电解镍折算价差图13.硫酸镍和电解镍价差 金川镍和俄镍的价差走势（元/吨） 190000 170000 金川-俄镍 金川镍Ni99.9/甘肃:SMM俄镍(进口镍):SMM 14000 12000 10000 150000 8000 130000 6000 110000 4000 90000 2000 70000 0 2022-09-01 2022-05-01 2022-01-01 2021-09-01 2021-05-01 2021-01-01 2020-09-01 2020-05-01 2020-01-01 2019-09-01 2019-05-01 2019-01-01 2018-09-01 2018-05-01 2018-01-01 2017-09-01 2017-05-01 2017-05-01 2017-08-01 2017-11-01 2018-02-01 2018-05-01 2018-08-01 2018-11-01 2019-02-01 2019-05-01 2019-08-01 2019-11-01 202