对非金融机构及住户负债包括哪些部分？

证券研究报告 中泰宏观首席分析师陈兴博士 执业证书编号：S0740521020001 研究助理谢钰 1 【知识点·流动性】对非金融机构及住户负债包括哪些部分？ 对非金融机构及住户负债科目核算的是其他存款性公司对实体部门的直接负债，对应着资产端中的对非金融机构债权和对其他居民部门债权。具体来看，该科目包括纳入广义货币的存款、不纳入广义货币的存款和其他负债三个部分，作为其他存款性公司最主要的资金来源，截至2022年9月其规模占总负债的62.4%。其中，纳入广义货币的存款占该科目的95.2%，因受企业缴税行为及政府财政支�影响，具备明显的季节性特征。此外，纳入广义货币的存款还与M0、对其他金融性公司负债中计入广义货币的存款三项共同构成M2。不过，由于对M2统计口径的第四次调整中纳入了非存款机构部门持有的货币市场基金，导致2018年后M2略高于三者之和。而不纳入广义货币的存款则统计了可转让存款和其他存款，规模较小，截至2022年9月，占对非金融机构及住户负债科目的2.5%。 对非金融机构及住户负债科目细分项 不纳入广义货 币的存款:其他存款 其他负债 2% 纳入广义货币的存款:单位活期存款 不纳入广义货2% 币的存款:可转让存款 1% 纳入广义货币的存款:个人存 款 50% 24% 纳入广义货币的存款:单位定期存款 21% M2的构成（亿元） 2700000 2400000 2100000 1800000 1500000 1200000 900000 600000 300000 0 对其他金融性公司负债:计入广义货币的存款 M0 对非金融机构及住户负债:纳入广义货币的存款 M2 06/108/210/312/414/516/618/720/822/9 2022.11.16 欢迎关注： 陈兴宏观研究 中泰宏观陈兴团队 欢迎联系：陈兴谢钰 chenxing@r.qlzq.com.cn 欢迎关注： 陈兴宏观研究 数据来源：wind，中泰证券研究所风险提示：经济下行，政策变动 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 3