铁矿石周报：需求预期好转，铁矿走势偏强

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年11月14日 需求预期好转，铁矿走势偏强 铁矿石周报 观点概述：供应方面，全球铁矿发运回落，国内到港堂下滑但依然高于 年内均值，需求方面，上周日均铁水产量加速下滑，不过随差钢厂利润操作评级 的企稳，预计短期铁水产量下滑的速度将出现放缓。钢厂进口矿库存继 铁矿☆☆☆ 续回落并创下年内新低，不过在宏观转暖和需求预期好转的背显下，钢韩惊高级分析师 厂补库的潜力较大，短期来看，铁矿基本面依然偏宽松，港口库存维持F03086835Z0016553 累库趋势，但在关联储加息预期放缓，国内宏观改策偏暖和疫情政策优 化的背显下，铁矿需求预期好转并推高矿价，不过自前铁矿基差已经修复较多，我们预计短期走势以蒸荡为主，未来需要注意铁矿大幅波动的风险, *供应方面：上周公布的澳洲巴西发货总垒为2624.9万吨，环比下滑42.6万吨。分地区来看，澳洲方面发货里增加244.6万吨，发往中国的里增加107.6方吨；巴西方面发货环比下滑287.1方吨。上周国内到港至大幅下 滑但仍然高于年内均值，铁矿港口库存周环比继续上升并保持累库起 势。国内方面，受疫情和利润等因素的影响，矿山产能利用率和产堂细 持低位， ?需求方面：全国247家钢厂高炉开工率为77.21%，产能利用率为 84.09%，日均铁水产堂为226.81方吨，上周日均铁水产量加速下滑，不 过随差钢厂利润的企稳以及终端表需依然不差，预计短期铁水产量继续下滑的空间有限，钢厂进口矿库存继续回落并创下年内新低，不过在宏观转暖和需求预期好转的背泉下，短期钢广补库的潜力较大， *价差方面：铁矿主力台约基差继续收窄，跨期价差12301-12305走缩， 风险提示：外矿供始下滑，终端需求超预期，疫情发展出现变化 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 本报告版权压于国投安信期货有限公可不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览 表1：期货行情 价格周涨跌周涨跌幅 12301.DCE收盘价710.549.007.41% SGX结算价：当月 87.24 3.92 4.70% SGX结算价：2个月 85.71 5.07 6.29% SGX结算价：6个月 83.42 5.02 6.40% SGX结算价：10个月 81.44 4.87 6.36% 数据来源：wind 注：1、铁矿石期货合约单位为元/吨，2、SCX牌期续算价单位为关元/平吨， 图1：铁矿石5-1价差历史图图2：铁矿石1-9价差历图 +119051190112005120C1/5119011180912001119C1/5 60 50- 30 0 0 50 30· 60 100 06- 150 120 200 150 516 117 250J 116 916 择来源：wind，我的钢铁网，国投安信办货学理教据来据：wind，我的们快网，国提实信期货参量 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价 +2022年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/3 9- 8- 7- 6-国投 4 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind，我的钢铁网。国投安信期货警理致据来摄：wind，我的罚缺网， 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差 图6：DCE铁矿石主力成交持仓 +2022年-2021年 +2021/3 DCE快矿石主力连续成交11/2 手 3,500 3,000 1,400,000 1,200,000 投安信期 2,5001,000,000 800,000 2,0001,500 600,000 1,000 400,000200,000 0+ 1月3月5月7月9月 11月 2021111520223152022713 202211- 资择来源：wind，我的钢铁网， 国投安信期货琴理 数据来源：wind,我的钢铁网， 国安信物贷整理 表2：现货行情 价格 用涨跌 周涨跌情 近一个月涨跌幅 近一年涨跌幅 62%普指数 92.25 4.20 4.77% 4.40% 4.77% PB粉 785.45 63.73 8.83% 1.11% 8.83% 纽灵粉 778.55 57.30 7.94% 2.31% 7.94% 丧克粉 773.86 59.33 8.30% 1.38% 8.30% 全布巴粉 775.54 55.98 7.78% 2.17% 7.78% BRBF 729.66 65.50 9.86% 3.88% 9.86% 卡粉 742.52 55.49 8.08% 3.26% 8.08% 罗伊山 782.08 63.39 8.82% 1.78% 8.82% 超特粉 802.34 55.32 7.41% 5.01% 7.41% 卡拉拉精粉 859.09 25.56 3.07% 8.19% 3.07% 混合粉 789.4 36.07 4.79% 6.35% 4.79% 杨迪粉805.84 48.88 6.46% 6.81% 6.46% 教据来源：我的钢铁网，wind，国安信别贷整理 注：1、62%普氏格数单位为关元/干吨。2、系中各品种均为符合品牌交标准的粉矿，已折为盘西对应的标准交割品，羊位为元/于吨 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价图8：国产精粉/PB粉比价 2022·年02021.年2022年2021年2021/3 % 5-1.8 0· 1.6- 51.4 W-01-1.2- 15 200.8- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型数据来源：我的钢铁网，wind，国投安信物贷整型 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：PB块/PB粉比价图10：卡粉/PB粉比价 ←2022.年2021.年2021/302022年2021.年2021/3 1.5- 1.6-1.5 1.3 1.4-1-3 0.9- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：我的钢缺网，wind, 国投安信货整理 资据来源：我的闭缺网，wino, 国投安信办贷举理 图11：钢坏-生铁价差（唐山） 图12：PB粉/超特粉比价 2022.年2021.年 2021/3 2022.年2021.年 ←2021/3 1,500 1.8 1,200 1.6 006 600 1.5 1.4 1.3 3001.2 1.1 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢软网，wind国投安信和贷整理数据来源：我的钢软网，wind,国投安信商贷整理 图13：钢坏/PB粉比价图14：高炉开工率（周） ←2022年2021年+20241/3全国247家钢厂高炉开工率1/2 % 9.100 8 80 60 40 20 0 1月3月5月7月9月11月20191115202010220218132022624 款括未源：我的何联网，图ind，国投实信期贷签理款超源：或的然网，图ind，国款安信期货量 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 第二部分基本面数据 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿岸存及日耗（周） 缺矿石钢厂调查：块矿入炉配比1/3+进口矿烧站粉矿总日耗：64家：41/2 %万吨 75-182,20060 17 742,000 1650 1,800 15 141,60040 7213 1,400 1230 71 1,200 11 70-101,000 201711242019913202172202291620201120202161820224222022114 数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信熟贷整理数据未源：我的何铁网，wind，国投安信期贷整理 图17：铁矿石主要港口成交量图18：贸易商港口现货日均交量（月） 万吨 02022.年 2021.年2021/3 万吨 2022.年 2021.年 20241/3 350 240 300 210- 250 180 200 150 150- 120 100 90 50- 60 1月3月5月7月9月11月 30 1月3月5月7月9月11月 数择来源：我的钢缺网，wind,国投安信期贷整理数播未源：我的何娱网，wind，国投实信期货理 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）图20：45港日均疏港量及压港天数（周） +进口铁矿石港口总库存：贸易矿1/2●进口铁矿石日均疏港量：45个港1/2 万吨万吨万吨天 18,00010,000360120 16,000-9,000330100 14,0008,000 300-80 60 12,0007,000270- 10,0006,000 8,000-5,000 201911152021112022218 24040 21020 +10 2019111520201162021102920221014 致择来源：我的罚软网，wind，国投安信期货签理款括未源：我的罚娱网，wind，国投去信期贷琴理 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（月） 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周） % 72 F69 2022·年的内容不构成本报告的任何部分，客户需行承担浏览这些网站的觉用或风险。20241/3 45- 42 违口矿库存消费比：247家样本41/1 66-39- 63- 36 60- 57 5430- 51 1月3月5月7月 9月11月 202013202011620219102022715 资据来源：我的闭缺网 数括未源：我的卸娱网，国报安信期货理 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）图24：四大矿周度总发运量 巴西铁矿石发货量：合计（周）【1/32022.年2021.年2020.年 万吨万吨 本报备版权易于国技尖修期货有限公团2,400 1,8002,200 1,500 2,000 1,2001,800 9001,600 6001,400 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 300 1,200 20201120客户，请及时退阅并删除。202221120229231月3月5月7月9月11月 数招未源：我的卸缺网，wind，国投安信期货签理致据未景：我的舒缺网，wind，国投安信期货琴理图25：谈水河谷铁矿石发货量（周）图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周） +2022年+2021.年→2020.年+2022.年性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所戴的资料、意见及推+2020.年 800 800 700 700600 600 500 500- 400 万吨万吨 400 300 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本 300200 200 1月3月5月 7月9月 100 11月1月3月5月7月9月11月 数择未源：我的缺网，wind，国投安信期货签理致搭来源：我的钢针网，wind. 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周） 2022年 +2021.年 2020年 3月 5月 7月 9月 11月 2022.年02021.年2020·年 万吨万吨 700 400 600 350 500 300 400 250200 300 150 450 200 1月3月5月7月9月11月 100- 1月 数择来源：我的钢缺网，wind，国投安信期贷梦理数据来源：