天然橡胶/20号胶周报：RU2211合约即将交割，老胶仓单随后集中注销

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2022年11月14日 RU2211合约即将交割，老胶仓单随后集中注销 天然橡胶/20号胶周报 0上周定势：上周橡胶RU&NR期价继续上涨，多空依然在60日均线操作评级 附近争李，现货市场随之定强，市场情绪有所改善。关原油价格下天然橡胶★☆☆ 20号胶★☆☆ 跌，顺丁橡胶和丁苯橡胶出厂价持稳，丁二烯出厂价继续下跌。 需求方面：部分停产轮胎企业复工复产，上周轮胎开工率大幅四 升，尤其是全钢胎企业，但是整体水平依然低于去年同期水平。图1：中国橡胶期货价格走势 至2022年11月10日，中国全钢胎开工率周环比回升了10.02%至 50.99%，同比下降13.01%，率钢胎开工率周环比回升了5.08%至 +上期能源20号股NR主力连续收：1/2 58.97%，同比下降1.03%。16,000 15,000 wy 供应方面：目前图内外天然橡胶主产区将由高产期进入低产期，14,000 13,000 中国云南天然橡胶产区将进入停割期，供应端季节性的利多效应逐12,000- 11,000 渐增强。上周主产区天气条件尚可，对割胶活动影响较小。10,000 仓单方面：RU仓单小增，NR仓单大增，总仓单压力犹存。不过， 随老RU2211合约将于本周交割，RU老胶仓单随后集中注销。2022年 9,000 8,000 20211120220320220720221 11月11日，上期所天然胶库存期货（仓单）周环比增加了860吨至 数筛来源：wind 297570吨，周环比增长0.29%，同比增长18.83%。上期能源20号胶胡华钎高级分析师 库存期货（仓单）增加了1008吨至.36167吨，周环比增长2.87%，同比F0285606Z0003096 下降10.86% 贸易方面：中国10月橡胶进口同比大增环比小降，海外市场需求继续定弱，东南亚橡胶流入中国市场。海关总署数据显示，2022年10月份，中国天然及含成橡胶（包括胶乳）进口量约为64.27方 吨，同比增长25.52%，环比下滑1.32%，1-10月中国天然及含成 胶累计进口量约为586.05万吨，累计同比增长7.1%。 行情展望：关国通货膨胀压力降低，中国继续放松房地产政策，宏观环境继续向好，胶供应端季节性利好效应逐渐显现，而需求端复苏依然受制于公共卫生事件，密切关注RU11月合约交割后，老 胶仓单集中注销。 01058747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 本报告版权压于国投安信期货有限公可1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：中国橡胶期现货价格（元/吨） 2022年11月10日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅 上期所天然标胶RU主力连禁收意价 12580 10 0.08 2.40 1.95 上期能源20号胶NR主力连续收盘价 9580 15 0.16 0.90 1.54 云南全乳胶SCRWF上海市场价 11800 50 0.43 3.51 0.84 泰图三号烟片RSS3_上海市场价 14250 100 0.71 3.26 1.38 中国轮胎橡胶(TSR20)市场价 10300 0 0.00 0.00 7.21 数据来源：wind表2：国外橡胶期货和现货价格 2022年11月14日 涨跌 涨跌幅 近1周涨跌幅 近1月涨跌幅 新加坡RSS3结算价（关分/公斤） 146 4.1 2.89 6.18 6.83 新加坡TSR20(FOB)结算价（美分/公斤) 129.1 4.4 3.53 7.05 2.42 东京RSS3收盘价（日元/公斤） 217.5 0.5 0.23 1.87 3.68 RSS3泰国产CIF青岛（美元/吨) 1470 20.0 1.38 1.38 5.16 STR20泰国产CIF青岛（关元/吨） 1360 10.0 0.74 5.43 2.16 SMR20马来产CIF青岛（关元/吨） 1350 10.0 0.75 6.30 1.46 资据来源：wind 表3：中国合成橡胶现货价格（元/吨） 2022年11月14日涨跌涨跌烟近1周涨跌幅近1月涨跌幅 10400 0 0.00 0.00 9.57 11100 0 0.00 0.00 9.02 丁苯橡胶(扬子1502) 顺丁橡胶（燕山BR9000) 致格来源：wind 表4：中国天然橡胶库存期货（吨） 2022年11月14日升降升降幅近1周升降幅近1月升降幅 299830 2260 0.76 1.05 5.28 上期能源20号胶NR库存期货 36167 0 0.00 2.87 24.08 上期所天然橡胶RU库存期货 数播示源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 一、期货和现货价格 图2：中国橡胶期货价格走势图3：新加坡橡胶期货价格走势 新交所RSS3结算价—新交F1/2 /公片 16,000240 15,000220- 14,000 200- 13,000- 12,000 11,000 10,000 180 160 140 9,000-120- 8,000-100 202111202201202204202207202209202111202201202204202206202209 数择来源：wind资据来源：wind 图4：日本橡胶期货价格走势图5：天然橡胶关全价：CIF育岛主港 ●东京橡胶：RSS3美RSS3泰国(右)SMR20马未1/3 /吨1/ 2702,0002,800 2601,900-2,600 250 240 230- 1,800- 1,700 1,600 1,500 2,400 2,200 2,000 220 1,400 1,800 210 1,300 1,600 200- 1.200- 1,400 202111202201202204202206202209 202011 202105202111202205202211 数择来源：wind资择来源：wind 图6：中国天然橡胶现货市场价图7：中国合成橡胶市场经销价 十市场参考价：轮胎橡胶(TSR20)1/3顺豫胶（热山BR9000）41/2 信期货 24,00016,000 21,000 18,000 15,000 15,000 14,000 13,000 12,000 12,000 11,000 9,000-10,000 202011202104202109202203202208202011202104202109202203202208 资择来源：wind资择来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 二、期货基差季节性 图8：近几年RU1月合约基差季节性图9：NR1月合约基差孕节性 02022年2021.年2021/32022.年2021.年2020.年 1,000- 0900 009 300 2,000 300 3,000=600- 006~ 4,000 5,000- 1月3月 5月7月 9月11月 1,200 1,500- 1月3月5月7月9月11月 资择来源：wind资择来源：wind 图10：近几年RU5月合约基差季节性图11：NR5月合约基差孕节性 ←2022年2021.年2021/32022年2021.年20241/2 1,0001,000 0-500 1,0001 2,000500 3,0001,000 4,000- 1月3月 5月7月9月 11月 1,500 1月3月5片7月9月11月 资择来源：wind致择来源：wind 图12：近几年RU9月合约基差孕节性图13：NR9月合约基差孕节性 2022.年2021.年2021/32022年2021.年2021/2 5001,000 0 500- 1,000 1,500 500- 0 -500 2,000 2,500 1月3月5月7月9月11月 1,000 1,500 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 三、橡胶下游需求 图14：近五年中国汽车月度产量图15：中国汽车系计产量及同比 万辆 +2022.年2021.年+2021/3 汽车系计产量同比(右) 41/2> 万辆 % 300 3,000 90 250 2,500 60 200 2,000 150 1,500 100 1,000 50 500- 30 0- 1月 3月 5月 7月 9月 11月 0. 2019.年11月 2020年12月 2022年1月 60 致择来源：中国汽车工业协会资据来源：中国汽车工业协会 图16：近五年中国汽车月度销量图17：中国汽车系计销量及同比 +2022年2021年→20241/3+汽车累计销量同比(右)41/2> 万辆万辆% 300-3,00080 60 2502,500 40 2002,000 20 1501,5000 100-1,00020 50500 0- 1月3月 5月7月 60 9月11月2019.年11月2020.年12月2022年1月 数插未源：中国汽车工业协会数插未源：中国汽车工业协会 图18：中国轮胎月度产量及同比图19：中国轮胎系计产量及同比增长 8,400 8,100 ●中国轮胎月度产量同比(右)1/2●中国轮胎产量累计同比(右)41/2 万条%万条% 30 100,000 80 20 80,000 60 10 60,000 4020 10 40,000 7,800 7,500 7,200 6,900 6,600 2020,00020 6,30030 2017/112018/122020/022021/042022/06 40 2017201820192020202020212022 数择来源：wind致择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 四、橡胶上游供应 图20：ANRPC天然橡胶月度产量✆节性图21：ANRPC月度累计产量及同比增长 2022.年2021.年2020.年+ANRPC月度累计产量同比(右）11/2 干吨干吨% 1,30014,00020 1,20012,00015 1,10010,00010 1,0008,000- 0066,000 8004,000 7002,00010 600 1月 3月5月7月 11月 15 2017/112019/012020/042021/062022/09 资据来源：wind资择来源：wind 图22：中国天然橡胶月度产量✆节性图23：中国天然橡胶月度累计产量及同比增长 2022412021.年12020.4+中国天然橡胶月度累计产量同！1/2 干吨干吨% 1501,000r250 200 120800 150 06600100 50 60-400- 30-200-50 0. 1月3月 2017/112019/012020/042021/062022/09 100 资择来源：wind资择来源：wind 图24：泰国天然橡胶月度产量✆节性图25：泰国天然橡胶月度累计产量及同比增长 2022年2021.年2020.年●泰国天然橡胶月度累计产量同！1/2 干吨干吨% 550-5,00040 500 450国投安 400 30 4,000- 20 3,000-10 350 300 250 2,000- 10 1,000-20 30 1月3月5月7月9月11月2017/112019/012020/032021/052022/07 资择来源：wind数择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图26：印度尼函亚天然橡胶月度产量✆节性图27：印度尼函亚天益橡胶系计产量及同比增长 2022412021.年12020.4●印尼天然橡胶月度累计产量同！1/2 干吨干吨% 2904,000-20 280-3,50015