生猪周报：猪价持续下跌
生猪周报2022-11-14 5 华融融达期货 猪价持续下跌 【期货方面】 本周主力合约(LH2301）弱势调整为主，周内最高价22300元/吨，最低价21025元/吨，周五收盘于21540元/吨，盘面价格贴水11月13 【现货方面】 作者： 农产品研究中心 联系方式：手机号： 15738806670 邮箱： shixyehrrdqh.com 日河南地区生猪出栏价3510元/吨，持仓量4.7万手。 自益咨询数据显示，11月13日全国生猪均价24.71元/公斤，本周散户 出栏大体重猪情绪仍高，且集团普通增量出栏，但南方腹腊只是零星开始，消费承接能力不足，猪价继续下跌。周末多地开始降温，终端消费有所好转，叠加散户抗价惜售情绪渐起，猪价止跌企稳。存猪、母猪方面，猪价快速下跌，市场补栏情绪降温，15kg仔猪售 【后市展望】 价较上周跌至804元/头，50Kg二元母猪跌至1839元/头。出栏均重方面，本周全国生猪出栏均重120.05公斤，较上周继续增加0.36公斤，养户逐渐出栏前期压栏猪，拉升生猪出栏均重。 虽然本轮猪价上行的高点或已出现，明年猪价面临趋势性回落的可能。随着猪价下跌和天气转凉，终端需求逐渐好转，对价格的支撑作用将逐渐兑现，下周北方地区将迎来降温，此次降温后需求的提振情况将影响市场对后市的信心。同时，疫情防控措施边际放松， 进一步提振市场信心，市场对后市的消费预期有所好转。12月份还需关注提前出栏对猪价的压力，如果提前出栏比例过大，则利空12月的猪价，利好1月猪价。 春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势。对于明年3月而 言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增 加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价恐再度下跌。 【策略建议】 01合约震荡对待，暂看区间20500-23000，灵活操作。 5 华融融达期货 一、行情概览 最低价21025元/ 期货方面：本周主力合约(LH2301)弱势调整为主，周内最高价22300元/吨， 盘面价格贴水11月13日河南地区生猪出栏价3510元/吨，持仓量4.7万 吨，周五收盘于21540元/吨， 手。 现货方面： 涌益咨询数据显示，11月13日全国生猪均价24.71元/公厅。本周散户出栏大体重猪情绪 仍高，且集团普遍增量出栏，但南方腌腊只是零星开始，消费承接能力不足，猪价继续下跌。周末多地开始降温，终端消费有所好转，叠加散户抗价惜售情绪渐起，猪价止跌企稳。 类别精标名称最新值前收 03合约 2022-11-112022-11-04 1968020000 -320*-1.6%* 期货收盘价05合的2022-11-112022-11-04 1830518790 -485*-2.5812% 09合约 2022-11-112022-11-04 1750018005 -505-2.8048% 生籍出栏价 河南2022-11-112022-11-04 2435026100 广东2022-11-112022-11-04 2460027100 辽宁2022-11-112022-11-04 2340025300 -1750+-6.705%* -2500*-9.2251%* -1900- 全国 2022-11-11 2022-11-04 -1960- -7,5414% 24030 25990 50Kg二元母器（元/ 2022-11-10 2022-11-03 头) 1839 1856 -17* -0.9159%* 15Kg仔猪（元/头） 2022-11-10 2022-11-03 -29* -3.4856%* 803 832 著粮比价 2022-11-04 9.3 2022-10-289.66 -0.36* -3.7267% 自第自养利润(元/头） 2022-11-04 2022-10-28 -113.85* -10.6065%* 959.55 1073.4 外购存猪利润元/头） 2022-11-04 2022-10-28 -111.52* -10.5638%* 944.16 1055.68 养殖利润 山栏均重(公斤)2022-11-102022-11-03 130.05129.69 0.36±0.2776%± 屠宰与库存企周均属率量(头) 2022-01-282022-01-21 258781233082 25699*11.0257%* 屠企冻品库存(%)2022-11-102022-11-03 13.9314.08 -0.15+-1.0653%* 河南 2022-11-112022-11-04 全国 基差28103900 2022-11-112022-11-04 24903790 -1090*-27.9487% -1300*-34.3008%* 月间价差 S0-S0 05-09 2022-11-112022-11-04 13751210 2022-11-112022-11-04 805785 16513.6364%+ 20+2.5478%± 3,000 5 华融融达期货 图2全国白条均价(元/公斤) 图1商品猪出栏价(公斤) 全因白录均价(元公斤) -20180-201.90 33 30 27 24 21 (3100413051706300724 97608107 +10[1202 图3全国及河南、山东地区基差(元/吨) 心全国河心山 图4全国基差(元/吨) 基差(元吨)生需出栏价(元吨)心主力合的收盘价(元吨 12,(00 12,000 10,000 8,00) 6,(0) 4,00) 2.00) 2,00 4,00 6,000 -8,9c) 20220215 39,00 6,000 3,0( 27,00 15,000) 12,000 9,000 08101- 011707 80H08007 10,000 8,000) 图603-05合约价差（元/吨） 6,00) 4,000 .000 -2,[0) 4,000 6,000 8,000 图501-03合约价差（元/吨） 01(3合的价差 9)5合的价常(元/吨) 数据来源：涌益咨询Wind华照融达 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1,600 02105 9021120 11 2,000 1,000 2,00( 80103705 5,000 4,000 1,000 2021052 二、供需状况 1、能繁母猪和生猪存栏 据统计局数据显示，2022年9月末全国能繁母猪存栏量4362万头，能繁母猪存栏量环比 +0.88%,据涌益咨询数据显示，10月能繁母猪环比增加1.73%，养殖利润处于历史高位，养殖端补栏母 猪情绪较好，对应明年4、5、6、7、8月出栏的猪大概率也逐月增加。 5 华融融达期货 图7400个县监测能繁母猪存栏量(万头) 图8能繁母猪存栏变化(%) 除累年销存栏量(头) 0环比(%)0[回比(%) 38,000,006 36,000,000 34,000,00 32,000,00) 30,000,000 28,000,009 26,000,009 24,00,000 22,000,000 20,000,00 18,000,000 60T(6 图9能紫母猪存栏结构(%) 图10不同体重生猪存栏量分布(%) 元能案者占比(%) 三元能第海著占比(%) 50公片以下小著存些量占比(%)5080公片中著存栏量占比(%) 80会厅以上大路存层量占比%） 10) 图11不同体重生猪存栏量变化(%) 80公斤中存栏录环比%)080公斤以上大需存栏量比(%) 50公厅以下小清存栏量师比% 2019-06302929229292103129216302022(228TS809102201.711302019[228189008032021-68-31 20170930 2018(930 2019093 2022-09 数据来源：农业农村部涌益咨询华融融达 2、养殖利润 据涌益咨询数据显示，本周生猪现货价格在25元/公斤左右波动，高出全行业养殖成本，实现全行业盈利.其中，外购育肥头均盈利944元左右，自繁自养头均盈利956元左右。据国家发改委监测，11月2日当周猪粮比为9，3，处于过度上涨三级预警区间， 全国大中域电稳比快 华融融达期货 图1250Kg二元母猪价格（元/头） 图1315Kg仔猪价格(元/头） 050公斤二元4期价格(元头） 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 0120 (08107 图14猪粮比 图15生猪养殖利润(元/头) 白管白券利润元头)外期仔指养殖利润(元头） 22 2) 18 16 14 12 300 300 600 900 1,200 20180103 30181133 20191018 91600808 2021-(8-11 0508207 90108108 20181314 281161(3 00[1(202 3(21110§ 2808 数据来源：涌益咨询Wind华融融达 3、屠宰与库存 据涌益咨询数据显示，本周生猪出栏均重130.05公斤，较上周+0.35公斤，猪价持续下跌，散户出栏情绪 续出库中。 图16生猪出栏均重(公斤) 图17生猪出栏体重分布(%) 9(0kg以,下(%) 150kg以.上:占比(%) 90-150kg:(%) 积极，大体重猪出栏量增加，带动生猪出栏体重增加。本周屠企冻品库存率为13.93%，较上周-0.15%，冻品持 2(20-0-20210~2023 136 116 L0) 70 40 01911 数据来源：涌益咨询华融融达 5 华融融达期货 图23猪肉进口量(万吨) 0-2019O2020α-20210-2022 0[310631(731(093)130 数据来源：Wind华融照达 华融融达期货 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：华融融达期货股份有限公司，且不得对 本报告进行有原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其 它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果 本报告由华融融达数据分析家（https:/dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成
