传媒互联网行业动态点评：双十一圆满收官，重心由量向质转变

传媒互联网行业动态点评 / 双十一圆满收官，重心由量向质转变 挖掘价值投资成长 / 2022年11月15日 【事项】 天猫双11交易规模与去年持平（2021年双11期间天猫总交易额5403 亿元）。新品类快速增长，过去一年天猫平台的“新四大金刚”运动 户外、宠物、潮玩、珠宝共诞生超过400个细分品类，有358个品牌销售额破亿，3434个品牌销售额破千万。而在天猫双11期间，智能电玩、户外用品、猫狗宠物商品、适老家具等行业，同比增长超过20%，面膜冷热仪、低碳清洗机、内衣洗衣机等148个细分趋势品类同比增 长超100%。老字号品牌焕发新生机，截至11月11日零点，泸州老窖、 凤凰牌为代表的50个老字号品牌成交额破千万，其中11个老字号品 牌成交额破亿。大量新主播入淘，截至11月10日12点，以罗永浩为代表的淘宝新主播日均观看人次同比增长561%。过去一年，淘宝新增了超过50万名新主播。天猫双11临近的前两个月，有超过100家直播机构入驻淘宝。 京东基于物流优势助力实体经济。11月10日20点起开场10分钟内，全国已收到订单的小时购用户数同比增长超100%。保持3C品类优势，京东新百货589个品类10025个品牌销售增长超100%。全渠道业务成交额同比增速表现亮眼：京东超市在11月10日20点至11月11日24时，全渠道业务成交额同比增长250%。 抖音直播电商与货架电商齐发力。10月31日至11月11日，抖音电商内参与双11活动的商家数量同比增长了86%，兴趣电商内容带货持续发力，直播带货总时长累计达3821万小时，7667个直播间销售额超过百万元。今年双11平台重点打造了货架电商，加强商城、搜索、橱窗等渠道的经营。活动期间平台货架电商带动日均销量同比增长了156%，商品曝光量是上半年的1.6倍。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：高博文 证书编号：S1160521080001 证券分析师：陈子怡 证书编号：S1160522070002 联系人：刘雪莹 电话：021-23586475 相对指数表现 8.06% -0.66% -9.37% -18.09% -26.81%11/151/153/155/157/159/15 -35.53% 互联网沪深300 相关研究 《天猫双11开局火爆，电商消费旺季来临》 2022.11.08 《《中国互联网络发展状况统计报告》发布，关注网络娱乐热点》 2018.02.05 《《旅行青蛙》持续火爆，二次元手游热度不断提升》 行业研究 传媒互联网 证券研究报告 2018.01.29 《《2017泛娱乐IP游戏价值研究报告》发布，IP价值持续深化》 2018.01.22 《VR成为CES焦点话题，短期看好 VR游戏发展》 2018.01.15 2017 【评论】 11大促活动基本接近尾声，天猫和京东平台首次未披露双11期间成交额的具体数据。总体来看平台大促稳中向好，以务实消费服务实体经济发展。以内容为核心的直播电商早已成确定性发展趋势，当前迎来新一轮爆发，多样化平台入局、淘宝等原有平台更加重视、疫情带来新机遇、头部主播跨平台出现，市场规模近万亿。数字化技术迭代升级，也为电商消费持续赋能。绿色家电家居、户外运动、营养健康、宠物等更多品类实现销量的快速增长，新品类同比快速增长也为电商平台及制造业相关行业带来新机遇。双11圆满收官，有望带动多平台、商家四季度业绩表现。电商迎来旺季，建议投资者积极关注阿里巴巴-SW、京东、快手-W、星期六。 【风险提示】 直播购物竞争加剧；疫情影响终端消费。 2017 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。