结束的开始：CPI走弱确认下行趋势

美国10月CPI超预期下行，确认了下行趋势。能源服务和二手车对回落贡献最大，高基数效应开始体现。居住成本和服务粘性尚在，通胀短期不会迅速下滑。12月加息放缓至50bps概率较大，开始确认美债和美元的顶部。主要风险包括重要经济体增速超预期下行，通胀意外上升，市场出现严重流动性危机。