2022年Q2软件行业报告

2022年第二季度 软件行业更新 对更广泛的软件趋势以及整个交易范围内的公共和私人估值的定性见解，以及采访当今改变该行业的领导者。 重要披露出现在本报告末尾 GPBullhoundCorporateFinanceLtd及GPBullhoundAssetManagementLimited由金融行为监管局授权及受其监管 GPBullhound公司是美国金融业监管局的一员 GPBullhoundHongKongLimited由证券及期货事务监察委员会授权及受其监管GPBullhoundLuxembourgSàrl被卢森堡金融监管委员会授权为AIFM 外卖 连续部署——服务 部署已成为软件提供商代价高昂的瓶颈 对廉价和端到端部署外包的需求已经出现 持续部署即服务解决方案正在填补市场空白 收费制度是接管 由于当前的市场动荡，企业软件预算正在缩减 基于使用情况的定价正在取代基于席位和基于订阅的模型 视图 Q2软件从GPBullhound视角 生锈的建立 科技巨头采用基于使用情况的模型正在迅速增长 Rust将自己确立为一种多范式、通用的编程语言 Rust由于其简单性，最近经历了人气的急剧上升 大型科技公司由于其广泛的用例而迅速部署Rust 新的合规成本 持续的技术采用创造了一个新的合规问题网络 作为回应，监管机构正在立法连续软件监控法律 持续的网络监控平台吸引了私人市场投资者 盈利能力,发现 当前市场对无利可图的软件公司进行了严厉的重新评估 盈利能力成为公开市场更现实的估值指标 行业领导者风投建议软件公司关注盈利能力 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 当前软件从GPBullhound视角 连续Deployment-as-a-Service 大规模部署一直是软件开发之上的一项重大任务。多平台集成、隐性成本、专业规划要求和IT基础架构挑战是公司在开展部署项目时面临的一些障碍 在当今的SaaS生态系统中，由于时间和资源的原因，小规模的部署也已成为一项痛苦的任务。在该行业的较低层更常见的限制 作为回应，像Armory这样的公司正在通过以合理的成本代表客户进行所有级别的部署，将持续部署即服务解决方案推向市场。Armory可以作为云优先公司的独立产品，实现端到端部署效率 基于使用情况的定价运动正在接管SaaS 由于当前的经济环境，基于使用情况的定价模型再次成为公司的首选，因为修改了软件支出预算。软件支出预算的缩减使资源规划比平时更加谨慎。公司更愿意使用从SaaS工具中提取的价值进行相应的支付，而不是支付固定的订阅费 基于使用情况的定价是一种模型，客户根据其测量的消耗量为SaaS工具付费。消耗指标通常与使用该工具的客户提取的值保持一致。基于使用情况的定价已在 SaaS生态系统中得到证明，并取代了更传统的固定订阅和基于席位的模式 像AWS和Snowflake这样的主要SaaS公司正在提供基于使用情况的定价，并将软件提供商与其客户之间的关系从不公平的订阅模式转变为公平的价值交换。 基于使用情况的模型可以让客户以较低的成本开始使用产品，从而限制围绕昂贵的发布成本的污名。此外，基于使用情况的模型可以通过打破上限来扩展SaaS提供商的TAM，因为该产品可以在任何规模下使用。 资料来源：信息世界、SD时报、TechCrunch、华尔街日报、VentureBeat（截至2022年6月30日） 选择交易 收购 投资 收购 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 当前软件从GPBullhound视角 生锈的建立 Rust是一种相对年轻的编程语言，首次出现在2010年，但由于它的简单性，最近经历了急剧上升的受欢迎程度，而不牺牲能力或灵活性。 代码共享网站GitHub表示，Rust是自2019年以来平台上增长第二快的语言，同比增长235%，令人印象深刻 Rust在应用程序开发和数据科学方面拥有类似于Python的广泛用例，Amazon，Discord，Dropbox，Figma，Microsoft和Mozilla等顶级公司将语言部署到他们的平台中。 选择交易 投资 基金V 新的合规成本 在不断采用新的企业技术之后，数百项新的网络合规法规创建了安全标准网络，以应对本地和全球范围内的新安全威胁 作为回应，监管机构正在通过制定持续监控要求来收紧法律，而不是传统的合规周期。新法规的复杂性和加速性使战术审计的有效性变得低迷。随着监管趋势，对24/7 全天候安全和合规性监控SaaS的需求已成为现实 A-LIGN，SecurityCompass，Coalfire等公司已经创建了软件平台，允许持续监控公司的安全性和合规性状况，使公司能够减轻其IT预算 并专注于其他项目 对网络安全服务和监控平台的需求也吸引了私人市场投资者。A-LIGN（WarburgPincus）和Coalfire（ApaxPartners）都得到了大型私募股权平台的支持。其他私募股权支持的平台包括AlertLogic（WCAS），eSwhole（WarburgPincus），Optiv（KKR），Presidio（BCPartners），Rackspace（Apollo），SecurityCompass（FTVCapital）。 资料来源：A-LIGN、CapitalIQ、CareerKarma、Gartner、ISC2、Nature、Tiobe、Pitchbook、美通社（截至2022年6月30日） 投资 基金第四 投资 基金第四 外卖 GPBULLHOUND外卖的部门 当前软件从GPBullhound视角 盈利能力再 随着经济衰退成为现实，当前的市场环境已经使以增长为重点的软件公司倒闭。与旧的投资者遗嘱相比，盈利能力已成为公共和私人市场估值的更现实的指标。 2022年第一季度，Bill.com宣布已获得11，600个净新客户，这是自首次公开募股以来的最大新增客户，比公司之前最好的季度增加了约3，500个。然而 ，由于其盈利能力指标疲软，该股并未受到市场低迷的影响，在2022年第二季度下跌了40%以上 盈利和无利可图的软件企业之间的股价表现已经大不相同，自2021年第一季度以来，无利可图的软件企业下跌了约50%，而同期盈利的软件企业下跌了约2% 在增长调整的基础上，看看投资者每增长一个百分点授予多少个点的EV/收入倍数，盈利和无利可图的软件公司在2021年的峰值时估值相似。然而，在当前的市场环境下，同样的增长调整后分析显示，与2021年相比，投资者对增长的重视程度降低了近40%。尽管投资者的选择性显着增加，但对于无利可图的软件公司来说，现在是通过盈利来证明其商业模式的好时机。 关注盈利能力也是私募市场的一大重点。经验丰富的SaaS投资者BatteryVentures发布了他们的季度报告“云季刊：创始人的年鉴”，主要建议创始人在这个前所未有的时期关注“40法则”矩阵的盈利能力部分，裁员变得比以往任何时候都更加普遍。 选择交易 合并和投资 投资 投资 资料来源：BatteryVentures、BusinessInsider、CNBC、金融时报、HGCapital、TechCrunch、华尔街日报（截至2022年6月30日）5 外卖 一家领先的技术咨询和投资公司，提供交易建议和资本 GPBullhound最近的软件活动 获得投资通过合并和投资收购了通过投资投资 投资银行 收购收购收购收购和投资增长投资收购 投资投资投资投资投资投资 投资管理 基金V基金第四基金第四基金V基金第四基金V 投资投资投资投资投资泛欧交易所上市 基金V基金V基金V基金III基金III基金第四 6 著名的软件并购交易和私人融资 从2022年第二季度的交易 选择并购交易 买家的目标日期目标描述电动汽车(m美元) 电动汽车/LTM 牧师 选择私人融资 日期引领投资者(年代)发行人发行人的描述 量 (米) 环境健康和学习管理软件提供商 Jun-223906.9倍 Jun-22为中小型企业提供人力资源软件的470 Jun-22 互联医疗保健软件、系统和解决方案 提供商1,6327.1倍 5月22日 统一接入编排和应用安全软件提供商200 Jun-22 设施、能源、安全和IT资产管理软件解 决方案提供商1,875- 5月22日采购、工资单和人才管理软件提供商400 客户支持、销售和其他通信软件提供商 Jun-2210,2006.4倍 5月22日销售点和客户互动软件提供商300 Jun-22 为中端市场公司提供集成业务应用软件的 提供商11,476- 5月22日 基于云的工资单、福利和人力资源管理软件套件提供商 230 Jun-22 门诊护理服务、护理院和治疗师软件提 供商1,062- 5月22日人力资源管理和IT运营软件提供商250 5月22日 监管和合规软件的提供者1,34514.1倍 Apr-22 为工程和DevOps团队提供持续交付即服务软件 的提供商230 5月22日 安全、云基础设施等领域的软件解决方案 提供商61,0005.0倍 Apr-22 开源监控、交互式可视化和指标分析软件提供商 240 Apr-22身份安全软件解决方案的提供者6,90014.0倍 Apr-22 数字内容货币化独立支付平台的开发商和运营商 690 资料来源：CapitalIQ和MergerMarket（截至2022年6月30日）、GPBullhound情报7 全球软件交易趋势 全球交易经验的回调 并购和收购活动后冷却热条纹 300美元 250美元 200美元 150美元 100美元b50美 元 0美元 并购体积收购体积并购交易收购交易 私人配售的类似的故事 900 80美元 4,500 800 70美元 4,000 700 b60美元 3,500 600 b50美元 3,000 500 b40美元 2,500 400 30美元b 2,0001,500 300 b20美元 1,000 200 b10 500 1000 0美元 0 美元 资本投资(bn)美元体积 大多数并购/收购发生在美国和欧洲各地区的私募相对稳定 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 美国&加拿大欧洲亚洲其他 来源:Pitchbook(截止2022年6月30日) 注意：数据包括Pitchbook定义的所有SaaS并购和私募交易，无论地理位置如何;“其他”包括非洲、大洋洲、南美洲/中美洲和中东 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 美国&加拿大欧洲亚洲其他 8 软件IPO景观 对经济衰退的担忧，广泛的抛售抑制了IPO活动 软件公司选择在2022年第二季度不上市，这是2022年第一季度被抑制活动的延续 持续的地缘政治冲突和对经济衰退的担忧，通胀加剧和央行鹰派活动加剧了投资者，并导致市场普遍抛售，纳斯达克指数在2022年上半年下跌30%，正式进入熊市区域 尽管投资者收紧了钱包，但高素质公司仍然能够筹集私人资金，促使他们等待动荡，并在市场有利于更具吸引力的估值时上市 软件IPO按季度2022年下半年值得寻找的上市+ 8 5 5 4 3 0 0 99 2q203q204q201q212q213q214q211q222q22 资料来源：CapitalIQ，Pitchbook（截至2022年6月30日） 注：软件IPO数据图基于之前的GPBullhound报告 公司概述 旨在使软件创建民主化的一体化协作平台提供商 用于数据仓库和数据湖的企业软件应用程序的开发人员 网络规模平台的开发人员，旨在简化公司保护、管理和从数据中提取价值的方式 为朋友、同事和社区提供即时消息/VoIP平台的开发人员 按需交付应用程序的开发人员 社交网络平台的运营商，旨在让人们通过围绕他们的兴趣构建的体验来深入了解任何事情 交互式数