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【华创轻纺】(近期持续重点推荐,烦请领导关注❗❗❗)百亚股份:盈利拐点之外,全国

2022-11-12未知机构比***
【华创轻纺】(近期持续重点推荐,烦请领导关注❗❗❗)百亚股份:盈利拐点之外,全国

【华创轻纺】(近期持续重点推荐,烦请领导关注□□□)百亚股份:盈利拐点之外,全国化扩张的中长期成长性不容忽视,持续坚定推荐! 短期业绩拐点显现:单Q3营收、利润表现靓丽 1)营收端,Q3核心区域四川、贵州部分城市封控下销售仍受扰,但公司单Q3营收仍实现同比超20%增长。 2)品类拓展端,近年来公司推出有机纯棉等中高端产品,售价/毛利更高。 3)利润端,受益于部分原材料价格下行,公司单Q3毛利率同比环比双向提升。长期逻辑:稳步推新&拓展外围及电商市场促市占率提升,成长性持续验证 从量看,川渝地区目前已实现市占率第一,未来线下全国化扩张及电商的推广或成为营收增量核心支撑;从价看,公司稳步推出中高端新品,带动片单价年均提升3-5%;16-21年市占率从1%提升至1.5%,看好全国化扩张持续推进下市占率稳步提升。 疫情好转业绩逐步恢复,全国化拓展稳健。 短期看,随9月下旬四川大部分区域解封、10月贵州核心城市解封及官宣代言人虞书欣享受粉丝经济红利,Q4营收增长或加速;同时伴随胶膜等成本压力趋缓,盈利能力或逐步修复。 假设明年利润2.5-3亿元,yoy+30%~56%,对应当前股价PE为19~23X。