东亚前海机械：10月挖机销量同比增长8.1%，国内销量边际改善，出口仍具韧性

行业周报 2022年11月13日 东亚前海机械：10月挖机销量同比增长8.1%，国内销量边际改善，出口仍具韧性 机械行业周报 核心观点 【市场表现】上周五沪深300指数收于3788.4点，一周涨幅0.6%；上证综指收于3087.3点，一周涨幅0.5%。在中信一级行业中，机械行业周跌幅2.1%，排名第26。年初至今，机械行业跌幅13.8%，排名第15。上周机械行业中表现较好的前五分别为农机设备（+8.6%）、轻工机械（+4.9%）、工程机械（+3.0%）、发动机设备（+2.5%）和检测设备（+2.2%），跌幅最大的为半导体设备（-9.4%）。 【重点资讯】1）2022年10月共销售各类挖掘机2.1万台，同比增长8.1%，其中国内1.1万台，同比下降9.9%；出口9151台，同比增长43.8%。1-10月，共销售挖掘机22.1万台，同比下降26.0%；其中国内13.1万台，同 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名李子卓 资格证书S1710521020003 电子邮箱lizz@easec.com.cn 股价走势 比下降46.4%；出口8.9万台，同比增长67.3%（中国工程机械工业协会）。 2）SEMI预计2022年全球硅晶圆出货量将同比增长4.8%，达到近14700 百万平方英寸（MSI）的历史新高（SEMI）。3）横店东磁2023年计划新增TOPCon产能，单体项目扩张约6-8GW（横店东磁公开调研纪要）。4）10月，我国新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆，分别同比增长87.6%和81.7%，市场占有率达到28.5%；1-10月，我国新能源汽车产销量分别为548.5万辆和528万辆，同比均增长110%，市场占有率达到24%（中国汽车工业协会）。 【重点公告】1）奥特维：全资子公司无锡奥特维中标远景动力及其全资子公司睿泰电子模组pack线项目，中标金额约0.9亿元。2）赢合科技：公司拟实施限制性股票激励计划，激励对象包括高级管理人员、中层管理人员以及核心技术（业务）骨干，限制性股票的授予价格为每股10.7 元。3）恒星科技：公司拟向其控股股东、实际控制人谢保军先生按照3.8 元/股的发行价非公开发行公司股票，募集资金不超过6亿元，用于“年产2000万km超精细金刚线扩建项目”和“补充流动资金及偿还银行贷款”。4）瀚川智能：公司与深圳埃克森新能源科技有限公司签订了战略合作协议。埃克森拟计划向公司实质性下达不少于首批3GWh的锂电池相关设备采购订单，并在后续的50GWh投资中，在满足技术、商务等同等条件下优先采购公司的相关设备。 【本周观点】 PVInfoLink预测至2026年大尺寸电池片及组件产能占比均将上升。PVInfoLink10月最新数据显示，截至2026年，大尺寸电池产能将达到1017GW（其中180/210尺寸分别为294GW/723GW），占比高达96%；大尺寸组件产能将达到942GW（其中180/210尺寸分别为206GW/736GW），占比高达94%。此外，随着TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等高效光伏电池技术逐步实现规模化应用，相关产线投产、扩产速度加快，国内光伏设备企业有望受益于光伏设备更新换代需求。 汽车电动化趋势带动锂电设备需求增长。10月中国新能源汽车产销量继续创新高，分别为75.5万辆和70.8万辆，分别同比增长87.6%和81.7%，汽车电动化趋势持续。10月动力电池产量/装车量同比持续大幅增长 （150.1%/98.1%），新能源汽车需求表现亮眼。为应对动力电池产能大规模增长需求，设备厂商积极扩产，但由于优质设备产能有限，受需求 相关研究 《【机械】晶科能源TOPCon电池量产效率25%，光伏技术迭代创造设备更新换代需求_20221106》2022.11.06 《【机械】CME预测10月挖掘机销量约2 1500台，同比增长约13%_20221030》20 22.10.30 《【机械】三季度全国工程机械单月平均开工率为64.8%，多类机械设备开工率维持高位_20221023》2022.10.24 《【机械】9月挖机销量同比增长5.5%；SEMI预测2025年全球300mmFab厂产能将达到新高_20221016》2022.10.16 《【机械】先导智能TOPCon量产线效率突破25%，迈为股份获金刚玻璃HJT新订单4.8GW_20221009》2022.10.09 行业研究 ·机械设备 ·证券研究报告 大幅增长影响，设备企业交付压力逐步显现，锂电设备或将进入卖方市场，以宁德时代、比亚迪等为代表的主流企业纷纷通过入资或者长单等各种方式深度绑定国内锂电设备企业。政策加持、动力电池企业持续扩张、中国设备企业进入全球供应链体系、动力电池企业绑定锂电设备企业等将为行业输送长期增长动力，预计中国锂电池设备市场将保持较高的增长态势，优质龙头企业有望持续受益。 SEMI预计2022年全球硅晶圆出货量将达到近14700MSI。根据SEMI最新预测报告，2022年全球硅晶圆出货量或将同比增长4.8%，达到近14700百万平方英寸（MSI）的历史新高。由于宏观经济的影响，增长预 计将在2023年放缓，但随着数据中心、汽车和工业应用对半导体需求强劲，增长将在未来几年反弹。同时晶圆厂资本支出维持高位以提高产能，叠加晶圆厂对国产设备供应链的支持和培育加深带来的国产化进程提速，本土设备厂商将面临更多发展机会，并且有望持续受益。 10月挖机销量20501台，同比增长8.1%。据中国工程机械工业协会统计数据，10月销售各类挖掘机2.1万台，同比增长8.1%，其中国内1.1万台，同比下降9.9%；出口9151台，同比增长43.8%。俄乌冲突带来的大宗商品价格大幅震荡、柴油价格持续攀升等因素或在一定程度上持续影响行业需求，但基建发力、房地产政策边际放松以及国外工程建设加速回暖仍有望推动下半年挖机需求进一步边际改善。工程机械出口将拉升总销量，对冲国内销量的下滑，在此背景下，积极布局海外市场的工程机械龙头企业有望持续受益。 投资建议 光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括海目星、先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。 风险提示 国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。 正文目录 1.核心观点5 1.1.光伏设备：PVInfoLink预测至2026年大尺寸电池片及组件产能占比均将上升5 1.2.锂电设备：汽车电动化趋势带动锂电设备需求增长6 1.3.半导体设备：SEMI预计2022年全球硅晶圆出货量将达到近14700MSI7 1.4.工程机械：10月挖机销量20501台，同比增长8.1%8 2.市场表现10 2.1.行业表现：上周机械板块中农机设备、轻工机械、工程机械等子行业表现较好10 2.2.公司表现：天鹅股份、威奥股份、星光农机等公司涨幅居前11 3.动态跟踪13 3.1.行业资讯13 3.2.公司公告14 4.数据跟踪16 4.1.工程机械16 4.2.光伏设备17 4.3.锂电设备18 4.4.半导体设备18 4.5.油服设备19 4.6.3C设备20 4.7.工业机器人20 5.风险提示21 图表目录 图表1.机械板块周涨幅在中信一级30个行业中排名第2610 图表2.子行业中表现最好的为农机设备11 图表3.全机械行业公司周涨幅前十名11 图表4.全机械行业公司周跌幅前十名11 图表5.工程机械子行业公司周涨跌幅前五12 图表6.光伏设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表7.锂电设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表8.半导体设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表9.3C设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表10.油服设备子行业公司周涨跌幅前五12 图表11.自动化子行业公司周涨跌幅前五12 图表12.轨交子行业公司周涨跌幅前五12 图表13.机床子行业公司周涨跌幅前五13 图表14.房地产开发投资累计完成额17 图表15.国内挖掘机每月开工小时数17 图表16.国内挖掘机月度销量17 图表17.国内主要企业起重机月度销量17 图表18.国内季度光伏安装量18 图表19.光伏行业综合价格指数SPI18 图表20.国内月度新能源汽车产量18 图表21.国内月度新能源汽车销量18 图表22.北美月度半导体设备制造商出货额19 图表23.日本月度半导体设备制造商出货额19 图表24.OPEC季度平均原油产量19 图表25.OPEC一揽子原油价格19 图表26.布伦特及WTI原油价格19 图表27.美国原油期末库存量19 图表28.美国原油、天然气及油气混合钻机数量（部）20 图表29.国内智能手机月度产量20 图表30.国内智能手机月度出货量20 图表31.国内月度工业机器人产量21 图表32.全球年度工业机器人销量（万台）21 1.核心观点 1.1.光伏设备：PVInfoLink预测至2026年大尺寸电池片及组件产能占比均将上升 PVInfoLink预测至2026年大尺寸电池片及组件产能占比均将上升。PVInfoLink10月最新数据显示，未来五年，大尺寸电池片和组件的产能都将呈现出逐年递增的趋势。从电池端来看，2022年年底大尺寸电池产能将达到513GW（其中180/210尺寸分别为180GW/333GW），占比高达87%，至2026年，大尺寸电池产能将达到1017GW（其中180/210尺寸分别为294GW/723GW），占比高达96%；从组件端来看，2022年年底大尺寸组件产能将达到538GW（其中180/210尺寸分别为178GW/360GW），占比达到82%，至2026年，大尺寸组件产能将达到942GW（其中180/210尺寸分别为206GW/736GW），占比高达94%。182尺寸电池、组件的扩产将在2023年后趋于稳定，至2026年，182尺寸电池/组件产能占比将从2022年的31%/27%分别降至28%/20%；至2022年底，210尺寸电池、组件产能已成为主流，占比分别达到57%/55%，至2026年，对应产能将分别增长至69%/73%，均有望突破700GW。 光伏技术迭代创造设备更新换代需求。光伏行业面临技术转型，为光伏设备的发展带来新机遇。近年来各类电池技术融合叠加发展，使得产业化电池效率不断提高，目前，PERC电池的最高效率仍是由隆基创造的24.1%；今年3月，天合光能刷新210i-TOPCon电池效率纪录，其G12的TOPCon电池片效率达25.5%；6月，隆基HJT电池效率达26.5%，创造大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。受益于技术的不断规模化应用，TOPCon、HJT、IBC等技术的电池产线扩产、投产速度加快，产能有望迎来爆发。CPIA预测2022年N型电池（HJT电池和TOPCon电池）占比有望由2021年的3.0%提升至13.4%。根据InfoLink预测，截至今年底，TOPCon整体产能将有望超过60GW；HJT整体产能将有望达到14GW，其中约2-3GW定位为研发或中试线用。考虑到当前良率、成本、售价上的表现，PERC仍是主流产品，N型电池尚在推广、酝酿的阶段，若N型技术提效降本以及良率控制能持续突破，长期发展将有望超预期，光伏技术迭代有望创造设备更新换代需求。 能源结构转型为光伏设备带来空间。受益于技术的规模化应用， TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等技术的电池产线扩产、投产速度加快，随 着相关制造及材料成本下降，N型电池片产能有望迎来爆发，将创造广泛的光伏设备更新换代空间，我们认为光伏设备行业景气度将延续，国内光伏设备龙头企业有望受益。相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等。 1.2.锂电设备：汽车电动化趋势带动锂