新湖铁矿石周报：盘面逻辑暂不明朗，建议观望

A潮期 新湖铁矿石周报 盘面逻辑暂不明朗，建议观望 新湖期货黑色组 2022年11月11日 目录 1.行情回顾 2.供应 3.需求 4.库存 5.观点 行情回顾：本周价格延续反弹 x7/TH 大商所主力会约新交所1个月押期-大商所主力62%普指-1个月津期 130 螺较即期毛利估值 23154 本周铁矿石盘面延缓上遇弹的资生逆续小幅上冲，离五受美P数摄降量及防遗政策 1123放检影响，盘面上源较为明显 铁矿石基木雨上兹端去库好，铁水弹历继续下滑，泄存变化不大 HE/ 价差：基差及月差继续走弱 美黑潮期 日照与1235台的期(区间 铁矿01合约-05会约价著 本，周基整继缺走聚，现货漂量弱于盘面，主因现货蒙近期在成交转弱的情况下较提价；期厂广减产带动原料需求走聚情况下关注现货进口利 润宽化及成交量情况 1-5价整本，同继续收率，呈负反诺泛靶已经不在主导盘面，但在最近的一波上漂中01合约涨幅军于65，原因在于当前盘面交易重心或逐步向 5切决，北阶段过月敏运月嵌福织编弱，建设简项温， 数据求要；yste，F减F6 基差：i2301合约基差情况 23 20 (50 (6) 635 " ( 551 552 561 6a 557 ctc s1 =3 2 131 FMGI合 25 8 755 354 721 E778 MREN 23 315 -4/N 178 54s 554 31 rct 31 315 2E15 (TM*2; 中号实范子 262//02/s1 EHR 2121,/1/15 合的量净131 ，，等 2562/3/1+2.4 境用金制的主为存的 1.:1211,.(26 i215,:246 i242L,:24(6 模大短中引入的计F升贴水价的量R值，当主 力合Fe计计中查1.5, 期来率：t，究所 t84 PBR tCL 53 B1 43 53 (3) (32 (53 42 42 ±2 53 E5 693 653 647 (41 51 65 70 67 tcs ±77 173 27 3 23tt 34 73 47 55 111 111 F23 R/% 15s .50 11-A 642 (42 IK/ (62 (62 (57 (42 33 30 5.% 2 46 33/4/3 9051-9/23 2055/2/15 902-9/11 L.: 2S/10,9 24/32 2022/3-LE 2665/8/14 732. (4.1/10)L.= 目录 A潮期 1. 2. 3. 行情回顾 供应 需求 4.库存 5. 观点 /+//三/晶/金//E/男/量/黑/胃 供应：全球发运在近期中偏高水平，澳洲发运表现较好，澳巴潮 以外地区发运近期在低位企稳未继续下滑 全球发货总量澳巴19港口径：发全球总量海巴停菜口经：日也主满发全球 2xc 法巴1港口径：澳洲主港发全球巴19落日送：惠洲主光发中澳巴以外地区非主保发运量 2433 223 f3) 232 2319203821214 供应：四大矿山累计同比发运减少73万吨 美黑潮期 力拓发运总量 BHP发运.总量 FVG发运总量 沃水河谷发运总量 t0) 3 43 NAN 293 rci 力深发往中国量 BHP发注中国量 FWG发往中国量 全球发运黑计同比空化 12% >TAt) 竞):M/ses1,名27 供应：四大矿山累计同比发运减少73万吨 Yul: 2022/J1/4 4E2 202/10/28 -234 ME -6 2022年计22212 22793 06 -2.2 25 715 2i6 95 268 2977 -.3 -[.Is NF 522 4st 534 4: 2858 2-281 6S1 -2.fs 227 421 131 -21 42 1xx1 1-44 7.2 frit 217N 16: 1:31 (8481 (8554 71 T,1> 发中国 /2i6 /LL/22D (23 192 59 130 HE 3 2122T2023 021年计 3079; 0.2: EIP 43 12 -2 20031 2X27) 0.2: F%: EED 111 -61 1:07 13:1.1 EEG 7.5 +il 1421 138 152 d2 56559 1048 L.9 20 四大矿山三学度报告显示，矿山财年目标均水设整，力拓在报告中指出年度发运完成量大费客在目标下沿即3.20亿比水平，四学度发运量计季节性增加300万左有：烫水河谷四季度发运持量》享节性回落，环比或将下降700万0左有，额计年度完吨量同样在日标下沿；BHP预计条持稳中路增，四学度产量预计学节性增加160万电在有：F%发运情况预计仍将保在近年中偏高水平，同比高4.2%，预计四季废发运量保持同环比增长幅要，校三掌宽发运增加200万左有 四事度四大山发运总量及计增变相据。从节要上澳洲发运10月冲高回落，11月编低，12月冲量回升；已西则呈现胶为明显的逐步回落态募、 11月来看，力拓学节性回升、资水可谷学节性下滑特征明显，BH和F器或边际变化增股相摄；预计漂洲三＊矿山发运环比增加，Va1e发运学节性继续下滑：整≤11月四大矿山炭运预计环比增加3040万比/四 供应：非主流矿山累计同比发运减少5677万吨 非主流矿山发运量 3巴主流发运量 巴以外址区非主渡发运量 93- 1231 119- 53 -21 2±214 202 2122年需计 34± 110 23 2x8 13 28 : 21211 02 1111k 1.(> :25 146 478 301 1ST 4(0 FIS 73 -38 E4E6 18292 7L11 1828 -639 -E6 9.25 -0.x 11月来看，卿巴两地非主流或季节 性下滑，演巴以外地区或在声非呈 工事件结末后发运边回升，体 非主流发运或环比下滑60-70方吨/ -81 -156 22G1 -12.13 ++*hi 124 -128 -32 46811 12.13k NEA0L/2E21/LL/22 *非k 去年网 网比 737. 14 41134 2年需计 5551 4735 累计同比 552. 10 供应：到港量回落至2274万吨，处近4期中低位，进入11月到 港水平或阶段性回落 45港口别港量186家矿山企业产能利用车 223 2117- 1t3 11月到港量过入阶股性回落，续计前高后低，均值水平22002250万险/离，较10月均值下滑。 国内山颈计11月矿山产能利用率会有边际恢复，但事故对产量下清的影率仍持持读，11月失矿石供应编在到港进入阶技性回案、内产量边际修复下整体较10月减 1新来原：%tee，新E 目录 1.行情回顾 美黑潮期 2.供应 3.需求库存 5.观点 需求：港口成交略有好转，进口利润低位 铁石池口现贷或文量五日移动平均PB料法口利润 铁矿石远期现货脱交量五日移动平均卡轻法日利润 13数(%来:stee1,产 需求：疏港量在近期中偏低水平 45范日均疏范量 华北主池日均疏港量 美黑潮期 华东丰港日均蔬港量 2015/ 25791 27 2215-F 0121 2319 沿江主港日均疏池量 南方主港日均疏范量 东北主洪日均疏港量 20121 2G21 2z23 需求：铁水产量继续下滑至227万吨/天，预计继续下滑空间有潮期 限 247家钢厂日均铁水产量247家铜厂高炉开工字 1t3 247家钢厂高炉产能利用率 253 20 rct 2015+21232.221259201$ E均缺水量 产能高炉月开1车本 8.27 11月案石，利构亏损要加进入决季，钢厂存在主动减产修复利润的动力， 比 4周均 226.81 6.01 23.82 233.52 77,21 1.56 5.62 8409 2.22 86.58 但同时也产临地方经济以及末年生产配期向总，计外巨压力对减产存在 定旧解，资计11月日均铁水产量均值在225-230万吨/天水平 电炉：用废量短期保持在年度中偏低水平 美黑潮期 2022/11/11 本0 环比 同比 4周均 24家高炉电产企业度钢消系量 57家独立电证沪企业变钢消量 130家高炉企业度期消耗量 12) (CI 9R: 20154 27214 3.22 16教据求要；ystes，F减于实6 15新来原：%tee，新家实 211家 196.36 0.88 102.93 24家高&电 36.97 0.17 19.92 37.C3 57家电沪 59.5 1.72 33.96 57.28 130家高炉 28*66 6'Z- 49.06 108.4 2319 2.03: 2321 粗钢：1-9月粗钢产量同比-3.1%（-2506万吨） 美黑潮期 9月 $4款 生 5月就山东粗钥压减文件表送为：2022年全当相得产量不超过766c万吨（去年） 6月17日 江款达大收到明的限产文件，市场总法能有分的限产幅他，大的全年巨建5方时在右，略测出全国E满幅使不过去年（221血司比巨建）的整体预估，后缺关注款当具本文量记义及其重点当价净况 拍附压深压力主要体理在下车年，转段上西任1%，3%，5的情况分例性），下半年日均性钢产量分则座26.4方/天，257.2万障/天，24万/天水平，环比上丰年292方事/天均有16%的E法 6月26目：近期耗钢压减再件压减5000万将说法，目前市场说法不一，相关传言或引发市场较大退动，关注是否有文件出台。 相厂低利润持线下主动减产，在此背景下准期压减话题有所没化 >7月流钢协会议，费示“继缺压减相钼产量很有必要”，“压或将放在重点区拨，会悦据情况掌理力室，节炎” 8月26日：盘后市源流传一分他山全年租产能压减662，4万吨，总量不超过12234万度的文件 下游：五大材表需季节性回落，总库存保持良好降幅 : 财五大品神表零 闵技五大品羽四产量 明财五大品种总库行 17B:起3还,M/*+41,Ri3BS2FF M-7/4-8.6/9/E-$-2/5/§-/%/t 2022年 2021E 当月同比 2022年 21年 计同比 8695 7375 1329 56'2T 78063 80689 2508 3.1% 739: 655 BT5 13.45 556L0 L0T29 1497 -2.2% 1301 856 445 51.9% 12479 13482 1003 -7.5% 目录 1.行情回顾 2.供应 3.需求 4.库存 5.观点 库存：港口库存叠加压港环比变化不大 美黑潮期 45港口.总库存 45法口贸易量 45满.压港能帕敏量 xx 73x 530 01 2319 2214 46港激扩生 45满巴西矿库存 45港主流矿库存 x: 2430 4r 2)教据求要；ystes，F减于实6 库存：港口库存登加压港环比变化不大 45泄相数库存 45港块库存 45港铁精粉库存 45港球国库存 13Xc xc 1C 1t30 ±2J 213 7oxc 1130 45整缺矿右库存情况 2(22/1./11 巴 I* E 11月末看，供座端在到满阶经性回落。 内矿产量边际终复的情况下强宽较10月蒙调，需承方面在违入续季叠式亏损压力下日均水产量同样 存在下滑预期，供需双案的格易下预计满口库存有小幅累库压力 21致频来原：yatee，新家E实 库存：钢厂进口矿库消比季节性增加 247家钢厂进口矿库存 247家钢厂进口矿库存清费比 A潮期 247家钢厂进口矿日均消耗 1200 1150 11100 320 1:500 1:00 6600 5000 22数绍求票；%yston，6F减F6 本$1 13258.77 51 7901,10 69.68 5357,67 5967,97 475.85 2597.85 9586.0 2069.22 1029.C6 674.48 fit 65.21 p2'05 0.45 24.93