黑色产业链日报：市场成交环比回落，钢材期现货价格小幅走弱

市场成交环比回落，钢材期现货价格小幅走弱 东海期货|2022年11月11日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：市场成交环比回落，钢材期现货价格小幅走弱 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅回落，市场成交量小幅回落，全国建筑钢材日均成交量14.46万吨，环比回落0.9万吨；热卷价格也小幅下跌。10月金融数据表现整体低于预期，短期利空钢材市场。钢材需求持续低迷，出货情况整体欠佳，本周主要钢材品种库存降幅整体放缓，表观消费量亦有不同程度回落。供应方面，各地钢厂继续主动限产，本周5大品种成材产量环比回落18.22万吨，后期供应或继续延续下行趋势。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，关注螺纹5-10正套策略。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：11月10日，上海、杭州、南京等12城市螺纹钢价格下 跌10-40元/吨；上海、杭州、南京等17城市4.75MM热卷价格下跌10-50 元/吨。 重要事项:中共山西省委、山西省人民政府发布《关于深入打好污染防治攻坚战的实施意见》，其中提到，到2025年，生态环境持续改善，主要污染物排放总量持续下降，单位地区生产总值二氧化碳排放下降比例完成国家下达目标。制定山西省碳达峰实施方案，以能源、工业、城乡建设、交通运输等领域和钢铁、有色金属、建材、焦化、化工等行业为重点，深入开展碳达峰行动。 铁矿石：钢厂采购积极性一般，矿石现货价格小幅回落 1.核心逻辑：今日，港口现货价格普遍下跌，钢厂询盘情况一般，基本以按需采购为主，成交主要集中于中品粉矿。前期宏观预期的改善和贴水修复推动了矿石价格的反弹。但矿石基本面并不好，钢厂在低利润、低需求格局下持续减产，贴水产量连续5周下降，厂补库存的态度也相对谨 慎，上周国内钢厂铁矿石库存环比回落38万吨，为连续两周回落！供应方面本周发货量和到港量有小幅回落，但不会改变四季度供应回升的大趋势，上周港口库存亦出现明显回升！同时，目前铁矿主力合约盘面和现货最低交割品之间的贴水已经明显收窄，后期上方可能承压。 2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待，01合约注意回调风险。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数89.55美元/吨，涨0.5美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报675元/吨，跌12元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13193.46，环比增249.24；日均疏港量287.62降20.32。分量方面，澳矿5898.48 增191.33，巴西矿4790.82增80.99；贸易矿7810.86增54.24，球团541.05 降21.44，精粉1010.83增85.43，块矿2068.40增114.41，粗粉9573.18 增70.84；在港船舶数83条降10条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.77%，环比上周下降2.71%，同比去年增加7.88%；高炉炼铁产能利用率86.31%，环比下降1.32%，同比增加9.88%；钢厂盈利率9.96%，环比下降17.75%，同比下降 61.90%；日均铁水产量232.82万吨，环比下降3.56万吨，同比增加27.93 万吨 焦炭：成本支撑减弱 1.核心逻辑：焦煤降价，焦炭原料成本支撑减弱，钢厂趁机向上打压，目前第二轮提降范围正在扩大。同时，由于焦煤现货价格下跌速率比焦炭快，焦炭虽然遭遇提降但利润有所恢复，焦炭供应端未出现主动限产反而宽松，钢联最新统计230家焦化厂焦炭库存为73.5环比增7.8。另一方面，虽然原料端价格回调，但目前日均铁水产量仍维持在相对高位且钢厂原料库存低位，对原料保持一定刚需，双焦估值存在一定支撑，行情大趋势向下但铁水产量大幅下跌之前预计将保持震荡下行。 2.操作建议：做空操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为68.6%减 1%；焦炭日均产量51.8减1，焦炭库存73.5增7.8，炼焦煤总库存 853.8减37.6，焦煤可用天数12.4天减0.3天。 焦煤/动力煤：焦煤降价 1.核心逻辑：北方多地疫情仍在延续，对物流运转效率造成一定扰动，煤矿库存压力较大，存在降价出货的情况。同时，甘其毛都通关车辆维持高位，进口市场价格也表现不佳。迎峰度冬开启，预计保供将维持较高强度，煤炭供应得到一定保障。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2069元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2500元/吨，S1.3，G78报价2320元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、