安信期货LPG日报

国投安信期货 LPG日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2022年11月07日 液化石油气☆☆☆李祖智中级分析师 F3063857Z0016599 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 操作建议：盘面窄幅震荡，继续关注正套策略 驱动力：化工需求有所触顶，前期大量进口推动内外价差迅速弥合。尽管近期降温和国产气供应量偏低使得国内基本面仍显坚挺，但价格向进口成本回落的压力放大，海外延续增产趋势下远月合约项部压力较大。原油推动下面仍维持窄幅震荡，继续关注正套策略。安全边际：本交易日收盘12月合约对广州市场价贴水4.85% 广州市场价：5518 表1：日报期现货行情概览 今日价格 涨跌 日涨跌幅 周涨跌幅 月涨跌幅 CME丙烷收盘价（美分/加仑） 88.21 2.71 3.17% 3.06% 0.71% 美国天然气收盘价（美元/MMBtu） 6.40 0.43 7.11% 12.60% 6.39% 布伦特原油收盘价（美元/桶) 98.57 3.90 4.12% 5.12% 7.37% PG2211（元/吨） 5361.00 0.00 0.00% 1.59% 8.19% PG2212（元/吨） 5250.00 73.00 1.37% 1.96% 8.29% PG2301（元/吨） 5105.00 91.00 1.75% 1.73% 6.71% PG2302（元/吨） 4962.00 87.00 1,72% 1,29% 6.39% 华南丙烷CFR（美元/吨） 695.00 0.00 0.00% 1.46% 11.02% 中东丙烷FOB（美元/吨） 610.00 0.00 0.00% 5.17% 9.52% 中东丁烷FOB（美元/吨） 615.00 0.00 0.00% 4.24% 14.95% 图丙烷FOB（美分/加仑） 87.600.650.74%3.06% 广州液化气(元/吨） 5518.00 0.00 0.00% 0.91% 美 100.00 1.83% 1.83% 0.00% 山东醚后碳四均价（元/吨) 6894.53 18.33 0.27% 1.36% 14.85% 南京液化气（元/吨）5560.00 0.79% 3.18% 教格来源：wind,Reuters,b/oomberg 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：PG合约交易状况 图2：PG期货远期函线 +其他：PG总成交量（左）五日前三日前今日 手手 400,000170,0005,400 350,000160,0005,300 5,200 300,000150,000 140,000 5,100 250,0005,000 200,000130,0004,900 120,0004,800 150,000 110,000 4,700 100,000 100,0004,600 50,00090,000PG2211PG2301PG2303PG2305 2021/112022/022022/062022/09 数择来源：wind据来源：wind 图3：内盘跨品种比价图4：外盘跨品种比价 跨品种比价：LPG/SC原油(右)←1/2美丙烷/布伦特(右)美丙1/2 2.71640-r2 14351.8 2.4 2.1 安信期货1230-1.6 1.8 25- 10 1,4 20M1.2 1.515 1.2-10- 0.8 202011 202104202109202203202208 202011202104202109 202203202208 数插未源：wind数播未源：wind 图5：LPG月间价差图6：美丙烷期货季节性 12价差1201价差41/2 仑美元2022年2021.年20241/3 300-1.8 2001.5 100- 100 1.2 0.9- 0.6 0.3- 200+0 2022/062022/062022/072022/082022/091月3月5月7月9月11月 资据来源：wind数播来源：b/oomberg 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图7：外盘和关品种定势 美元国际期货：布伦特原油收盘价（：1/2 图8：LPG期现升贴水率 +滨州市场价广州市场价41/3 % 10-14010 911200 8- 7-100 6- 80 5- 10- 4-6020- 40-30- 2020/112021/042021/102022/032022/0B2021/112022/012022/042022/062022/09 数据来源：wind查据来源：wind，送：费货价/规货价-1 图9：中东丙烷F0B图10：液化气：广州地区 2022.年2021.年+20241/32022年2021.年20241/3 1,000-8,000 8007,000 600 400 6,000 5,000 4,000 2003,000 2,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind资据来源：wind 图11：国内跨地区价差图12：中东丙烧/布伦特原油 +跨地区价差：滨州-广州价差41/22022年2021年→20241/3 00916 00014 12M国投安信期货 10- 300 8- 6006 900 2021112022012022042022062022091月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数括未源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：进口气-民用气价差图14：醚后碳四-民用气价差 华东进口价差+华南速口价差2022年2021年2021/3 1,5001,200 900 1,000 500- 600 300 -500300 1,000600 2020112021042021092022032022081月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 图15：中东-北美丙烧价差图16：华南进口丁丙烷价差 美美元国丙烷FOB（吨计价）（左）11/3→美元2022.年2021年2021/3 1,000- 350 90- 800 300250 60 600 200 30- 150 400 100 30 200 500 60 QJ 201911 202007 202104 202112 202208 50 90 1月 3月 5月 7月 9月 11月 致据采源：wind数据来源：wind 【行业新闻】 1.11月04日，中东冷冻货2022年11月装船价格，丙烷605-615美元/吨，较_上一交易日跌22美元/吨；丁烷615-617关元/吨，较上一交易日跌22关元/吨。2022年12月装船价格，丙烷605-615关元/吨，较上一交易日跌22关元/吨；丁烷615-617关元/吨，较上一交易日跌22关元/吨。 2.2022年9月我围LPG进口量283.92万吨，环比增多30.48%，同比增多31.77%。其中丙烷进口量204.4万 吨，环比增多28.21%，进口均价704.02关元/吨，环比降低3.95%。丁烷进口量75.33万吨，环比增多 35.61%，进口均价674.64关元/吨，环比降低5.51%。 3.沙特阿关公司11月CP公布，丙丁烷均有上调。丙烷为610关元/吨，较_上月上调20关元/吨；丁烷610关元/吨，较上月上调50关元/吨。两烷折合到库成本预信在5254元/吨左右，丁烷到库成本预信在5254元/吨左右。 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处