安信期货LPG日报

国投安信期货 LPG日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2023年01月06日 液化石油气★☆☆李祖中级分析师 F3063857Z0016599 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 操作整议：量面预难持深度贴水，反弹时逢高微空为主 驱动力：北美寒潮后天然气减产持续一周左右，对国际市场LPG供给影响有限，海外市场在1月CP 下跌后整体偏弱。国内近期燃气需求恢复较慢，化工端利润有所修复但春节前上升空间不大，近期出行需求向好部分提振大跌后北方醚后市场。短期多空对冲现货窄幅震荡，面预期较难大幅改善，或仍维持深度贴水，反弹时逢高做空为主。 安全边际：本交易日收盘2月合约对广州市场价贴水21.81%表1：日报期现货行情概览 今日价格 涨跌 日涨跌幅 周涨跌幅 月涨跌幅 CME两烷收盘价（分/加仑） 73.12 0.72 0.97% 5.75% 4.03% 美国天然气收盘价（美元/MMBtu） 3.72 0.45 10.83% 21.00% 44.79% 布伦特原油收盘价（关元/桶） 78.69 0.85 1.09% 6.31% 9.43% PG2301（元/吨） 4250.00 80.00 1.85% 2.03% 10.15% PG2302（元/吨） 4244.00 20.00 0.47% 0.26% 7.74% PG2303（元/吨） 4060.00 31.00 0.76% 0.98% 8.54% PG2304（元/吨） 4488.00 51,00 1,12% 0.93% 7.02% 华南丙烷CFR（美元/吨） 610.00 25.00 3.94% 3.94% 12.98% 中东丙烷FOB（美元/吨） 550.00 15.00 2.65% 0.90% 8.33% 中东丁烷FOB（美元/吨） 570.00 15.00 2.56% 4.20% 6.56% 美国丙烷FOB（美分/加仑） 76.80 5.05 7.04% 8.02% 0.90% 广州液化气(元/吨) 5428.00 0.00 0.00% 1.88% 3.55% 南京液化气（元/吨） 4810.00 0.00 0.00% 1,05% 14.26% 山东醚后碳四均价（元/吨） 5976.20 56.67 0.94% 5.14% 3.53% 择来源：wind,Reuters,b/oomberg 本报告版权易于国技尖修期货有限公所不可作为按资像搭，格我请注明出处 图1：PG合约交易状况 图2：PG期货远期禹线 其他：PG.总成交量（左)五日前三日前今日 手手 400,000160,0004,700 350,000150,0004,600 4,500 300,000140,000 250,000130,000 4,400 4,300- 200,000 120,000 4,200 150,000 110,000 4,100 100,000 100,000 4,000 50,000 PG2301PG2303PG2305PG2307 90,000 2022/012022/042022/082022/11 资据来源：wind数据来源：wind 图3：内盘跨品种比价图4：外盘跨品科种比价 跨品种比价：LPG/SC原油(右)←1/2●关两烷/布伦特(右)美丙1/2 2.7┌1340r2 2.4 2.1 1.8 351.8 投安信期货+1130期货1.6 1025.1,4 201.2 1.5-15 8 1.210 202101 202106 202111202205202210 202101202106202111 202205202210 数插未源：wind数播未源：wind 图5：LPG月间价差图6：美丙烷期货季节性 34价差0-23价差←12价差 仑美元2023.年2022年2021/3 400-1.8 200-1.5 1.2 200 -400 0.9 0.6 0.3- 6000+ 2022/072022/082022/092022/102022/121月3月5月7月9月11月 资据来源：wind数播来源：b/oomberg 本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资集据，格载请注明出处 图7：外盘和关品种定势 图8：LPG期现升贴水率 国际期货：布伦特原油收盘价（：1/2+滨州市场价广州市场价←1/3 百万美翼元% 10-13010 911205- 8-1100 7-1005 6-90 5-80 70 10- 15 6020 5025 2021/012021/062021/122022/052022/102022/012022/032022/062022/082022/11 数据来源：wind查据来源：wind，送：费货价/规货价-1 图9：中东丙烧F0B图10：液化气：广州地区 2023.年2022.年+20241/32023年2022.年2021/3 1,000-8,000 8007,000 600 400 200 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind资据来源：wind 图11：国内跨地区价差图12：中东丙烧/布伦特原油 +跨地区价差：滨州-广州价差-1/22023年2022年→20241/3 60016 30014- 12M 10- 国投安信期货 300 8- 6006 -006 202111 202202 202205 202207 202210 1月 3月 数播未源：wind 数括未源：wind 5月7月9月11月 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：进口气-民用气价差图14：醚后碳四-民用气价差 华东进口价差华南选口价差2023.年2022年2021/3 1,5001,200 006 1,000 500- 600 300 500-300 =1,000J600 2021012021062021112022052022091月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 图15：中东-北美丙烧价差图16：华南进口丁丙烷价差 11/3→2023.年2022年2021/3 美元美元 1,00035090- 300 800 60 250 60020030- 1500 40010030 200 50 060 202001202009202106202202202210 5090 1月3月5月7月9月11月 致据采源：wind数据来源：wind 【行业新闻】 1.1月5日，中东冷冻货2023车1月装报价格，丙烧538-546关元/吨：丁烷583-587美元/吨。 2023.年2月装船价格，丙烷538-546关元/吨：丁烷583-587关元/吨。 2.2022年11月我围LPG进口量240.40万吨，环比增加8.33%，同比增多16.56%。其中丙烷进口量 188.92万吨，环比增加10.41%，进口均价661.21关元/吨，环比增高0.05%。丁烷进口量47.77万吨，环比增加6.56%，进口均价632.65关元/吨，环比增高2.53%。 3.沙特阿美公司2023年1月CP出台，丙烷590美元/吨，较上月跌60美元/吨；丁烷605美元/吨，较_上 月跌45关元/吨。 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为按资依搭，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处