贵金属日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURLS 操作评级 责全属日报 2022年11月08日 黄金★☆☆★☆刘冬博F3062795Z0015311 白银吴江F3085524Z0016394 01058747784 【行情观点】 gtaxinstitute@essence.com.cn 今日国际贵金属震荡。上周美联储会议和经济数据给市场带来较大波动，非农新增就业人数虽然略超预期，但失业率提高0.2个百分点令市场再次做出美联储货币可能转向湿和的解读。面对高企的通胀，关联储政策转向门槛较高，市场预期仍会不断生变，宸荡趋势并未改变，警惕快速上涨后出现回调。本周重点关注关国参众两院选举以及CPI数据发布。 ★欧洲央行行长拉加德表示，利率将进一步上涨。欧洲央行管委卡扎克斯表示，没有必要在新年伊始就停下来，我们应该继续加息到明年。欧洲央行管委维勤鲁瓦表示，只要潜在通胀没有明显见项，我们就不应该停止加息。 ★大厚：美联储将于明年12月降息，2024年结来QT。大厚指出，如采美国经济陷入表退，美联储 可能考虑大幅降息100个基点或更多。 表1：责金属期货行情 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 COMEX黄金 1678.5 7.20 0.43% 2.57% 0.17% COMEX银 20.865 0.05 0.24% 9.13% 6.43% SHFE黄金 394.82 0.82 0.21% 0.86% 0.53% SHFE白银 4795 54.00 1.14% 3.47% 5.99% 数据末源：wind 表2：责金属现货行情 收盘价涨跌涨跌幅近5日涨跌临近20日涨跌幅 伦敦现货黄全1678.954.550.27%2.44%0.14% 20.67 0.71 3.53% 7.85% 4.26% 上金所黄金T+D 395.2 96°0 0.24% 0.90% 0.81% 上金所白银T+D 4791 75.00 1.59% 3.93% 6.18% 伦教现货白银 数据末源：wind 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 收盘 涨跌涨跌畅近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 110.1872 0.600.54% 1.27% 2.62% 4.22 0.051.20% 2.93% 8.48% 1.69 0.052.87% 11.92% 4.97% 3770.55 50.661.36% 3.35% 3.60% 24.35 0.200.81% 5.91% 24.96% 95.93 0.000.00% 0.49% 5.19% 7949 184.002.26% 6.78% 4.81% 表3：相关资产 关无指数 关国十年期国债收益率 美国十年期通胀保值国债收益率 标准普尔500指数 标准普尔500波动率指数(VIX) 布伦特原油 LME三个月铜收盘价 数据来源：wind 图1：伦敦现货黄全：以关元计价图2：伦敦现货白银：以关元计价 伦敦现货黄金：以关元计价伦敦现货白银：以关无计价 2,200 35- 2,000 30- 1,800 25 1,6001,400 20- 1,200 15 1,000 10- 2012118 2015119 2018111 20211115 2012118 2015826 2018613 202148 数据来源：wind 数据来源：wind 国投安信期国投安信期货 图3：伦数现货黄全图4：伦数现货白银 2022.年2021.年20241/32022年2021.年+2021/3 美元 2,200 30- 2,000 27 1,800 24- 1,600 21 1,4001,200 15 1,000 12- /盛司 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据典源：wind数据来源：wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司2不可作为投资集据，转载请注明出处 图5：SHFE黄金收盘价图6：SHFE白银收盘价 SHFE黄金收盘价 点 SHFE白银收盘价 点 4205,400 4105,100 400 4,800 390 3804,500 370 4,200 360- 3,900 2021118 2022223 2022610 2022920 20211182022228202262020221010 数据来源：wino 数据来源：wind 图7：金银比 图8：金油比 金银比金油比 140 80- 120- 70- 100- 60 80- 50- 60- 40- 40 30- 20- 20-10- 国投安信期 19681219831171999817201561201211820159720186272021423 数据来源：wind费据来源：wind 图9：黄金与实际利率图10：黄金与美元指数 美国：国债收益率：通账指数国：【1/2美元指数(右)伦敦现货1/2 /叠奇%/奇1973年 2,200r22,200120 2,0001.52,000110 1,800 0.5 1,800 100 1,6001,600 06 1,4001,400- 0.5 1,2001,20080 -1 1,0001.51,00070 2012118 2016413 201996 2012118 2016316 201979 费据来源：win 费据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：SPDR黄金ETF持仓图12：SLV白银ETF持仓 伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2伦敦现货白银：以美元计价（左）1/2 /盛司吨吨 2,2001,40022,000 2,0001,800 国投安 1,3001,200 30 1,100 25- 1,600 1,000900 20- 20,000 国投安信18,000 16,000 1,400 800 15- 14,000 12,000 1,20070010,000 1,00060010-8,000 20121182016517201911132012118201634201971 数据来源：wind数据来源：wind 图13：黄金与COMEX净多持仓图14：标准普尔500波动率指数(VIX) 美一伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2一标准普尔500波动率指数(VIX) /盛奇张 2,200400,00090- 80- 2,000 1,800 1,600 300,000 200,000 100,000 70- 60- 50- 40. 国投安信期货 1,40030- 020- 1,200 2012118 2016830 2020611 2017118 2019410 202094 202224 数据来源：wind 数据来源：wind 1,000L100,000 10- 图15：关国通胀保值债券损益均衡通胀预期图16：美国通胀 ·通账预期美国：核心CP]：当月同比41/2 %% 3.515- 3- 12 2.5 1.5- 2·国投安信期货 1- 0.5- +0 20031220089182014610202032-3J 数据来源：wino1970年1月1984.年11月1999.年9月2014.年7月 数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图17：关联储资产负债表图18：美国就业 美联储（万亿美元）美国：失业率：季调(右)1/2 千人% 981 7 国投安信期 6-5-4- 2 20121114 2015819 2018523 2021224 16 5,000 14 4,000 12 10 3,000国投安信期 2,0008 数据来源：wind 1,0006 0 1,0002 2012年11月2016年3月2019.年7月 数据来源：wind 图19：上期所黄金期货持仓量图20：上期所自银期货持仓量 +期货持仓董：黄金一期货持企量：白银 330,0001,100,000 手M手 300,000 270,000 1,000,000 900,000国投安 240,000 210,000 800,000 180,000 700,000 150,000 2021118202238 202276202211 600,000 202111820223152022720 数播未源：wind数括末源：wind 图21：TED利差图22：关国国债收益率曲线结构 ●关国：LIBOR3个月-国债3个月收益率 % 美国国债收率10y-2y % 1.53- 1.2 0.9.国投安信期 0.6- 0.3 0.3J 3- 2012118 20151020 2018926 202198 197661 1989717 2002812 201594 费据来源：win费据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判超势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会困接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退哟并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处