豆一周报：豆一收购价格下调，仓单快速增加，建议反弹空配

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURLS 周度报告 2022年11月08日 豆一收购价格下调，仓单快速增加，建议反弹空配 豆一周报 国产三拍实：11月4日，申储根沟脂公引计划拍实42136吨，成文2205吨，成文率 5%，成交均价5750元/吨，拍实底价5700-5850元/吨。11月7日国产大三双向充价操作评级 交易结采，计划拍卖7000吨，成交1750吨，成交率25%，成文均价5700元/吨。11大豆☆☆☆ 月8日计划拍奕46103吨，成文7731吨，成交率16.77%，成文均价5800元/吨。 国产豆现货方西：11月8日，累龙江续化--等蛋白41%，水分13%，新季豆参考价吴小明首席分析师 格3.02*3.15元/斤，价格与上周跌了0.01元/斤。 收购价格在下调：11月4日，申央错委根呼伦贝示直属库大互收购价格：收购入 库价为2.92元/斤，下调0.01元/斤。收购标准：2022年产新季国产大豆，非转基 国，国标三等及以上，水分≤13.0%，杂质≤1%，充整载率≥85%，损伤轻率 F3078401Z0015853 01058747784 ≤8%，符合国家食品安全标准，过4.0清选筛，以上搭标任何-一项超标均退gtaxinstitutecessence.com.cr 货。。11月4日，中央储备振大杨树直属库收购价格，2022年新季国产豆，非转 基图，国标三等及以上，水分≤13.0%，垂质≤1.0%，充整载率≥85%，损伤轻率 ≤8%，净根要白≥39.5收购价2.955元/斤，38≤要白<39.5收购价2.93元/斤， 蛋白<38收购价2.87元/斤，下调0.02元/斤。需清根过筛，以上搭标任何--项起 标均速货。 大商所豆一仓单大幅增加：截止11月7日，豆仓单为9856，比上周增加3050 手。 国内大豆库存：2022年第44周（20221029-20221104）本周全国港口大豆库存为 360.01万吨，较上周增加53.36万吨，增幅14.82%，同比去年减少183.8万吨，减 幅33.8% 进口大互：全球大豆的累库预期需要在南英季节得到验证，在11"2月份南关大豆 的作物周期内，价格基本鼠荡偏强定劳为主。 总肺：从运口豆高，供验端现状仍然伤紧，支择价格偏强适行，高要等待南元阶 段去增产，从而实现期来库存同比增加，还亏要时间去验证。 上周五申储根部分根库大互收购价格下调0.01-0.02元/斤。收购价格在下调，期 货盘面价格也有所下调。拍实成文量和成交价格表现疫弱，仓单在大幅增加。今年国内新季大互委白含量偏低，能看到低蛋白大互的收购价上周互也在下调，低蛋白支择力度有限，如果换照本周低蛋白的收购价格最低2.87元/斤左右，折算 金面大致在5400元/吨附近，组期1月合的快速调整比较接近现货低委白收购价 格。要警惕的是今年的低垂白互较多，且今年产量按照官方预计同比增产300万吨，所以今年国产豆供给是宽检的，并具对低垂白三压力更大。那么上述收购价格折算的意面估值要然不算高的，但是仍要等惕对面价格的突破下行风险发 生。之前或们把7月份的低点作为区间下治的低点，速议区间波动恶路对待。目前根据低委白互供应偏大，收购价格下调，合单增加，预计低委白互子的压力还高买时间去测化，在申借根收购期间，可以参考收购价，知采系节后收购筛采，届时需要国忆白身基本面，国此要警惕7月区间下浴被打破的风险发生。总体还是建议区间思路，但是需要注意的是区间下沿存在还没有文易出未的风险，在现阶段至表节后建议区间思路对待并且在反弹的过程中去空配为主。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：豆一期货价格 2022年11月08日近5日涨跌值近5日涨跌临（%）近20日涨跌幅（%） 互--1月收盘价 5537 59.00 0.01 0.05 显--5月收盘价 5482 49.00 0.01 0.04 互--9月收盘价 5419 50.00 0.01 0.04 数据来源：wind 表2：现货价格 2022年11月07日近5日涨跌值近5日涨跌幅（%）近20日涨跌临（%） 国标一-等海伦3.030.000.000.01 3.02 0.00 0.00 00'0 国标一等巴彦 2.88 0.00 0.00 0.02 国标等讷河 数据来源：wind 图1：海伦一等大豆价格（元/吨）图2：海伦一等大豆价格（元/吨）（长期） 02022.年 2021.年 +2021/3 海伦一等大豆价格（元/吨） 6,500 6,500 6,000 6,000 5,500 5,500 5,000 5,000 4,500 4,500 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 1月3月 5月7月9月 11月20131420162420193112022325 数据来源：我的阿铁网数格来源：我的铜铁网 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请注明出处 图3：豆--1月合约价格孕节性图4：豆--5月合约价格孕节性 2022年1月1日2022年12月31日41/32022年1月1日2022年12月31日41/3 6,5006,0005,5005,0004,5004,000 3月 5月 7月 9月 11月 3,500 1月3月5月 7月 9月 11月 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,0001月 数择来源：wind资据来源：wind 图5：-9月合药价格季节性图6：豆-1-5价差季节性 +2022年2021年→2021/3 6,500300- 6,0000 5,500国投安信期货300 5,000 4,500 4,000 600 006 3,5001,200 3,0001,500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播示源：wind 图7：豆-~5-9价差孕节性图8：豆--9-1价差孕节性 2022.年2021.年2021/3+2022.年2021.年+2021/3 1,200 800 006 600- 600安信期货400 300200 300200 600400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 图9：大连国产三等-进口二等大豆价差季节性图10：大连国产三等-进口二等 2022年1月1日2022年12月31日41/3大连国产三等选口二等 2,4001,800 2,100 1,800 1,500 1,5001,200安信期货 1,200900 900- 600 600 300300 0- 0- 1月 3月5月 7月 9月 11月 2021118 2022228 2022617 2022109 数择来源：wind数择来源：wind 图11：海伦等大五7月期货基差图12：海伦等大互9月期货基差 2022年2021.年+2021/32022年2021.年+2021/3 2,0001,500 1,500 1,000 国投安 1,200 900 600 500300- 300 -500600 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：我的娱网，wind数括未源：我的纲铁网，wind 图13：海伦一等大豆1月期货甚差图14：海伦等大豆5月期货基差 2022.年2021.年+2021/32022.年2021.年+2021/3 2,0002,000 1,5001,500 1,0001,000 500-500 0. 500-500 1,0001,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：我的钢缺网，wind数据来源：我的钢缺网，wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 图15：海伦--等大豆7月期货基差（长期）图16：海伦--等大豆9月期货基差（长期） 海伦一等大五7月期货基差海伦一等大立9月期货基差 1,000700 800-600- 600500- 400- 国投安 400 300 200 200 100 200- 0- 2021118 202232 2022624 2022101 2021118 2022225 2022616 2022928 数据来源：我耐钢缺网，wind资据来源：我的钢缺网，nind 图17：海伦一等大互5月期货基差（长期）图18：海伦一等大互1月期货基差（长期）海伦一等大互5月期货基差+海伦一等大豆1月期货基差 1,0002,000 800-1,500 6001,000投安信期 400500 2000 0500 2001,000 20211182022228202262020221010201314201612620192142022218 数括未源：我的何娱网，wind数括未源：我的娱网，wind 图19：仓单数量：豆-图20：豆--/玉米 ●仓单数量：立一 手 02022.年2021.年+2021/3 % 21,0002.6- 18,000 15,000 12,000 2.4 明货2.2 9,000- 6,000 3,000 0 1.8 1.6 2022272022512202272920221024 1月3月5月7月9月11月 数据来源：同花顺ifind数择来源：wind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：豆-/豆二图22：豆---豆二 02022.年2021.年20241/32022年2021.年2021/3 % 1.7-2,500 1.6- 1.5 1.4 2,000 1,500 1.3-1,000 1.2- 1.1 500 0.9-500- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资择来源：wind 图23：豆一/豆二（所有）图24：豆一/豆二（近一年） 08/豆二08/豆二 %% 1.81.7 1.6- 1.4-国投 1.6 1.5 1.4 国投安信期货 1.2-1.3- 1.2 1.1 0.8. 20041222 201021120154162020632021118202222320226102022920 数播未源：wind数播未源：wind 图25：豆--/玉米（所有）图26：豆-/玉米（近-年） %% 3-2.5- 2.7 2.4 2.4. 2.3 2.2 2.1 2. 1.82 1.5 1.9 2004922 数据来源：wind 20091214 2015312 2020526 2021118 数据来源：wind 2022223 2022610 2022920 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：豆--玉米（长期）图28：豆---玉米（近--年） 点点 4,0003,800 3,5003,600 3,000 2,500 2,000 3,400 3,200 1,5003,000 1,0002,800 500-2,600- 200492220103152015828202121020211182022228202262020221010 数择来源：wind资择来源：wind 图29：豆豆二（长期）图30：豆豆二（近一年） 豆二 2,5002,500- 2,000 1,500玉投 1,000 2,000- 1,500- 500-1,000- 0. 500500 1,000-0- 20041222201071201617202171320211182022228202262020221010 数播未源：wind数播未源：wind 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋