【油脂油料】周报-2022-11-04 豆类高位震荡,建议观望为主

摘要及操作建议： 豆一：从基本面来看,我国秋粮收获接近尾声，各地新作质量存在两极分化，优质优价现象明显。此外，今年大豆油料扩种效果显著,黑龙江大豆产量创历史新高,农村农业部在10月报告中预计2022年国产大豆种植面积和产量将同比增加18%以上,大豆价格有所承压。不过受疫情影响,东北和南方产区大豆出货均偏慢。从需求端来看,农户惜售叠加消费需求疲软,市场购销氛围一般。中储粮持续进行大豆拍卖以供应市场,拍卖成交率普遍偏低。盘面来看,中粮储收购价格和成本端的支撑作用显现,本周豆一2301合约本周下跌幅度缩窄,MACD指标绿柱明显缩小,不过在国粮食增产的背景下,预计短期内豆一将维持低位震荡行情,建议暂时观望。 豆粕：本周主要受俄乌局势恶化引发粮食产业链供应担忧,美豆价格强势反弹。不过，由于美国加速推进大豆收割和USDA公布的美豆出口检验量和销售量大幅回落等利空因素犹存,美豆价格上方面临较大压力。南美豆方面,据StoneX周发布的报告称，巴西2022/23年度大豆产量预计将达到创纪录的1.5435亿吨,较10月预估值上调了0.35%,巴西大豆丰产预期再度强化,但在南美大豆产量落定之前,天气炒作仍是重要因素。从豆粕基本面来看,10月28日,豆粕库存为22.73万吨,较上周减少4.03万吨,减幅15.06%,同比去年减少27.97万吨,减幅55.17%。由于美豆出口受限和巴西罢工,国内进口大豆到港节奏放缓,制约油厂开机，下游刚需提货,豆粕库存近期仍维持偏紧。盘面来看,本周豆粕2301合约再度冲高走强,在豆粕国内低库存和高基差的背景下预计短期内豆粕将维持高位震荡,建议暂时观望。 豆油：油脂方面,本周豆油主要跟随外盘运行,在俄罗斯正式宣布暂停黑海运量协议后,谷物出口运输受限,油脂供应担忧升温,提振油脂价格强势上涨。从国内基本面来看,监测显示,截至11月1日当周,豆油港口库存57.7万吨,比上周同期减少0.5万吨,月环比减少5.9万吨，比上年同期减少18.4万吨。上周大豆压榨量回升,豆油产出增加,不过下游提货正常,豆油库存小幅下调。此外,在美豆出口受运河水位偏低限制的影响下,国内进口大豆到港节奏放缓,豆油库存仍将偏低运行,不过美豆出口商正积极寻找替代港口,预计大豆到港节奏不会出现明显滞后。盘面来看油脂市场强势回归,豆油2301合约本周持续上涨,技术上突破60均线压力位,修复上周跌幅,不过由于国内受疫情影响需求不确定,在豆油库存恢复之前,预计短期内豆油以震荡行情为主,建议暂时观望。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688