「2022.11.04」 沪锡市场周报 需求偏弱升水下降锡价预计震荡偏弱 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:陈一兰 期货投资咨询证号:Z0012698 联系电话:0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 周度回顾:沪锡2212合约弱势震荡,美联储终端利率可能超过此前预期,引发对经济前景担忧;不过冶炼端产量继续释放,而终端需求依然较弱,锡价表现较弱。 行情分析:美联储如预期加息75基点,随后鲍威尔表示讨论暂停加息还为时过早,终端利率将高于此前预期,市场情绪谨慎,美元指数走强。基本面,上游缅甸锡矿供应扩大,并且锡矿进口价格出现回落,原料供应情况改善;国内冶炼厂生产基本恢复征程,精锡产量回升至较高水平。下游电子行业需求弱势;而镀锡板需求前景也难言乐观。目前下游按需逢低采购,且进口窗口打开,海外货源流入增多,国内库存紧张局面好转,预计锡价弱势运行。 展望下周:预计锡价弱势运行,库存小幅下降,但信心较弱现货升水下降。技术上,沪锡主力2212合约持仓减量跌势放缓,主流空头小幅减仓。操作上,建议逢回升做空思路。 本周期货价格震荡下跌 图1、锡期现价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图2、锡价基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日,长江有色市场1#锡平均价为163500元/吨,沪锡期货价格为159410元/吨;锡价基差为4090元/吨。 本周锡镍比值走弱,沪伦锡比值上升 图3、沪锡和沪镍主力合约价格比率 来源:wind瑞达期货研究院 图4、沪伦锡价格比率 来源:wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日,锡镍比值为0.83,沪伦锡以收盘价计算当前比价为8.86。 沪锡近远月价差回调前20名净持仓下降 图5、沪锡近远月价差走势 来源:wind瑞达期货研究院 图6、前二十名持仓情况 来源:wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日,沪锡12-03合约价差5500元/吨。沪锡净多持仓-4146手。 供应端——锡矿价格低位运行精锡产量恢复 图7、国内锡矿价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图8、国内精炼锡产量 来源:wind瑞达期货研究院 截止2022年11月4日,国内南锡精矿40%价格为144250元/吨,云广西锡精矿70%价格为148250元/吨。9月,国内精炼锡产量15650吨, 环比增加6.6%。 供应端——精锡进口窗口小幅收缩 图9、精炼锡进口盈亏 来源:wind瑞达期货研究院 图10、精炼锡进出口量 来源:wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日,进口盈亏为5270元/吨。8月,精炼锡进口量为563吨,出口量为1632吨。 供应端——锡市库存内增外减 图11、SHF锡库存图12、LME锡库存与注销仓单 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日,上海期货交易所锡库存为2202吨;LME锡库存为4425吨,注销仓单1330吨。 需求端——电子行业产量下行 图13、锡焊条价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 图14、国内电子行业产量 来源:wind瑞达期货研究院 截止至2022年11月4日,云锡华锡个旧锡焊条60A价格110250元/吨;63A价格114750元/吨。9月,国内集成电路产量261亿块。 需求端——国内镀锡板产销量同比下降 图15、国内镀锡板产销量 来源:wind瑞达期货研究院 图16、镀锡板出口量 来源:wind瑞达期货研究院 2022年1-9月,国内重点企业镀锡板产量124.2万吨,销量122.1万吨。8月,中国镀锡板出口量204524吨。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。