风险脉冲第三季度2022 全球风险投资分析 2022年10月19日 欢迎信息 欢迎阅读22年第三季度的《创投脉搏》——毕马威私营企业集团的 季度报告,重点介绍全球和全球主要司法管辖区的风险资本市场面临的主要趋势、机遇和挑战。 全球风险投资在22年第三季度连续第三个季度下降,尽管有五笔10亿美元+的大型交易。从地区来看,美洲、欧洲和亚洲的风险投资和风险投资数量均降至2020年初以来的最低水平。 鉴于无数的地缘政治和宏观经济挑战,以及越来越多的关于全球经济衰退的讨论,风险投资者在本季度对投资采取谨慎态度也就不足为奇了。尽管融资活动强劲——速度超过了2018年的最高点——但风险投资者花了比最近几个季度更多的时间来评估交易,进行了额外的尽职调查,并将重点放在盈利能力和商业模式可持续性上。 由于通货膨胀率居高不下,利率攀升,人们对在疫情高峰期蓬勃发展的一些行业(包括食品和杂货配送)的兴趣有所减弱。风险投资者涌向B2B领域,特别是专注于提高运营效率和员工生产力的解决方案。面对当前的市场动态,能源、健康科技和网络安全也表现出了韧性。 由于没有迹象表明市场状况何时会改善,预计全球风险投资将在22年第 四季度保持低迷。虽然最强大的公司将继续吸引风险投资,但下跌可能会变得更加普遍,一些初创公司将无法筹集资金。随着一些公司考虑IPO退出的替代方案,以及无法获得额外融资的初创公司寻求出售,并购活动预计将增加。 在本季度的VenturePulse中,我们研究了这些以及其他一些全球和区域趋势,包括: •对消费者驱动的商业模式的兴趣下降 •对替代能源和储能的日益关注 •对债务和股权融资的兴趣日益浓厚 •缺乏退出活动以及下季度并购的潜在增加 我们希望您发现本期的VenturePulse具有洞察力。如果您想更详细地讨论任何结果,请联系您所在地区的毕马威顾问。 你知道毕马威。您可能不知道毕马威私人企业。 毕马威全球私人和家族企业顾问致力于与您和您的企业合作,无论您处于成长之旅的哪个阶段——无论您是希望达到新的高度、拥抱技术 、规划退出,还是管理财富或业务向下一代的过渡。 乔纳森薰衣草 全球主管 毕马威(KPMG)私营企业 毕马威国际 康纳摩尔 毕马威(KPMG)私营企业负责人在美洲, 全球主管合伙人,新兴巨头,毕马威私营企业 ,毕马威国际及合伙人,毕马威在美国 林赛船体 毕马威私营企业新兴巨头全球网络总监毕马威国际 除非另有说明,否则本文档中反映的所有货币均以美元为单位。 ©2022版权归一个或多个毕马威国际实体所有。毕马威国际实体不向客户提供任何服务。保留所有权利。 #Q3VC 2 内容 全球 •风险投资在7817笔交易中放缓至870亿美元 •首次融资保持弹性 •出口总额下降3理查德·道金斯个季度 •全球融资速度接近创纪录的一年 •全球排名前10位的交易分布在5个不同的国家/地区 美洲 •风投支持的公司降至 456亿在3368美元的交易 •健康的总数持续天使和种子交易 •加拿大的交易总额 下降到2020年的水平 •墨西哥经历突然 下降后,强劲的第二季度 •9从美国十大交易 3447 我们 •风险投资交易价值在3076笔交易中暴跌至430亿美元 •干粉支撑平均交易规模增加 •能源行业平均交易规模显著增加 •企业风险降到20第三季度以来的最低水平 •大型基金的规模和成交量同比增长 19 亚洲 •风险投资在2352笔交易中降至217亿美元 •估值保持稳定 •中国、印度和日本的风险投资活动保持韧性 •企业风险投资回调,与大盘保持一致 •退出活动增加3理查德·道金斯个季度 •中国企业在亚洲最大的10笔交易中筹集了8笔 欧洲 •欧洲的投资终于降温——1920年的交易投资额达到187亿美元 •估值仍受市场波动影响 •投资者撤退到软件行业 •在英国融资最后的尾巴了 •大型交易推动北欧进入另一个强劲季度 ©2022版权归一个或多个毕马威国际实体所有。毕马威国际实体不向客户提供任何服务。保留所有权利。 #Q3VC 3 全球我们亚洲欧洲美洲||| 在全球范围内,在第三季22风险投资支持的公司在7,817笔交易中筹集了87.0亿美元 ©2022版权归一个或多个毕马威国际实体所有。毕马威国际实体不向客户提供任何服务。保留所有权利。 #Q3VC 4 随着全球风险投资下降,全球经济衰退迫在眉睫 在22年第三季度,全球风险投资跌至20年第二季度以来的最低水平,尽管所有主要地区都吸引了至少一笔10亿美元+的大型交易。在本季度,总部位于美国的SpaceX筹集了19亿美元,总部位于德国的 Celonis筹集了14亿美元,总部位于中国的SunwodaEVB筹集了12亿美元,总部位于瑞典的Northvolt筹集了11亿美元,总部位于美国的TerraWatt基础设施筹集了10亿美元。 美洲、欧洲和亚洲的风险投资降至2020年以来的最低点 所有司法管辖区的风险投资和风险投资交易数量均降至此后未见的水平。 2020年第三季度22。美洲的风险投资大幅下降,从22年第二季度的760亿美元降至 22年第三季度450亿美元。欧洲也出现了类似的急剧下降,从310亿美元降至180亿美元。在经历了22年第二季度的急剧下降之后,亚洲的风险投资进一步下降——从260亿美元下降到210亿美元。 能源行业获得更多的蒸汽在第三季22 在全球范围内,能源行业是全球风险投资的最大赢家之一,世界各地的众多公司吸引了大量融资。除了电池制造商Northvolt和电动汽车基础设施公司TerraWatt的10亿美元+巨额交易外,美国电力开发公司TerraPower筹集了7.5亿美元,中国GokinSolar筹集了3.69亿美元。 更广泛地说,ESG在22年第三季度也继续吸引风险投资,其中美国碳抵消公司Xpansiv筹集了5亿美元。 食品配送和其他以消费者为中心的公司失去吸引力 随着高通胀、利率上升以及关于全球经济衰退的讨论加强,以消费者为中心的公司——尤其是在COVID-19大流行期间大幅增长的行业,例如快速食品和杂货配送——受到了越来越多的审查。全球风险投资者都在质疑,鉴于当前的宏观经济挑战,疫情期间消费者购买行为的转变将在多大程度上生存,并评估商业模式是否真正具有长期可持续性。在接下来的几个季度里,随着更具弹性的公司脱颖而出,而其他公司则消失,快速交付领域可能会出现洗牌。 初创公司考虑替代融资以避免下轮融资 在过去的两个季度中,全球许多公司的估值都下跌了。在22年第二季度,上市公司的估值下降更为明显。然而,在22 年第三季度,全球风险投资市场出现了多轮下跌,包括先买后付的公司Klarna以67亿美元的估值筹集了8亿美元— —低于2021年的456亿美元1. 虽然拥有强大或盈利商业模式的初创公司可能会继续筹集传统的风险投资融资,但其他初创公司对替代融资解决方案表现出越来越大的兴趣,以避免或推迟下一轮融资。债务融资的挑战在于它的成本要高得多,特别是对于几乎没有硬资产的初创公司。 企业风险投资回落,但兴趣仍然很高 全球CVC投资在22年第三季度有所回落,因为CVC投资者表现出与机构投资者相同的谨慎态度。虽然企业投资者通常会在市场状况恶化时迅速撤退,但当前的投资驱动因素有助于保持资金稳定,即使低于2020年和2021年的峰值。在许多地区,能源、汽车和金融服务等关键行业的公司正站在十字路口,受到创新需求的压力。这有助于保持企业风险投资活动的发展,尽管比最近几个季度更保守,速度更慢。 许多企业可能也在关注初创企业面临的挑战和估值下降的环境,以确定他们是否能够在未来几个季度以更现实的价格进行战略收购。 1https://www.cnbc.com/2022/07/11/klarna-valuation-plunges-85percent-as-buy-now-pay-later-hype-fades.html 我们亚洲欧洲美洲||| 随着全球风险投资的下降,关于全球经济衰退的讨论迫在眉睫。 全球 越来越关注企业的生产率 在充满挑战的市场条件和公司无论工作地点如何都能充分利用员工的愿望之间,投资者对企业生产力解决方案的兴趣一直在上升,尤其是在欧洲和美国。在22年第三季度,总部位于德国的流程效率工具提供商Celonis筹集了14亿美元,而总部位于美国的合同自动化公司JuroSystem筹集了5亿美元。 更广泛地关注B2B的公司在22年第三季度也引起了人们的关注,因为风险投资者避开了B2C领域。在本季度,总部位于法国的客户洞察平台ContentSquare筹集了6亿美元,总部位于德国的间接分销保险科技公司Wefox筹集了4亿美元,总部位于美国的区块链基础设施公司Blockdaemon筹集了2.53亿美元。 医疗保健和生物技术继续吸引风险投资人 医疗保健和生物技术一直是风险投资的热门领域,甚至在大流行将该行业的风险投资推向新高度之前。虽然该领域的活动有所放缓,但人口老龄化、人才短缺和需要现代化的卫生系统预计将在可预见的未来保持投资者的兴趣。除了家庭测试和护理等领域外,人工智能生物技术在22年第三季度继续对投资者特别有吸引力,而对心理健康解决方案的兴趣也在增长。本季度, 总部位于美国的虚拟护理和家庭治疗公司Bioformis筹集了3.2亿美元, 总部位于英国的家庭护理公司CeraHealthcareTechnologySystems筹集了3.12亿美元,总部位于中国的生物技术公司Sironax筹集了2亿美元。 早期企业面临资金的挑战 在过去几年中,全球许多风险投资人、私募股权公司和私人办公室将投资重点放在中后期交易上,而不是早期交易上。随着市场状况的恶化,随着投资者越来越关注具有成熟商业模式的公司和能够显示收入的公司,预计这种关注将升级。许多地区的新创业公司可能会发现越来越难以吸引天使和种子阶段以外的投资。这可能会产生长期影响,因为现在早期公司的数量减少将长期影响全球风险投资市场的健康。 处于其他交易阶段的公司没有产生收入或显示利润,在筹集下一轮融资时也可能陷入困境。这可能会在拥有众多参与者的成熟行业中推动一些清理工作,因为最好的生存和发展方式,而其他人则被搁置一旁。 趋势看第四季度的22 由于挑战预计将持续到22年第四季度,预计全球风险投资者的投资将保持非常保守,主要关注具有弹性商业模式的成熟公司和能够显示盈利能力的公司。交易可能需要更多时间才能完成,因为投资者会进行强有力的尽职调查 ,尤其是对预测的尽职调查。初创公司可能还会更加重视调整业务规模,以便他们能够节省现金,并为新一轮融资做好更好的准备。 虽然IPO大门预计将保持牢牢关闭,但随着公司考虑其他退出计划,一些行业开始出现整合,无法筹集新一轮融资的公司寻找潜在买家,并购活动可能会上升。 风险investmentdeclinesfurther 全球我们亚洲欧洲美洲||| 全球企业融资 2014年第三季度的22所示 $250 $200 $150 $100 17 201 15 18 19 20 $25.5 $32.4 $29.0 $34.0 $40.4 $40.1 $57.3 $39.7 $49.3 $61.4 $42.3 $38.7 $38.1 $50.0 $59.7 $57.4 $75.9 $91.7 $76.7 $95.3 $82.0 $70.0 $88.3 $81.0 $75.5 $72.8 $110.0 $110.4 $156.2 $175.8 $190.1 $197.6 $165.9 $136.8 $87.0 $50 4 201 20 20 6 20 第一季度第二季度第三季度第四季度第一季度第二季度第三季度第四季度第二季度第三 $0 交易价值($B)交易计数天使和种子早期风险投资后期风险投资 资料来源:创业脉搏,22年第三季度。全球风险投资分析,毕马威私营企业。数据由PitchBook提供,2022年10月19日。 14,000 12,000 10,