【中金港股软件】商汤大涨速评商汤（0020.HK）早盘快速拉升，

【中金港股软件】商汤大涨速评 商汤（0020.HK）早盘快速拉升，涨幅超24%，我们认为前期对于美国限制名单、智慧城市2G业务增速担忧已反映在估值中，截至2022.11.5日收盘，商汤交易于5.3x 2023eP/S，估值回归低位，且低于云从、格灵深瞳等视觉AI可比公司，我们持续看好商汤的技术先发优势、多元化商业落地场景带来的多维驱动力，我们认为当前时间点值得关注！ 我们更新进展如下： 1.商汤位列中德谈判中方参与企业名单中：据新华社，11月4日，国务院总理李克强与德国总理朔尔茨共同会见中德经济界代表，中德两国近 30位企业家出席，德资企业包括西门子、大众、宝马、拜耳等，商汤作为中国AI企业代表出席，探讨未来合作机会。我们认为本次会面是催化事件，有望将德国高端制造与中国人工智能相结合，商汤作为AI龙头公司有望获益。 2.上周VR/AR发布政策利好（如附件）：2022年10月28日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局五部门联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》（以下简称《》），提出要提升我国虚拟现实产业核心技术创新能力，加快虚拟现实与行业应用融合发展，明确发展目标——到2026年我国虚拟现实产业总规模超3500亿元，培育100家具有较强创新能力和产业影响力的骨干企业。 此外，应用端，在工业生产、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破，形成至少20个特色应用场景、100个融合应用先锋案例。我们认为商汤智慧生活业务线在技术与场景端均具备领先优势，有望成为本轮政策下的AI软件受益者。 3.受到上市期间限制名单影响，早期美资投资人存在卖压。据公司交流，截至11月4日收盘，美资投资人现已出清。 风险提示：股票解禁。 公司当前流通盘约78%，剔除管理层自愿禁售协议对应部分实际流通约60%，据Wind，公司将于2022.12.30进行最后一轮股票解禁，届时所有股票均可流通。