环保公用/建材/煤炭行业周报：“双碳”背景下再生资源支持力度有望持续加大，板块长期增长

“双碳”背景下再生资源支持力度有望持续加大，板块长期增长趋势不变 核心观点 公用事业行业三季度业绩分化明显，火电和燃气Q3归母净利润同比高增长。第三季度虽然燃料价格仍处于高位，但相较2021Q3同比明显改善，带动火电Q3归母净利润扭亏为盈、燃气Q3归母净利润大 幅提升；第三季度来水明显偏枯，拖累水电Q3归母净利润下降；风光装机同比增长，且第三季度风光资源总体较好，带动风电及光电Q3归母净利润大幅提升。 行业三季度业绩表现不佳，“双碳”背景下再生资源支持力度有望持续加大。受疫情及宏观经济影响，行业三季报业绩整体表现较差，即使是上半年表现亮眼的再生资源相关上市公司但三季度业绩也 不及预期。但双碳背景下，政策层面对于再生资源领域的支持力度有望持续加大，板块长期增长趋势不变。此外，受益于火电建设提速的烟气治理板块公司或将有不错表现。 预计动力煤四季度消费稳中有升。国家发展改革委、国家统计局发布《关于进一步做好原料用能不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，我们认为，原料煤需求的提振取决于下游消费端的修复，我们 对四季度需求端总体持乐观态度。进入冬季，供暖的动力煤消费将大幅提升，综合来看，预计后期动力煤消费仍将整体稳中有升。 冬季错峰停窑开始，水泥需求进入淡季。短期来看，北方地区需求呈下降态势，南方需求仍有可持续性，水泥价格上涨预期主要集中在南方地区，全国水泥价格将呈现涨跌互现的情况。建议关注水泥南方 区域龙头企业。 投资建议：公用：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科 （002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境 （002034.SZ）、高能环境（603588.SH）、北清环能（000803.SZ）、 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 分析师王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130511070002 特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据2022.11.4 路德环境（688156.SH）、英科再生（688087.SH）、浙富控股 （002266.SZ）、西子洁能（002534.SZ）。建材：东方雨虹（002271.SZ）、 公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材 （000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥 （000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。煤炭：陕西煤业（601225.SH）、中国神华（601088.SH）、山西焦煤 （000983.SZ）、中煤能源（601898.SH）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》发布，提升光伏产业链供应保障能力-20221029 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：多地发布海上风电大规模开发计划，看好海上风电长期增长空间-20221022 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：可再生能源补贴核查政策进一步明确，后续补贴发放有望加速-20221015 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：绿电交易规模超200亿千瓦时，未来有望持续高速增长-20221008 行业周报●碳中和专题 2022年11月6日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据7 三、行情回顾8 （一）碳市场行情8 （二）行业行情8 四、核心观点13 五、风险提示13 六、附录15 一、行业要闻 1.科技部等五部门印发《“十四五”生态环境领域科技创新专项规划》 11月2日，科技部等五部门印发《“十四五”生态环境领域科技创新专项规划》。 《规划》的总体目标是：以改善生态环境质量、防范生态环境风险为重点目标，深化生态环境健康、化学品安全、全球气候变化等重大生态环境问题的基础研究；研发环境污染防治、生态保护与修复、固废减量与资源化利用、生态环境监测预警与风险控制等关键核心技术，形成高端新技术、新材料、新装备，引领环保产业跨越式发展和国际竞争力提升；完善适合生态环境学科、产业特点的科技创新模式，构建面向现实与未来、适应不同区域特点、满足多主体需求的生态环境科技创新体系。 具体工作目标：生态环境监测与预警方面，突破一批高精度、多成分污染物多介质综合监测技术，大幅提升分析仪器关键元器件的自主知识产权水平；生态保护修复与生态安全方面，创新人与自然耦合生态系统演变机制、生态产品开发与价值实现模式、流域/区域生态系统完整性构建理论及技术体系；多介质环境污染综合防治方面，聚焦水、大气、土壤、固废、生态等重点领域，突破多污染物、多尺度、跨介质复合污染监测预警—精准管控—系统治理—生态环境修复全链条理论与技术瓶颈；固废减量与资源化利用方面，深入认识区域物质代谢转化规律及废物资源生态环境属性交互作用机理，突破可持续产品生态设计、无废工艺绿色环境过程、多源复杂固废协同利用等重大技术与装备；新污染物治理与国际履约方面，加强高危害化学物质与新污染物危害机理、追踪溯源与综合评估模式等基础研究，加强新污染物有关化学品的绿色替代标准与技术创新；应对气候变化方面，开展重点领域低碳零碳负碳技术研发，重点突破零碳工业流程再造、碳捕集利用与封存（CCUS）等技术示范。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20221102/1265707.shtml 2.九部门联合印发《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》 近日，市场监管总局、国家发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、中国气象局、国家林草局等九部门联合发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》。 《实施方案》作为国家碳达峰碳中和“1+N”政策体系的保障方案之一，明确我国碳达峰碳中和标准计量体系工作总体部署，为相关行业、领域、地方和企业开展碳达峰碳中和标准计量体系建设工作起到指导作用。 《实施方案》提出，到2025年，碳达峰碳中和标准计量体系基本建立。到2030年，碳达 峰碳中和标准计量体系更加健全。到2060年，技术水平更加先进、管理效能更加突出、服务能力更加高效、引领国际的碳中和标准计量体系全面建成，服务经济社会发展全面绿色转型，有力支撑碳中和目标实现。 《实施方案》围绕建立完善碳达峰碳中和标准计量体系，提出了完善碳排放基础通用标准体系、加强重点领域碳减排标准体系建设、加快布局碳清除标准体系、健全市场化机制标准体系、完善计量技术体系、加强计量管理体系建设、健全计量服务体系7个方面的24项重点任 务，明确了实施碳计量科技创新工程、碳计量基础能力提升工程、碳计量标杆引领工程、碳计量精准服务工程、碳计量国际交流合作工程5项重点工程，开展双碳标准强基行动、百项节能 降碳标准提升行动、低碳前沿技术标准引领行动、绿色低碳标准国际合作行动4项重点行动，并对协调推动各项工作落实提出相应要求。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20221101/1265154.shtml 3.江西制定城乡建设领域碳达峰实施方案 近日，江西省住房和城乡建设厅、省发展和改革委员会为控制城乡建设领域碳排放量增长，确保全省城乡建设领域2030年前实现碳达峰目标，制定《江西省城乡建设领域碳达峰实施方案》（以下简称《方案》）。 《方案》明确，到2030年前，全省城乡建设领域碳排放达到峰值。城乡建设绿色低碳发展政策体系和体制机制基本建立。建筑节能、垃圾资源化利用、能源资源利用效率稳步提高。用能结构和方式更加优化，可再生能源建筑应用面积持续增长；城乡发展建设方式绿色转型取得积极进展，“大量建设、大量消耗、大量排放”基本扭转。城市整体性、系统性、生长性增强，“城市病”问题初步解决，建筑品质和工程质量进一步提高。绿色生活方式普遍形成，绿色低碳运行初步实现。 力争到2060年，城乡建设方式全面实现绿色低碳化转型，系统性变革全面实现，美好人居环境全面建成，城乡碳排放治理体系现代化全面实现，人民生活更加幸福。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20221105/1266544.shtml 4.九部门：《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》 近日，住建部等九部门联合印发《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》，计量、标准是国家质量基础实施的重要内容，是资源高效利用、能源绿色低碳发展、产业结构深度调整、生产生活方式绿色变革、经济社会发展全面绿色转型的重要支撑，对如期实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推进碳达峰碳中和标准计量体系建设、指定本方案。 针对建材行业，工业绿色低碳转型重点标准提到：指定高温窑炉等建材装备标准，建材领域节能减污降碳和组合脱碳等成套设备标准，以及轻型化、集约化、部品化等建材标准。加强绿色低碳建材、利废建材标准研制。 新闻链接：http://www.dcement.com/article/202210/203627.html 5.工信部：《关于2022年新一代信息技术与制造业融合发展试点示范名单的公示》 近日，工信部发布了关于2022年新一代信息技术与制造业融合发展试点示范名单的公示。 公示时间：2022年10月31日至2022年11月7日。 其中，海螺集团的平台化智慧化建材行业数字化转型项目；华新水泥的水泥低碳制造智能化关键技术创新与融合被列为“数字领航”企业方向（30个）名单中。冀东水泥滦州有限责任公司的基于专家系统智能控制的生产制造能力；乌海赛马水泥有限责任公司的水泥精细化生产管控能力；吴忠赛马新型建材有限公司的数字化高效生产管控能力；徐州中联混凝土有 限公司的混凝土企业一体化管控能力被列入两化融合管理体系贯标方向（94个）名单中。中建材玻璃新材料研究院集团有限公司的凯盛AGM玻璃新材料工业互联网平台；宁夏建材集团股份有限公司的基于工业互联网平台推动工业企业数字化转型解决方案被列入特色专业型工业互联网平台方向（88个）名单中。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/27283084823005001.html 6.河北：《关于指导全省水泥熟料企业制定错峰生产计划的通知》 近日，河北省建筑材料工业协会发布《关于指导全省水泥熟料企业制定错峰生产计划的通知》。 其时间安排为2022年10月31日至11月4日，涉及全省水泥熟料生产企业。工作主要分为冀东北、冀