策略周报1106：市场的底部和方向都在构筑

本周A股市场底部反弹明显，反弹的原因主要在于疫情“动态清零”的政策基调不动摇，但市场开始逐步期待边际放开、三季报披露完毕、A股市场盈利复苏态势逐步清晰、医疗、信创等领域的政策推进持续催化，市场逐步找到可为方向以及海外市场如美股近期同步出现了反弹，且美元指数从顶部进一步回落，风险偏好逐步回升。国内方面，统计局公布10月PMI数据，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点。海外方面，美联储11月议息会议宣布上调联邦基金利率75BP至3.75-4.00％目标区间。展望11月-12月A股市场，我们维持月度策略《底部区域，保持信心》中的观点，认为：当前的A股市场是一个典型的“熊市末期”特征的市场，后市不必悲观；今年四季度到明年上半年A股市场，可以积极做多。