机械行业第42周周报：专业设备景气依旧，关注机床行业复苏

2022年11月06日 专业设备景气依旧，关注机床行业复苏——机械行业第42周周报 推荐(维持)投资要点 行业研究 证券研究报告 行业相对表现 市场表现 (%)机械设备沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌Q3制造业景气度有所好转，行业持续回暖 分析师：范益民S1050521110003fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎S1050122030004dingyi@cfsc.com.cn 2022前三季度机械行业（注：这里选取申万2021年行业分类中SW机械设备、SW半导体设备、SW光伏加工设备、SW锂电专用设备及SW检测服务板块中公司进行统计）营业收入为14320亿元，同比+1.8%，较中报（-2.8%）有所改善；行业 表现1M3M12M 机械设备(申万)13.1-2.3-10.3 沪深300-1.0-9.4-22.2 整体净利润为1083亿元，同比-6.5%，下降增速较中报（-13%）有所放缓；2022年前三季度亏损面从上半年11.5%下降至10.5%，反映Q3机械行业经营情况整体转好，行业正处复苏进程中。 ▌专用设备景气依旧，关注通用装备行业复苏 从细分行业来看，受益于新兴产业快速发展及制造业转型升级，2022年前三季度工业自动化上市公司实现营业收入460 亿元，同比+17.6%；实现净利润为63.5亿元，同比+19.5%。受疫情影响，制造业景气度相对较低，前三季度报工业机器人上市公司实现营业收入208亿元，同比+0.16%；实现净利 润为6.22亿元，同比-59.9%；数控机床上市公司实现营业收 入171亿元，同比-27.1%；实现净利润为0.3亿元，同比- 97.5%；工程机械上市公司实现营业收入2520亿元，同比- 1、《机械设备行业第41周周报：看好新技术新工艺，关注机床行业复苏》2022-10-30 2、《机械设备行业周报：看好新技术新工艺，关注通用行业逐步复苏》2022-10-23 3、《机械设备行业第39周周报：看好半导体零部件赛道，关注复合集流体领域投资机会》2022-10-16 17.4%；实现净利润为180亿元，同比-43.2%，经营情况较中报有所好转。光伏、锂电、半导体设备景气依旧，前三季度光伏设备上市公司实现营业收入271亿元，同比+49%；实现 净利润为53亿元，同比+65.3%，较中报(+58.2%)表现更为优异；锂电设备上市公司实现营业收入282亿元，同比 +63.4%；实现净利润为28亿元，同比+43.1%，较中报 （+31.2%）进一步增长；半导体设备上市公司实现营业收入 231亿元，同比+62%；实现净利润为46.6亿元，同比 99.7%，收入及利润均进一步向好，行业盈利能力提升。 ▌高端机床供需缺口大，行业复苏迎来新周期 从市场格局来看，外资企业长期占据高端机床市场，并垄断我国高端市场。过去我国数控机床始终处于“低端混战，高端失守”局面，现我国机床快速向中高档数控机床国产化转型升级，具备一定技术实力和规模的民营机床企业进军中高端市场。受制造业景气低迷影响，2022年上半年机床进口总额63.3亿美元，同比-9.1%，其中进口日本、德国机床分别为20.7/13.8亿美元，同比-12.2%/-2.7%。另一方面，机床更新周期已至，叠加高端机床核心技术自主可控需求提升及制造业触底复苏三者共振，具备细分市场优势的国产民营企业有望跻身市场前列。重点推荐创世纪、科德数控、海天精 工等。 ▌检测龙头业绩韧性体现，关注下游高景气度企业 前三季度检测服务上市公司实现营业收入143亿元，同比 +22.5%；实现净利润为16.3亿元，同比8.7%，较中报略有增长，行业经营韧性得到体现；广电计量Q3收入同比+17%，归母净利润同比-10%，预计主要系中安广源业务开展受疫情影响，收入端表现略有不及预期；及环保和食品板块经营压力相对较大所致；受此前产能持续投入影响，利润变化弹性高于收入端；预计后续随着疫情影响减缓，受益下游军工及汽车行业高景气度，预计收入端恢复增长后业绩有望加速释放。重点推荐行业下游具备高景气度的苏试试验、信测标准等。 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 科德数控：疫情影响交付节奏，四季度有望改善；高自主化率构筑竞争优势，新兴领域或成新增级；高端机床供需缺口大，行业复苏迎来新周期。 苏试试验：设备业务从力学试验向综合类试验设备发展，从军品向民品拓展，从研发向生产端推进；环试业务汽车下游高景气度，军工元器件检测需求加码，EMC领域积极培育拓展形成协同；宜特从消费电子向车规芯片扩展，打开成长空间。 创世纪：发力新能源增量市场，加快布局五轴等高端产品；加大产能布局，机床上行周期渐进。 ▌风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。 券研究报告 重点关注公司及盈利预测 证 公司代码 名称 2022-11-06股价 2021 EPS 2022E 2023E 2021 PE 2022E 2023E 投资评级 002111.SZ 威海广泰 9.78 0.10 0.52 0.73 97.80 18.81 13.40 买入 002371.SZ 北方华创 272.60 2.05 3.39 4.66 132.98 80.41 58.50 买入 002747.SZ 埃斯顿 21.32 0.14 0.27 0.42 142.79 74.04 47.60 买入 002967.SZ 广电计量 18.68 0.32 0.48 0.66 58.38 38.92 28.30 买入 300012.SZ 华测检测 20.58 0.45 0.55 0.68 45.73 37.42 30.26 买入 300083.SZ 创世纪 10.41 0.33 0.56 0.81 31.55 18.59 12.85 买入 300416.SZ 苏试试验 34.13 0.67 0.75 1.04 50.94 45.51 32.82 买入 300450.SZ 先导智能 53.69 1.28 1.69 2.52 37.51 28.47 19.10 买入 300751.SZ 迈为股份 507.91 6.26 5.17 7.68 76.49 92.62 62.35 买入 300776.SZ 帝尔激光 187.82 3.59 2.94 4.21 52.32 63.88 44.61 买入 301029.SZ 怡合达 77.70 1.00 1.17 1.69 77.70 66.41 45.98 买入 600641.SH 万业企业 20.20 0.39 0.50 0.63 51.79 40.40 32.06 买入 601808.SH 中海油服 18.24 0.07 0.73 1.07 260.57 24.99 17.05 买入 601882.SH 海天精工 28.99 0.71 0.95 1.28 40.83 30.52 22.65 增持 603416.SH 信捷电气 43.58 2.16 1.88 2.67 20.18 23.18 16.32 买入 603966.SH 法兰泰克 13.75 0.62 0.81 1.08 22.18 16.98 12.73 买入 688003.SH 天准科技 37.50 0.69 1.07 1.45 54.35 35.05 25.86 买入 688006.SH 杭可科技 54.43 0.58 1.86 3.05 84.71 26.41 16.11 买入 688012.SH 中微公司 114.39 1.64 2.02 2.60 69.75 56.63 44.00 买入 688082.SH 盛美上海 94.40 0.68 1.18 1.53 123.28 71.04 54.79 买入 688155.SH 先惠技术 71.09 0.93 3.62 5.36 65.46 16.82 11.36 买入 688305.SH 科德数控 108.97 0.80 1.08 1.42 136.21 100.90 76.74 买入 688557.SH 兰剑智能 39.27 1.11 1.40 1.71 35.38 28.05 22.96 增持 688558.SH 国盛智科 38.10 1.52 1.91 2.76 22.36 17.79 12.31 买入 688355.SH 明志科技 30.27 1.00 0.82 1.62 30.27 36.91 18.69 买入 688392.SH 骄成超声 167.41 1.13 1.44 2.41 148.15 116.26 69.46 买入 688409.SH 富创精密 140.70 0.81 1.14 1.73 173.70 123.42 81.33 买入 300938.SZ 信测标准 39.10 1.20 1.08 1.55 32.58 36.20 25.23 买入 688120.SH 华海清科 281.71 2.48 4.18 6.31 107.45 63.75 42.23 买入 300567.SZ 精测电子 56.99 0.69 1.02 1.37 82.59 55.87 41.60 买入 688170.SH 德龙激光 47.88 1.13 1.12 1.78 42.37 42.75 26.90 增持 300260.SZ 新莱应材 103.4 0.75 1.52 2.21 141.04 69.59 47.86 买入 688037.SH 芯源微 251.48 0.92 2.08 2.63 273.35 120.90 95.62 买入 688686.SH 奥普特 148.81 3.67 4.85 6.22 40.55 30.68 23.92 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、行情回顾6 1.1、板块行情回顾6 1.2、个股行情回顾7 2、行业与公司投资观点8 2.1、行业投资策略8 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代8 2.3、检验检测：长坡厚雪优质赛道8 2.4、机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为9 2.5、锂电设备：电动车趋势已然成风9 2.6、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动10 2.7、半导体设备：行业高景气加速自主可控10 2.8、油服：国内景气延续，海外复苏延续11 3、行业与公司动态12 3.1、行业重要新闻12 3.2、重点跟踪公司动态14 4、重点数据跟踪17 4.1、宏观数据17 4.2、中观数据18 5、公司盈利预测与估值22 6、风险提示23 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）6 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）6 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%）6 图表4：涨幅前五7 图表5：涨幅后五7 图表6：机械行业重点跟踪公司公告14 图表7：2018年以来制造业PMI指数（%）17 图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）18 图表9：我国挖掘机销量（台）18 图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%）18 图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%）19 图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）19 图表13：美国活跃钻机数（部）19 图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）20 图表15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）20 图表16：我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）21 图表17：我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）21 图表18：重点跟踪公司及盈