【中邮有色】事情正在起变化，金属价格反转在即1.我们认为，当前影

【中邮有色】事情正在起变化，金属价格反转在即 1.我们认为，当前影响工业金属和黄金价格以及权益估值的主要因素是两个：美联储加息节奏预期是否放缓，国内经济复苏预期。近来，这两个关键因素正在发生一些积极的变化，很有可能成为金属价格走出底部乃至反转的催化剂。 2.疫情防控精准科学，国内经济持续向好 国务院联防联控机制进一步强调落实“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针。 GDP增速远超预期，中国经济稳中向好。 根据国家统计局数据，2022Q3中国GDP同比增长3.9％，预期3.4％，Q2GDP增速为0.4％，GDP快速回升且大幅超出市场预期三季度。 3.加息时滞性或逐步显现，美联储加息有望放缓 北京时间11月3日晚，美联储议息会议上新增了“在确定未来目标区间的加息速度时，委员会将考虑货币政策对经济活动、通货膨胀的滞后影响…”，同时，鲍威尔也表明“可能最早会在12月份的议息会议上放慢加息步伐。 ” 10月非农就业新增人数是自2020年以来增幅最小的一次，表明就业市场环境有所松动。美国10月新增非农就业人数录得26.1万人，超过预期。 伴随着失业率升至3.7%，其他的薪资指标也开始降温，表明劳动力市场环境有所松动，有利于控制通胀进一步恶化，也可以支撑美联储从12月份开始放缓加息步伐。 4.金属板块公司估值较低，高成长企业有望重估 国内金属板块公司股价处于低估值区间，成长性好的上市公司有望重估。 黄金板块：赤峰黄金、银泰黄金、山东黄金；铝板块：神火股份、天山铝业、云铝股份；铜板块：紫金矿业、铜陵有色、江西铜业等。