股指期货周报：短期关注上方压力

段福林 电话：0769-22116880 从业资格号：F3048935 投资咨询从业证书号：Z0015600 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 短期关注上方压力 2022-10-17星期一 一、主要观点： 大盘冲高回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至国庆后第一天。经过大幅调整后，国庆后第一周盘中V型反转，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，反弹较弱，因此不宜重仓参与反弹，重点要关注第五浪结束时间。 四大指数方面，除中证1000指数外，其他所有指数下跌，其中小盘股指数比较抗跌， 大盘股指数跌幅较大。其中上证50指数下跌3.77%、沪深300指数下跌2.59%、中证500指数小幅下跌0.28%，而中证1000指数逆势小幅上涨0.40%%。申万行业方面，申万板块涨跌互现，少数行业涨幅超过2%，综合、国防军工、交通运输和机械设备等行业领涨，家用电器、食品饮料、建筑材料和有色金属等权重板块领跌。 北向资金自5月以来呈现净流入，7月北向资金出现大幅流出，8月以来北向资金呈现流入流出相间变动。大盘自7月以来调整，北向资金小幅净流出353.2，其中沪港通净流出149.48亿，深港通净流出203.72亿。上周北向资金净流出293.3亿，其中沪港通净流 出179.39亿，深港通净流出113.91亿。大盘自7月调整以来，场内资金呈现先流入再流 出，最终净流出588.5亿元。其中上周前四个交易日融资资金净流入69.75亿。 技术上，大盘冲高回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至国庆后第一天。经过大幅调整后，国庆后第一周盘中V型反转，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。反弹过程中有调整是比较正常的，但连续弱势震荡说明多空双方分歧较大，短期关注上方压力。并且后期仍有不确定性因素，例如国内库存周期、地产周期、海外经济周期以及地缘政治等仍在可能对A股造成大幅波动。目前来看，反弹较弱，因此不宜重仓参与反弹，重点要关注第五浪结束时间。四大指数自4月底企稳以来一直处于反弹格局中，自7月初大盘进 入调整期后，上证50和沪深300指数回调超过5%，最大跌幅达10%，中证500指数呈现宽 幅震荡。8月初大盘一度上攻3300点不果后震荡回落，再次出现大幅调整，其中大盘股指 数大幅调整并创新低。国庆后指数再次探底后大幅回升，上周小盘股指数继续冲高，而大盘股指数继续下行，上证50指数甚至跌破新低。小盘股指继续表现强于大盘股指，后续继续关注。 二、操作建议： 趋势：上周大盘冲高回落，大盘股指表现较弱。其中IM主力合约上涨0.18%；IC主力合约小幅下跌0.41%；IF主力合约下跌2.88%；IH主力合约下跌4.19%。经过7月初以来的三浪调整后，国庆后第一周探底反弹，表明进入到第四浪反弹，因此只定义为大盘阶段性低点。反弹过程中有调整是比较正常的，但连续弱势震荡说明多空双方分歧较大，短期关注上方压力。并且后期仍有不确定性因素，例如国内库存周期、地产周期、海外经济周期以及地缘政治等仍在可能对A股造成大幅波动。技术上第四浪结束后，后面第五浪下跌结束才是比较好的中线机会，因此轻仓参与反弹操作为主。操作上建议谨慎持有低位轻仓多 单IC2212，入场点位参考5800-5900,供参考。 三、重点关注及风险因素： 国内疫情大范围复发、外资大幅流出。 正文 1.指数行业走势回顾 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 大盘冲高回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至国庆后第一天。经过大幅调整后，国庆后第一周盘中V型反转，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。目前来看，反弹较弱，因此不宜重仓参与反弹，重点要关注第五浪结束时间。 四大指数方面，除中证1000指数外，其他所有指数下跌，其中小盘股指数比较抗跌， 大盘股指数跌幅较大。其中上证50指数下跌3.77%、沪深300指数下跌2.59%、中证500指数小幅下跌0.28%，而中证1000指数逆势小幅上涨0.40%%。申万行业方面，申万板块涨跌互现，少数行业涨幅超过2%，综合、国防军工、交通运输和机械设备等行业领涨，家用电器、食品饮料、建筑材料和有色金属等权重板块领跌。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自4月底企稳以来一直处于反弹格局中，自7月初大盘进入调整期后，上证 50和沪深300指数回调超过5%，最大跌幅达10%，中证500指数呈现宽幅震荡。8月初大 盘一度上攻3300点不果后震荡回落，再次出现大幅调整，其中大盘股指数大幅调整并创新低。国庆后指数再次探底后大幅回升，上周小盘股指数继续冲高，而大盘股指数继续下行，上证50指数甚至跌破新低。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 北向资金自5月以来呈现净流入，7月北向资金出现大幅流出，8月以来北向资金呈现流入流出相间变动。大盘自7月以来调整，北向资金小幅净流出353.2，其中沪港通净流 出149.48亿，深港通净流出203.72亿。上周北向资金净流出293.3亿，其中沪港通净流 出179.39亿，深港通净流出113.91亿。 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 大盘自7月调整以来，场内资金呈现先流入再流出，最终净流出588.5亿元。其中上 周前四个交易日融资资金净流入69.75亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周二级市场重要股东出现了净增持21.47亿，大股东 继续有增持迹象。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额605亿，前期解禁金额较多，继续关注股东减持情况。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 大盘冲高回落。经过7月初以来的三浪调整后，8月初进行过一轮快速回升和反弹，随后进入到横盘震荡中。但8月中旬以来大盘出现震荡回落，一度出现大幅下跌，跌破前低后继续弱势下跌，一直延续至国庆后第一天。经过大幅调整后，国庆后第一周盘中V型反转，预计三浪调整结束，大盘阶段性低点或已现，目前进入到第四浪反弹。反弹过程中有调整是比较正常的，但连续弱势震荡说明多空双方分歧较大，短期关注上方压力。并且后期仍有不确定性因素，例如国内库存周期、地产周期、海外经济周期以及地缘政治等仍在可能对A股造成大幅波动。目前来看，反弹较弱，因此不宜重仓参与反弹，重点要关注第 五浪结束时间。 四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 四大指数自4月底企稳以来一直处于反弹格局中，自7月初大盘进入调整期后，上证 50和沪深300指数回调超过5%，最大跌幅达10%，中证500指数呈现宽幅震荡。8月初大 盘一度上攻3300点不果后震荡回落，再次出现大幅调整，其中大盘股指数大幅调整并创新低。国庆后指数再次探底后大幅回升，上周小盘股指数继续冲高，而大盘股指数继续下行，上证50指数甚至跌破新低。小盘股指继续表现强于大盘股指，后续继续关注。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指和纳斯达克指数触底企稳反弹突破前高后出现断崖式下跌并跌破前期低点，短期宽幅震荡有望继续企稳反弹。恒生指数连续大跌，创近十年以来新低，接近16000点。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/