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电子行业双周报2022年第10期总第10期:数据中心建设或趋缓 信创将成服务器市场新增量

电子设备2022-11-01马晨、丁子惠长城国瑞证券点***
电子行业双周报2022年第10期总第10期:数据中心建设或趋缓 信创将成服务器市场新增量

2022年11月01日证券研究报告 行业评级: 行业周报 电子行业双周报2022年第10期总第10期 数据中心建设或趋缓 报告期:2022.10.17-2022.10.28 投资评级看好 行情回顾: 信创将成服务器市场新增量 评级变动维持评级 行业走势: 分析师: 分析师马晨 machen@gwgsc.com 执业证书编号:S0200522040001联系电话:0592-5162118 研究助理丁子惠 dingzihui@gwgsc.com 执业证书编号:S0200121070006联系电话:010-68099392 公司地址: 厦门市思明区莲前西路2号莲富大 厦17楼; 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦12层 本报告期内电子板块跌幅为0.52%,沪深300指数跌幅为7.84%,电子板块跑输沪深300指数7.32个百分点,在所有申万一级行业中排序6/31。申万电子三级行业表现:涨幅最大的是半导体设备(18.67%),跌幅最大的是消费电子零部件及组装(-6.28%)。 个股表现:涨幅前五的个股为:同兴达(34.21%)、芯源微 (33.17%)、统联精密(30.39%)、安路科技-U(29.93%)、中微公司 (29.55%);跌幅前五的个股为:濮阳惠成(-23.79%)、瑞可达( -21.49%)、贝仕达克(-21.45%)、美格智能(-20.58%)、唯特偶( -19.84%)。 行业观察: ◆数据中心建设或趋缓,信创将成服务器市场新增量 ◆Canalys:2022年Q3中国大陆智能手机市场出货7000万台同比下跌11% 本周观点: 中国IDC市场处于快速成长期逐步向成熟期过渡的阶段,供需矛盾显现,市场加速整合。公有云及互联网应用是中国IDC产业最主要的需求来源,消纳八成以上的机柜资源,但近年需求增速有所放缓,数据中心建设或趋缓。 信创产业有望对服务器市场提供支撑。服务器国产化是信创产业的重要一环,存量市场替换会产生需求;从增量市场看,未来信创行业的发展会创造出很多新的需求,包括软件应用、IT服务等。 芯片国产化是信创加速发展的坚定基石,我们看好信创带来的电子产业投资机遇,建议关注1)国产CPU:海光信息,紫光国微,国芯科技,龙芯中科,北京君正等;2)国产GPU:景嘉微等;3)Soc 芯片:全志科技等。 风险提示: 市场超预期下跌造成的系统性风险;通胀上行影响超过预期;市场竞争加剧。 正文目录 一、行业观察1 1.数据中心建设或趋缓,信创将成服务器市场新增量1 2.Canalys:2022年Q3中国大陆智能手机市场出货7000万台同比下跌11%2 二、行情回顾4 1.国内行情回顾4 2.行业估值水平6 三、行业重点资讯7 1.汽车电子7 2.消费电子8 3.半导体8 4.光学光电子9 四、重点公司公告10 五、重点数据跟踪11 图目录 图1:2014-2025年我国数据中心市场规模与增速预测1 图2:2016-2021年中国移动互联网接入流量及增速1 图3:2017-2022年上半年中国公有云市场规模(亿美元)2 图4:2019Q1-2022Q3中国大陆主要智能手机厂商出货量4 图5:本报告期内申万一级行业表现5 图6:本报告期内申万三级行业表现5 图7:申万一级行业PE(TTM)估值水平6 图8:申万三级行业PE(TTM)估值水平6 图9:电子行业PE(历史TTM整体法,剔除负值)7 图10:汽车销量及增速11 图11:新能源汽车销量11 图12:智能手机出货量12 图13:笔记本电脑与平板电脑销量12 图14:集成电路产量12 图15:大尺寸面板出货量和出货面积12 表目录 表1:中国大陆智能手机出货量及增长率3 表2:本报告期内个股涨幅/跌幅前十5 表3:报告期内重要股东二级市场交易情况10 一、行业观察 1.数据中心建设或趋缓,信创将成服务器市场新增量 中国IDC市场处于快速成长期逐步向成熟期过渡的阶段,供需矛盾显现,市场加速整合。公有云及互联网应用是中国IDC产业最主要的需求来源,消纳八成以上的机柜资源,但近年需求增速有所放缓,数据中心建设或趋缓。 图1:2014-2025年我国数据中心市场规模与增速预测 资料来源:科智咨询,长城国瑞证券研究所 消费互联网业务中,移动互联网贡献大部分数据流量及数据处理需求,2018年后,随着人口红利逐渐消失,中国移动互联网趋于饱和,接入流量增速已出现大幅下降,新兴业务形态或产品出现,可能带来短期内数据流量上涨,但整体来看,消费互联网需求增速逐年放缓。 图2:2016-2021年中国移动互联网接入流量及增速 资料来源:智研咨询,长城国瑞证券研究所 从公有云业务来看,云计算技术的发展改变的是企业IT部署方式,大量中小型企业由独立部署转向云上部署,云厂商通过大规模部署资源池的方式实现业务发展,但现阶段公有云主要为中小型互联网企业提供IT部署服务,以存量需求替代为主,在传统企业实现较深程度的数字化转型之前,公有云的资源池部署步伐也将有所放缓。 IDC最新发布的《中国公有云服务市场(2022上半年)跟踪》报告显示,2022上半年中国公有云服务市场整体规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到165.8亿美元,其中IaaS市场同比增长27.3%,PaaS市场同比增速为45.4%。从IaaS+PaaS市场来看,2022上半年同比增长30.7%,与2021上半年增速(48.7%)相比下滑18%。 图3:2017-2022年上半年中国公有云市场规模(亿美元) 资料来源:IDC,中商产业研究院,长城国瑞证券研究所 信创产业有望对服务器市场提供支撑。服务器国产化是信创产业的重要一环,存量市场替换会产生需求;从增量市场看,未来信创行业的发展会创造出很多新的需求,包括软件应用、IT服务等,会成为服务器市场增长的驱动因素。根据未来智库数据,信创相关产业链包括基础硬件、基础软件、应用软件、安全服务和外设设备,预计会以基础硬件先行,其次为基础软件和安全服务,最后是应用软件和外设设备。在整机端,党政和行业信创潜在市场规模超4000 亿元。党政信创潜在市场规模1616亿元(PC端1154亿元,服务器端462亿元),行业信创潜 在市场规模2531亿元(PC端1808亿元,服务器端723亿元)。 2.Canalys:2022年Q3中国大陆智能手机市场出货7000万台同比下跌11% Canalys发布报告称,2022年第三季度,中国大陆智能手机市场相较第二季度略有改善, 出货7000万台,但是市场仍然徘徊在低位,同比下跌11%。vivo和OPPO在上半年优化库存水位后环比实现增长。vivo出货1410万台蝉联市场第一;OPPO(包括OnePlus)出货达1210万台,上升至第二。受累于新品发布不足,荣耀失去上半年以来的增长动能下滑至市场第三,出货1200万台。苹果以1130万台的出货量位居第四。小米出货900万台排名第五。 表1:中国大陆智能手机出货量及增长率 品牌 2022Q3出货量 (百万台) 2022Q3市占率 2021Q3出货量 (百万台) 2021Q3市占率 同比增长 vivo 14.1 20% 18.3 23% -23% OPPO 12.1 17% 16.5 21% -27% 荣耀 12.0 17% 14.2 18% -16% 苹果 11.3 16% 8.3 11% 36% 小米 9.0 13% 10.9 14% -17% 其他 11.5 16% 10.7 14% 7% 合计 70.0 100% 78.9 100% -11% 资料来源:Canalys,长城国瑞证券研究所 受益于iPhone14Pro系列的出货,第三季度苹果在中国大陆实现了显著的增长。在安卓厂商强有力的竞争下,苹果也不得不在其入门级版本和前代机型中采取激进的促销,尤其是在5000~6000元价位段区间。在整体需求减弱的情况下,中国厂商正寻求在高端的突破。vivo持续地在旗舰X系列上提升影像能力而OPPO正投入到跨终端生态系统的建设中。 此外,Canalys预计中国大陆智能手机市场将在2023年持平于2022年或出现小幅回升,但仍然显著低于2021年和疫情前的水平,需求不太可能在明年后期之前改善。新iPhone的大量出货和电商节的到来会驱动第四季度的市场表现。 图4:2019Q1-2022Q3中国大陆主要智能手机厂商出货量 资料来源:Canalys,长城国瑞证券研究所 二、行情回顾 1.国内行情回顾 本报告期内电子板块跌幅为0.52%,沪深300指数跌幅为7.84%,电子板块跑输沪深300 指数7.32个百分点,在所有申万一级行业中排序6/31。 申万电子三级行业表现:涨幅最大的是半导体设备(18.67%),跌幅最大的是消费电子零部件及组装(-6.28%)。 个股表现:涨幅前五的个股为:同兴达(34.21%)、芯源微(33.17%)、统联精密( 30.39%)、安路科技-U(29.93%)、中微公司(29.55%);跌幅前五的个股为:濮阳惠成( -23.79%)、瑞可达(-21.49%)、贝仕达克(-21.45%)、美格智能(-20.58%)、唯特偶(-19.84% )。 图5:本报告期内申万一级行业表现 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图6:本报告期内申万三级行业表现 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 表2:本报告期内个股涨幅/跌幅前十 涨幅前10 跌幅前10 公司 涨幅(%) 公司 跌幅(%) 同兴达 34.21% 濮阳惠成 -23.79% 芯源微 33.17% 瑞可达 -21.49% 统联精密 30.39% 贝仕达克 -21.45% 安路科技-U 29.93% 美格智能 -20.58% 中微公司 29.55% 唯特偶 -19.84% 硅烷科技 29.00% 华岭股份 -19.11% 大港股份 27.89% 三利谱 -18.23% 长川科技 26.56% 歌尔股份 -17.52% 盈方微 25.51% 海洋王 -16.72% 容大感光 24.50% 瑞联新材 -16.71% 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 2.行业估值水平 估值方面,截至2022年10月28日,申万电子行业动态市盈率为25.07倍,较2022年10 月14日的25.22倍下降0.15倍,在所有申万一级行业中排序14/31,低于历史均值减一倍标准 差。三级子行业中,半导体设备行业动态市盈率最高,为87.20倍,面板行业动态市盈率最低, 为11.93倍。 图7:申万一级行业PE(TTM)估值水平 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图8:申万三级行业PE(TTM)估值水平 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图9:电子行业PE(历史TTM整体法,剔除负值) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 三、行业重点资讯 1.汽车电子 ◆华为公开一种人车交互专利,可根据脑电波控制驾驶状态 10月28日,华为技术有限公司再公开一批专利,“自动驾驶车辆的人车交互的方法、自动驾驶系统”发明专利也位列其中,该专利申请号为CN201910844653.0,发明人为唐卫东、杨莉莉。 据介绍,该专利提供了一种自动驾驶车辆的人车交互的方法,包括:获取驾驶员的脑波信号;根据驾驶员的脑波信号,确定驾驶员的脑波活动状态;根据驾驶员的脑波活动状态,控制自动驾驶车辆的驾驶状态,驾驶状态包括人工驾驶状态和辅助自动驾驶状态中的至少一种。本申请提供一种自动驾驶车辆的人车交互的方法、自动驾驶系统,目的在于提升自动驾驶系统的用户体验度。 其中,根据所述驾驶员的脑波信号,确定所述驾驶员的脑波活动状态:根据第一脑波信号与第二脑波信号之间的相似度,确定所述驾驶员的脑波活动状态,所述第一脑波信号为第一时段获取的脑波信号,所述第二脑波信号为第二时段获取的脑波信号,所述第一时段与所述第二时段之间的时间间隔小于第一预设阈值。在所述脑波活