宏观策略日报：美国10月ISM制造业PMI继续下滑

总量研究 2022年11月2日 宏 观 策 略证券分析师： 日刘思佳S0630516080002 报liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 联系人： 何焱hyan@longone.com.cn 美国10月ISM制造业PMI继续下滑 重要资讯 1.美国10月ISM制造业PMI继续下滑。2022年10月美国ISM制造业PMI指数录得50.2，前 值50.9，预期50，创2020年5月以来新低。总体来看，美国10月ISM制造业PMI仍位于荣枯线以上，但下滑的趋势不变。同日10月Markit制造业终值录得50.4，初值49.9，同样延续下滑的态势。10月新订单指数虽然有所回升，但近5个月中有4个月位于荣枯线以下，此外新出口订单指数连续3个月低于荣枯线，需求下滑的速度相对较快。美国制造业总体处于扩张态势，但增速是自新冠疫情复苏以来的最低水平。往后看，包括美联储在内各国央行短期对控通胀的决心仍强，欧美制造业景气度继续下降的概率较大。 2.李克强：将继续推动稳经济“一揽子”政策举措全面落地、充分显效。据央视网，国务院总理李克强主持上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第二十一次会议。李克强在介绍中国经济时表示，今年以来，中国经济运行一度面临超预期下行压力，及时果断出台稳经济一揽子政策和接续措施，着力保市场主体稳就业稳物价。经过努力，中国经济呈现回稳向上的态势。中国将继续推动稳经济“一揽子”政策举措全面落地、充分显效，有力促进经济平稳健康可持续发展，保持经济运行在合理区间，力争实现更好结果。 3.多部门印发虚拟现实发展计划。工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局近日联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》，提出了到2026年的发展目标，特别明确创新能力要实现显著增强，虚拟现实产业总体规模力争超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业。在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。 市场情况： 北向资金净流入。11月1日，陆股通当日净买入61.55亿元，其中买入成交663.70亿元， 卖出成交602.15亿元。 美股周二收跌。道琼斯工业平均指数报收32653.20点，下跌0.24%；标普500指数报收 3856.10点，下跌0.41%；纳斯达克指数报收10890.85点，下跌0.89%。 风险提示：政策落地不及预期；需求恢复不及预期 1.宏观要点 美国10月ISM制造业PMI继续下滑 2022年10月美国ISM制造业PMI指数录得50.2，前值50.9，预期50，创2020年 5月以来新低。从分项上来看，生产指数和新订单指数分别从9月的50.6和47.1小幅回升 至10月的52.3和49.2。但价格指数、订单积压指数、新出口订单指数、库存指数均较上月有所下滑。 总体来看，美国10月ISM制造业PMI仍位于荣枯线以上，但下滑的趋势不变。同日10月Markit制造业终值录得50.4，初值49.9，同样延续下滑的态势。10月新订单指数虽然有所回升，但近5个月中有4个月位于荣枯线以下，此外新出口订单指数连续3个月低于荣枯线，需求下滑的速度相对较快。美国制造业总体处于扩张态势，但增速是自新冠疫情复苏以来的最低水平。往后看，包括美联储在内各国央行短期对控通胀的决心仍强，欧美制造业景气度继续下降的概率较大。 李克强：将继续推动稳经济“一揽子”政策举措全面落地、充分显效 据央视网，国务院总理李克强主持上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第二十一次会议。李克强在介绍中国经济时表示，今年以来，中国经济运行一度面临超预期下行压力，及时果断出台稳经济一揽子政策和接续措施，着力保市场主体稳就业稳物价。经过努力，中国经济呈现回稳向上的态势。中国将继续推动稳经济“一揽子”政策举措全面落地、充分显效，有力促进经济平稳健康可持续发展，保持经济运行在合理区间，力争实现更好结果。 多部门印发虚拟现实发展计划 工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局近日联合印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》，提出了到2026年的发展目标，特别明确创新能力要实现显著增强，虚拟现实产业总体规模力争超过3500亿元，虚 拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业。在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。 风险提示：政策落地不及预期；需求恢复不及预期 2.A股市场评述 上交易日上证指数高开高走，收盘大涨75点，涨幅2.62%，收于2969点。深成指、 创业板双双大涨，主要指数均呈收涨，上证50大涨居前。 上交易日上证指数小幅高开后稳步拉升，收凸顶大阳线，与前两个交易日的K线形成看涨“启明星”组合。量能进一步放大，大单资金净流入超53亿元，其中最后一小时大单资 金净流入超50亿元。市场的做多热情被唤起。 指数从波段顶3424点震荡回落以来，已经跌超500余点，跌幅超15%，历时80个交易日。回落中积聚了一定的反弹需求。且指数是在前期低点这个较强的支撑位附近获得支撑，日线超卖后得到大单资金加持，指数收了携钱带量大阳线，目前拉升没有明显终止迹象，仍或有进一步的拉升动能。虽指数眼下仍有缺口压力位，前期下降通道上轨压力位等短线压力，但指数上涨强势，上破各短线压力仍或是大概率事件。若指数日线MACD金叉成立，目标位则调高到60日均线附近。但目前指数日线趋势向下尚未改观，趋势性上涨的行情条件还 不具足。所以指数即便延续拉升，若运行到较重的压力位附近，如60日均线附近，仍需适当谨慎。 上证周线目前呈红阳线，周KDJ、MACD虽尚未金叉，但有所向好。昨日指数的大涨，收复了上一周大阴线实体的一半，取得了技术上的进步。若震荡中，周KDJ金叉成立，周指标向好，指数拉升动能或进一步加强。 上交易日深成指、创业板双双大涨，深成指收盘上涨3.24%，创业板收盘上涨3.2%。两指数均收大阳线，上破各自5日均线，且5日均线拐头向上。且两指数日线MACD均是背离金叉成立，日线技术条件明显向好。虽两指数目前临近各自20日均线压力位，但两指 数昨日拉升强势，适当整理后上破各自20日均线或是大概率事件。若有效上破20日均线。 下一压力位则抬高到60日均线附近。震荡中可加强观察。 上交易日同花顺行业板块中，所有板块全体收红，收红个股占比高达89%。涨超9%的个股138只，跌超9%的个股仅5只。收红个股高达4348只。上交易日市场行情表现热烈。 在同花顺行业板块中，酒店及餐饮、景点及旅游、机场航运等板块大涨居前，酒店及餐饮大涨超8%，涨幅居首。其次，饮料制造、食品加工制造、厨卫电器、小家电、养殖业、小金属、电力设备等板块涨幅居前。消费类板块领涨两市。而前期涨势较好的国防军工、计算机应用、计算机设备等板块，昨日涨幅垫底。 具体看各板块。酒店及餐饮板块，昨日大涨8.58%，两市涨幅第一。该板块我们近期多次关注。目前指数日线量能放大，大单资金活跃，日线MACD金叉延续，日线指标向好，虽大涨之后或有短线整理需求，但目前尚无明显的顶部形态。从月线看，指数正趋近近期高点平台，而此平台已经在�个月内压制指数未能向上突破。但指数目前日线与月线趋势形成向上的共振。指数若在震荡中，有效上破近期高点平台，向上的空间或打开。震荡中可加强观察。其他旅游类板块可一并观察。 传媒板块，昨日收盘上涨2.36%，收凸顶红阳线。一举上破5日均线与20日均线双重 压力。且5日均线金叉20日均线，日线短期均线明显向好。近日量能渐次放大，大单资金活跃，日线MACD金叉延续，目前日线指标没有走弱迹象，短线仍或有震荡盘升动能。从周线看，指数上破5周均线，与20周均线之间仍有反弹空间。但指数目前趋势尚未扭转向 上，若运行到较重压力位附近，如20周均线或60周均线附近，仍需适当谨慎。 3.市场数据 2022/11/1 名称单位 收盘价 变化 融资余额亿元,亿元 14428 24 北向资金亿元 61.55 / 资金 南向资金亿港元 74.37 / 逆回购到期量亿元 2300 / 逆回购操作量亿元 150 / 1年期MLF% 2.75 / 1年期LPR% 3.65 / 5年期以上LPR% 4.3 / DR001%,BP 1.8199 5.66 DR007%,BP 1.7373 -20.69 10年期中债到期收益率%,BP 2.6629 1.96 10年期美债到期收益率%,BP 4.0700 -3.00 2年期美债到期收益率%,BP 4.54 3.00 上证指数点,% 2969.20 2.62 创业板指数点,% 2337.65 3.20 恒生指数点,% 27678.92 0.33 道琼斯工业指数点,% 32653.20 -0.24 股市 标普500指数点,% 3856.10 -0.41 纳斯达克指数点,% 10890.85 -0.89 法国CAC指数点,% 6328.25 0.98 德国DAX指数点,% 13338.74 0.64 英国富时100指数点,% 7186.16 1.29 美元指数/,% 111.5485 -0.03 美元/人民币(离岸)/,BP 7.3025 -340.50 欧元/美元/,% 0.9880 -0.04 美元/日元/,% 148.21 -0.37 螺纹钢元/吨,% 3485.00 1.28 国内商品 铁矿石元/吨,% 628.00 2.45 动力煤元/吨,% 899.00 0.00 COMEX黄金美元/盎司,% 1651.00 0.63 WTI原油美元/桶,% 88.57 2.36 布伦特原油美元/桶,% 94.77 2.11 表1市场表现 国内利率 国外利率 外汇 国际商品 LME铜 美元/吨,% 7660.00 2.90 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4.板块及个股表现 表2行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 旅游及景区8.98 航空装备Ⅱ -1.58 酒店餐饮8.52 通信设备 -0.58 白酒Ⅱ7.65 国有大型银行Ⅱ -0.39 航空机场6.87 军工电子Ⅱ -0.18 工程机械6.65 林业Ⅱ 0.00 资料来源：同花顺，东海证券研究所表3A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 通合科技 16.62 20.00 20.87 -15.63 君亭酒店 77.72 19.99 13.20 126.46 科兴制药 25.51 19.99 15.43 -9.76 米奥会展 28.58 18.44 13.37 34.81 力星股份 15.45 17.13 12.77 -29.52 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 新产业 51.01 -11.64 -15.20 15.80 安图生物 66.92 -10.01 -9.25 21.54 汇通能源 11.91 -9.98 -34.20 26.17 亿嘉和 31.42 -9.95 -26.30 -58.17 广道数字 14.14 -9.48 30.20 -32.47 资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对