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公司信息更新报告:Q3营收利润双增长、ICT龙头活力依旧

2022-10-30戴晶晶开源证券枕***
公司信息更新报告:Q3营收利润双增长、ICT龙头活力依旧

Q3营收、利润双增长,第二曲线快速增长,维持“买入”评级 公司发布2022年三季报,前三季度实现营收925.59亿元,同增10.42%,运营商网络、政企、消费者三大业务营收均实现增长,归母净利润68.20亿元,同增16.52%。其中Q3实现营业收入327.41亿元,同增6.46%,归母净利润22.54亿元,同增27.05%。公司持续夯实以无线、有线产品为代表的第一曲线业务,同时积极拓展以服务器及存储、汽车电子、数字能源等为代表的第二曲线业务,我们维持预测公司2022/2023/2024年可实现归母净利润为86.88/103.60/116.81亿元,同增27.5%/19.2%/12.8%,EPS为1.83/2.19/2.47元,当前股价对应PE分别为11.6/9.8/8.7倍,维持“买入”评级。 固本拓新,毛利率持续提升,注重研发,I Ct 龙头未来可期 运营商业务稳中求进:国内市场,公司致力于实现从主流供应商向核心供应商转变,提升运营商市场份额;国际市场,公司把握5G新建、4G改造、固网光纤化和家庭宽带产品更新换代等市场机会。政企业务,公司深耕服务器及存储、数据中心等重点产品,拓展互联网、金融行业,强化综合竞争力实现快速增长。 消费者业务,公司以手机及家庭信息终端设备为抓手,在国内首发“中国芯”5G千元机中兴远航30S,联名国潮品牌发布直屏旗舰新标杆努比亚Z40SPro,推动公司业绩增长;发挥现有家庭信息终端的产品优势,构建连接和视频类产品矩阵,逐步进入行业主流地位。2022Q1~Q3公司综合毛利率为37.43%,同比增长0.6pct,2022Q3毛利率为38.1%,同比增长0.1pct,主要归因于公司收入结构调整,持续优化成本结构。2022Q1~Q3公司研发投入为161.1亿元,同比增长13.7%,公司重研发,持续提升公司关键技术和产品竞争力,为业绩持续增长注入活力,ICT龙头未来可期。 风险提示:宏观经济下行风险;市场竞争加剧风险;产品研发不及预期风险。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要