【招商电子】炬光科技三季报点评：激光雷达上量节奏延后，Q3收入不及预期<

【招商电子】炬光科技三季报点评：激光雷达上量节奏延后，Q3收入不及预期 前三季度实现收入3.99亿元，同比+16.40%；归属上市公司股东净利润1.07亿元，同比+88.12%。扣非归母净利润0.68亿元，同比+57.08%。 毛利率55.57%，同比-0.92pct；净利率26.63%，同比+10.83pct，净利率提升主要系：1）管理效率提升，三项费用率下降；2）闲置资金管理产生理财收益。 22Q3单季度收入1.35亿元，同比+8.17%/环比-11.76%；22Q3归母净利润0.38亿元，同比+60.67%/环比-22.45%；扣非归母净利润0.22 亿元，同比+4.70%/环比-37.14%；Q3毛利率56.30%，同比-3.70pcts/环比+0.74pct，净利率27.41%，同比+9.81pcts/环比-5.27pcts。 Q3收入不及预期，主要系：1）下游激光雷达上量节奏延后，大陆集团等客户提货节奏不及预期，B客户发射模组定点项目已基本完成量产产线建设，在项目量产前的验证计划和时间安排上公司与B公司有分歧，存在与B公司框架协议及定点项目无法按期执行的风险，会对2022年汽车业务收入造成不利影响，也可能对2023年及以后汽车业务收入造成不利影响。 2）下游激光器厂商的需求压力逐渐传导到上游。 展望Q4及明年，宏观经济不景气导致下游激光器厂商仍有需求压力，Q4公司主营业务短期仍有压力；医美业务方面，英国cyden客户订单处于小批量交付和临床试验阶段；汽车业务方面，公司大力进行全球客户拓展，当前有多个中游模组和上游元器件项目正在推进，公司对未来激光雷达行业及智能驾驶汽车新兴光电子行业的前景充满信心。