福斯特Q3业绩拆分1、胶膜：预计贡献业绩约4.2亿元1）
福斯特Q3业绩拆分 1、胶膜：预计贡献业绩约4.2亿元 1）量：Q3公司胶膜出货约3亿平，环比下降10.4%，主要系7-8月硅料产量受爆炸、限电等影响，导致组件排产低迷，因此组件厂在7-8月清理了胶膜库存，尽管9月胶膜订单显著修复，但Q3整体出货量依然收到影响； 2）利：Q3公司胶膜单平净利约为1.4元/平，环比下降0.4元/平，主要系Q3EVA粒子、胶膜下降，公司有1-2个月粒子库存产生了库存损失；Q3公司背板业务出货预计3千万平以上，环比小增；感光干膜出货销量3千万平左右，环比持平或小增；预计贡献利润0.4-0.6亿元左右。 2、展望后续，Q4行业旺季下粒子及胶膜价格有望小涨，公司盈利有望修复，月产有望达到1.5亿平左右。 预计2022年公司出货达到13-15亿平，年底产能达到18亿平左右，23年出货有望超过20亿平，龙头地位稳固。盈利水平方面，2023年粒子紧张，胶膜价格预计维持高位，毛利率水平有望保持良好。 同时，23年N型占比提升背景下，POE胶膜占比预计显著提升，POE粒子紧张程度高于EVA粒子。 公司与陶氏化学合作密切，POE粒子供应能力领先行业，2023年有望充分享受结构性溢价，进一步提升盈利水平。 3、预计公司2022-23年实现利润24、36亿，给予30倍估值，明年看1080亿市值。
