华利集团是一家纺织服饰和纺织制造公司,其2022年Q3的收入和净利润均有所增长,其中收入增长了23.3%,净利润增长了25.1%。公司2022年Q3的量增和价增趋势延续,量/价分别同增+3.3%/+19%。公司的第一大客户在Q3继续提速,部分客户由于库存压力出货下降。公司的毛利率在Q3承压,但净利率有所改善,现金流表现良好。公司预计2022-2024年的归母净利润分别为33.3/40.4/50.3亿元,对应EPS为2.9/3.5/4.3亿元,当前股价对应PE分别为20.8/17.2/13.8倍。考虑到公司的核心竞争力未变且处于量价齐升趋势中,维持“买入”评级。
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