Q3业绩淡季不淡，“双十一”表现值得期待

：2022 究27 中航证券 AVICSECURITIEI ：公究公 投资评级 买入维特评级 贝泰妮（300957）三季报点评 总 2022年10JI2611 收点价心： 16-._4 03业续淡季不淡，“双十一”表现值得期待 公司微 42:41 0,.2s..3 流技本) r,$:I7 213.99;1-I=.2) 产负() 13IL.$5:±] +中件：公发2022三本启技，前三度：公实营业人28.95 价 亿元，可5+37.05%：！学利准5.7么元，-45.2%：！ 净.51.,15.48;-[率76.79：.11T. 用时时发*16.20%7.00%-0.391.3735，！司变 化-11.18-1.2.1+1.13:1，开发漫入大，股开管压息；综台作： ) 下，率17.8035，0.96t, 中率要来否，2922(23，公司实现含-支%.46之元，比-20.65；！月 你沟1.227：司+55.29%；[76.511[-.18, 比0.21t：*11.36，司11.13pct，E比-5.57 ◆谈予业损稳定增长，第售案道进步完善，化妆，销产获孕，旧公司 保持20长，综合货期。公述一少证用六民利OTC 1C31 减药房景范，实理公贼程或流量的立归转、是Ⅱ用户析性，速股阶心培图 U: →多平台全面发力“双」-”，预售期农刚完限，迎关商人促证 染追国货美收策1名，格体学芳4名，仅次1兰我，欧艾雅、 特兰然二个外品牌；六品量面，“双十”开包1收，我访 下牌产品效源等栏儿万支、当2新品级保 湿时控咨华额展卖股60万支、清透励师业展买超90万支、高保得修:1::!-1: 作苦 Jcm>, ,tli :.t3n:0-e7 而志变临27点；公可3益L入中生直间，总销也 起，托方，插解数产不：慈诺止“双1 护我品额也当上销也行“第二 究抵节 H+*"*.T . ◆投资建议：公司传汇“产品+总道+营档+正发”完沙、多品牌知控建完 产，微购H子求头地价心，综1，·20222024年公4 利消分别为11.96/16.31/21.2亿元，H分别为2.82/3.85/5.3元， 当前价对成P并别5843/33，维持“买入”平级 ◆风险探示：接情反复的影间、行业改策风险、新业务拉广不及预其、 制险、产告平管控风险 股市行风险人市雷瑞性部*务.的*工:文;之的免带可划分1 :w. 中航证券研究所发布证券酬究报告 sf:II-ni.- 财务股代财务指标（单位：百方元） [证研究推光] 中航证券 AVICSECURITIES 924 1 935 148:E, V/EFLAr 中航正券研充所发市 证券研究抵告 路务必阅读正这之异的免成声明部分 2 -公可的投资2评缓如下： $ 行兆的投资评缓如下： 研究团队齐绍汇点： 川止让以：以+收心、 ：.1 中航证券 AVICSECURITIES 4#I,:m. P+4,1i4~t,7ngharr.en.S11523 ： 立足，业的"，全建事、没交东三、好、负券、惠、三、宁行业， 销团队： 4?,1,,ic.n1.*11112 +分析求实诺：告客，1 ， “点作性H HH: .、复的.本. 压-：的2本*，，可与 股地生：北区量盟：F川区楼零统：F m收A:ir电a.r.rrn：3 H:+n549657 中航正券研充所发市证券研究抵告请务必阅读正之之异的免成尚明部分3