三利谱是一家专注于光学光电子行业的公司，其2022年前三季度实现营业收入16.62亿元，同比-5.80%；归母净利润1.87亿元，同比-32.71%。公司传统业务有望向上改善，VR业务有望放量表现。公司毛利率短期承压，长期有望向上修复。新兴领域抢占先机、传统业务有望修复反弹。考虑到行业需求偏弱，我们调整公司2022-24年营收为22.50/34.45/47.17亿元，归母净利分别为2.58/4.09/5.83亿元，对应PE为25.32/15.94/11.19倍，维持“增持”评级。
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