浙商机械 邱世梁|王华君【晶盛机电】大涨：看好光伏+半导体设备、碳化硅+光伏+蓝

浙商机械邱世梁|王华君【晶盛机电】大涨：看好光伏+半导体设备、碳化硅+光伏+蓝宝石材料接力放量 公司目前90%以上收入来自光伏+半导体设备，预计未来材料业务占比有望快速提升，设备+材料业务接力放量。 1、光伏设备：硅片仍是行业盈利能力较强、竞争格局较好环节，叠加硅料+石英砂的紧缺，预计硅片环节高盈利持续性有望延长。叠加N型硅片需求提升、对于单晶炉要求提升，预计硅片行业扩产潮延续，公司作为龙头将充分受益。 2、半导体设备：2022年目标实现新签订单超30亿元，为未来设备订单重要增长点。 公司在晶体生长、切片、抛光、外延等环节已基本实现8英寸设备全覆盖，12英寸长晶、切片、研磨、抛光等设备也已实现批量销售，产品达国际先进水平。 3、光伏/半导体材料：公司光伏/半导体坩埚出货量龙头领先，石英砂资源保障充足，受益价格上涨+产能扩张，业绩有望高增。同时公司在金刚线业务充分布局，随着产能释放、有望为2023年贡献增量业绩。 4、碳化硅：已与客户A形成采购意向，2022年-2025年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于23万片。计划建年产40万片6英寸以上导电+绝缘型碳化硅衬底产能，2022年试生产。 公司首颗8英寸N型SiC晶体已成功出炉。 5、蓝宝石：已生长出全球领先700Kg级蓝宝石晶体，实现300Kg级及以上规模量产。积极推进子公司宁夏鑫晶盛项目产能提升，强化规模优势。 投资建议：预计公司2022-2024年归母净利润28/37.3/48.1亿元，同比增长63%/33%/29%，对应PE为35/27/21倍。维持“买入”评级。 风险提示：半导体设备研发进展低于预期；光伏下游扩产不及预期。