重申周度投资观点，紧抓业绩条线【天风家电孙谦团队】手握业绩，紧盯

重申周度投资观点，紧抓业绩条线 【天风家电孙谦团队】手握业绩，紧盯拐点——2022W43周观点 本周家电板块下跌5.9%，其中白电收跌7.0%，厨电收跌5.3%，小家电收跌3.6%，家电零部件收跌5.1%。 从上周来看，家电各个板块基本无差别回调，主要受到外资持股占比较高的白电大幅度回调影响，我们认为与基本面情况并无明显关联。展望：临界年底，对于家电行业投资，由于最近伴随大盘、消费、散发疫情等诸多因素，家电板块调整明显，我们认为： 1）在市场悲观时，紧握业绩是较好的应对方式，如白电中的【海尔】、【格力】，小家电中的【飞科】、【小熊】，零部件中的【盾安】、【三花】等；2）对于地产链，我们认为有两重压制因素，一是持续下行的地产销售，二是由前期销售下行等因素带来的交房，前者直接影响估值，后者通过需求传导至业绩。 展望明年，我们认为今年的地产销售基本已完成对于非刚需的挤出，明年由于地产下行而带来的估值压力应该是减小的。 这点对于新房占比内销较小的白电有利，我们仍然看好这一板块； 3）紧盯拐点。 今年因为各种原因，消费力承受压力，消费出现分化而使得新兴消费品如扫地机、投影仪等销售与费用承压，股价大幅度回调。 对于这部分标的，一是行业渗透率较低，远期空间是大的，弹性较大；二是核心观测指标是行业的销量增速与龙头的盈利能力是否触底，接下来的双十一应是重要的观察窗口，值得关注。