天然橡胶市场周报：供需格局偏弱 期价继续下行

「2022.10.21」 天然橡胶市场周报 供需格局偏弱期价继续下行 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 本周天然橡胶现货价格延续跌势，不断触底。天然橡胶进口胶市场现货交投氛围表现偏淡，市场整体报盘积极性不高，询盘一般，价格买跌，拖拽整体成交量有限。国产胶现货价格下跌，持货方出货积极性较好报盘积极，买盘采购氛围偏淡，总体成交一般较上周有所减少，整体交投平平。 近期天然橡胶东南亚主产区整体降雨量逐步减少，对割胶工作影响减弱。国内云南产区天气较好，但海南产区受台风影响降雨增加，对割胶工作有所影响。近期虽然进口货源有所增加，但是仓库一直未有放量迹象。需求方面，本周轮胎企业开工率环比涨跌互现，半钢胎企业开工回升以补齐前期订单缺口，全钢胎开工率因个别企业检修而小幅下滑，本周轮胎企业成品库存环比上涨，公共卫生事件仍对市场需求形成拖拽，预计后期厂家更多的是选择控制排产及库存量。ru2301合约关注12300附近支撑，短线或存技术性反弹需求，不宜盲目追空。 关注每周二隆众资讯统计的青岛地区库存和每周四轮胎开工数据。 本周天然橡胶期货价格震荡收跌 沪胶主力期货价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 20号胶主力合约价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-3.82%；20号胶周度-3.13%。 持仓分析 沪胶前20名持仓变化 来源：上期所瑞达期货研究院 从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货净空单增加，悲观气氛依然浓厚。 跨期价差 沪胶1-5价差 来源：上期所瑞达期货研究院 20号胶12-1价差 来源：上期所瑞达期货研究院 截止10月21日，沪胶1-5价差为-60，20号胶12-1价差为5。 本周期货仓单增加 沪胶期价与仓单变化对比 来源：上期所瑞达期货研究院 截至10月21日，沪胶仓单286570吨，较上周+1780吨。仓单数量增加。 本周现货价格下跌，沪胶基差走弱 天然橡胶现货市场价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月20日，上海市场20年国营全乳胶报11600元/吨，较上周-300元/吨。截至10月20日，沪胶基差为-775元/吨，较上周-151元/吨。 本周20号胶基差走弱，非标基差走弱 20号胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月19日，20号胶基差为15元/吨，较上周-82元/吨。基差走弱。 截至10月19日，非标基差为-1685元/吨，较上周-70元/吨。非标基差走弱。 泰国合艾原料涨跌互现，加工利润分化 合艾原料价格走势标胶和烟片加工利润 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至10月21日，泰国合艾原料市场田间胶水47（+0.3）泰铢/公斤；杯胶40.8（-1.52）泰铢/公斤。 截至10月20日，烟片胶加工利润45.3元/吨，较上周+12.3美元/吨；标胶加工利润6.85美元/吨，较上周-29.45美元/吨。本周烟片和标胶利 国内产区原料涨跌互现 云南原料价格走势海南原料价格走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至10月19日，云南西双版纳产区胶水价格11000元/吨，较上周-150元/吨。 截至10月19日，海南产区新鲜胶乳价格11200元/吨，较上周+800元/吨。 进口情况数量增加 国内标准胶进口量国内混合胶进口量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 据中国海关总署，2022年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量终值48.66万吨，环比增加 1.17%，同比增加15.76%，1-8月份累计进口370.02万吨，累计同比上涨8.96%。 青岛地区库存变化 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 据隆众资讯统计，截至2022年10月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.86万吨，较上期下降0.38万吨，环比降幅1.02%。预 计下期青岛地区保税和一般贸易库存整体小幅下滑为主，但整体量不会太大，近期进口情况也无放量迹象。 轮胎开工率出现分化 国内全钢胎开工率国内半钢胎开工率 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 据隆众资讯统计，截至10月20日，国内半钢胎样本企业开工率为66.68%，环比+4.63%，同比+10.50%；全钢胎样本企业开工率为58.24%， 环比-0.31%，同比+2.30%。当前半钢胎企业开工企稳以补齐前期订单缺口，全钢胎则因个别企业受热电厂检修影响，存3-7天检修现象， 出口需求——轮胎出口量环比增加 国内轮胎出口量 来源：wind瑞达期货研究院 海关数据显示，2022年8月，中国轮胎出口量在68.60万吨，环比跌12.77%，同比涨2.32%，1-8月中国轮胎累计出口456.46万吨，累计同 比涨10.20%。 配套需求 国内重卡销量 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 根据第一商用车网最新掌握的数据，今年9月份，我国重卡市场约销售5.2万辆（开票口径），环比今年8月上涨13%，比上年同期的5.92万 辆下降12%。5.2万辆是自2016年以来9月份销量的最低点，今年9月份也是重卡市场自去年5月份以来的连续第十七个月下降。 替换需求 公路货运量公路货运周转量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2022年8月，国内公路货运量在32.86亿吨，环比增加0.38%，同比增加18.2%；8月公路货物周转量为6025.63亿吨/公里，环比增加1.14%， 同比减少0.29%。8月公路货运量同、环比增加，随着大部分地区疫情得到有效控制，终端货运逐步回暖。 橡胶期权波动率 橡胶期权波动率 来源：wind瑞达期货研究院 截止10月21日，橡胶期权20日波动率在17.9%，较上周同期-1.02%；40日波动率在17.31%，较上周同期+0.61%；60日波动率在20.7%， 较上周同期-0.8%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。