【国君电新】建议重点关注光伏辅材板块！———————————光

【国君电新】建议重点关注光伏辅材板块！ ——————————— □光伏辅材板块有望在后续硅料产能释放的过程中最为受益。1、23年行业增长十分确定，有超预期的可能。 2023年硅料产出将进入释放年，预期22年底硅料产能将达120万吨，23年有效产出将达150万吨，预计组件端出货量有望达到435GW，同比增长38%，将对辅材环节需求产生较大拉动，在市占率不变的情况下都能取得约40%的增速，大部分上市公司市占率都有提升的可能。 2、Q3盈利普遍底部已经出现。 追踪组件出口数据发现8、9月环比略有下滑，主要是受22年Q3组件高价外需暂时减弱的影响，进而导致辅材出货量有压减，业绩阶段性低点，目前已经被市场观察到。 3、Q4开始见到向上拐点，有望进入趋势性业绩增长期。 Q4进入硅料加速投放期，预计Q4行业整体供应将达30万吨，对应100GW组件产出，环比提升近40%。后续进入Q4旺季，国内地面电站启动，23年硅料释放后，将恢复快速增长期。 硅料价格后续会下行，也会给辅材端减轻降价压力，单位利润也有回升的能力。