【北京城乡/北京外企】Q3缓慢修复、有望Q4发力完成全年7亿业绩

【北京城乡/北京外企】Q3缓慢修复、有望Q4发力完成全年7亿业绩 1、我们预计单三季度北京外企业绩增速4%-6%、较上半年所有放缓，其中预计灵活用工、业务外包维持较快增长，薪酬福利和人事代理服务预期可维持稳健增长、系业务自身具有高粘性。 2、我们预计北京外企全年业绩预期7亿左右、对应增速15%左右，其中我们预计业务外包、灵活用工维持30%左右增长，我们预计上半年实现业绩3.55亿元、完成全年50%左右，北京外企Q4有望发力实现全年业绩7亿。 3、接下来如何看复苏节奏？ Q3起市场景气度初现恢复态势，预计Q4或可传导至业绩端，市场信心仍待进一步催化，可关注就业、经济相关政策变动、客户发展规划。上半年疫情影响下业务外包修复放缓，但随人效提升及高毛利外包岗位占比扩大、叠加数字化降本增效，看好业务外包增长及盈利能力提升。4、如何看待【北京城乡】当前位置？ 首先，公司具有先发、客户资源、规模效应优势，目前已与行业内多家企业龙头建立稳定合作关系，丰富产品模块满足客户多样性需求、并充分发挥协同优势；其次，公司处于估值较低位置，乐观预期公司22/23年可实现7.5/9.2亿业绩（考虑收购完成后的备考业绩）、对应PE13/10倍的估值、维持“买入”评级，建议关注市场化&国企优势兼具的【北京城乡】，估值低位、短期关注拐点、长期看好增长。