【中信军工】二十大重申“强军目标”，开创国防和军队现代化新局面—–

【中信军工】二十大重申“强军目标”，开创国防和军队现代化新局面 ——————— □二十大报告强调“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队”，提出“要全面加强练兵备战，提高人民军队打赢能力”，“打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，深入推进实战化军事训练”，“实施国防科技和武器装备重大工程”，“巩固提高一体化国家战略体系和能力，加强国防科技工业能力建设”等要点。 在党的领导下，国防和军队现代化建设料将开创新局面。 □“基本面”驱动已是核心主导，“强计划”下行业成长凸显。 近两年，随着行业趋势逐渐明朗，军工行业的成长性和长期发展确定性正持续得到验证，其投资主线在“十四五”的发展预期下开始转向业绩、成长性驱动。 由于军工行业有“强计划性”，订单下发节奏服从国防战略和装备规划，受宏观经济波动影响较小，整体增长受外部干扰有限，近4年核心军工企业已连续净利润同比增速20%+。 目前行业正处于“十四五”黄金发展期，无论2022年还是未来2-3年都成长可期。 同时近几年国企混改正加速推进，2021年起军工行业资产证券化运作趋于活跃，也有望提振板块情绪。 □投资策略：展望2023年乃至“十四五”，业绩增长的持续性将成为当前军工板块择股的核心考量。 我们认为，在目前的作战体系以及不同的需求规划下，各细分领域的长期成长性正出现差异，建议优先选择长赛道和高景气方向。推荐军用集成电路、导弹、航发产业链、沈飞产业链四大细分方向。 推荐： （1）军用集成电路：推荐振华科技、紫光国微，关注智明达、臻镭科技、复旦微电； （2）导弹：推荐菲利华，关注航天电器、雷电微力、盟升电子、国博电子； （3）航发产业链：推荐中航重机、抚顺特钢、航发控制、图南股份、派克新材，关注航宇科技； （4）沈飞产业链：推荐光威复材、中航高科、中航沈飞。