数字货币与第三代社保卡电话会议纪要–20221023

德生科技（16.03，-0.27，-1.66%)基本情况 介绍： 今天是公司在深交所中小板上市的所以 这个整整5年纪念日，公司借助于上市公 司这样一人资本的平台，得到了就投资者 还有监管层以及所有中介机构的支持。 公司三季度业绩解读 得益于现在整人行业的机遇还有市场的发展，公司的业务转型非常成功。今年以来公司从一季度开始，到现在的三季度都呈现了非常亮眼的成绩。尤其是这个第三李度差不多是公可近五年上市以来取得的最好的一人业绩表现。公可第三李度单李的净利润和归属于上市公司股东的净利润 都有100%左右的增长，这个成绩对公可 历史上的三季李度来讲都是一个非常大的突 破，因为三季度本身对公司来讲是人淡季而且从收款来讲也是一人淡季。但是公司恰好在今年的三李度取得了一个比较重要的突破，从业绩上来讲的话，尤其像公司收入也是有50%以上的增长。累计净利 润和归母净利润方面，公司前期在9月底的时候就有所预告，基本上公司都是在预告这人区间范围内。经营活动产生的现金流净额虽然还是负值，但是公司比去年同期已经有预期增长，主要得益于公司今年狠抓应收账款管理工作的突出成绩，所以在四季度公司的回款逐步良好的情况下， 公司这块也会回正。 公可所有的数据得益于公可相关的业务 合同的支撑掌，整体公可前三李度主要的经 营合同基本上都有较好的增长。这些包含 在公司收入结构里面的主要合同包括一卡 通及LT应用的合同和公司重点发力的人社运营和大数据服务的合同司。前两块业务的合同，尤其是在第三李度的单李度，都有一个往前突破的情况，尤其是一卡通这一块；人设运营和大数据服务不管是从累计还是从单季来讲，增长速度也非常快可以看出公司多年围绕社保所做的民生业务的创新，还有公司整人复制速度的加快。得益于整人市场环境，民生话题的业务、就业有关的业务，以及包括像一卡通涉及到社会保障体系方面的业务都有一个比较大的发展空间。在这样的一个体系保障下，公可所有业务的复制速度都在加快。从合 同的支撑掌来讲，合同支撑了公司业绩不断 的兑现。 从公司整个股东结构上来讲，发生了一人 根本性的变化。公可半年报的股东结构还是以自然人股东为主。从三李报来讲，因为公司得到了各界投资者对公司战略和业务方面的高度认可和关注，公司股东结构出现了一人天翻地覆的变化，重仓股东包含一家排名靠前的公募基金、两家在国内比较知名的私募机构，在公司前十大流通股东里面也排名靠前。未来公司希望有更多的优质投资者和长期价值投资者关注公可，公司也会尽可能去充分传播长期价值。公可今天早上开了董事会，所有的董监高对公可三李度取得的成绩都表示非常的惊喜。因为现在整人疫情时代不管是从国际 的形势还是从国内形势来讲，其实对企业 冲击都非常的大。公司前期也遇到过供应链端的供应人及时性问题，也发生过公司订单延迟包括关于公司服务业务推广验收有所延迟的情况。但即使在这样的情况下，公司的团队也合力共同去突破这样的一些困难。公司也有相应的绩效考核和激励的机制来促进公司的团队去打好这场仗。公司服务和产品有自己的竞争力，公司的一卡通业务至少是在社保这人行业是非常领先的。而且自前来讲，公司的整个业务市场空间非常大，以城市为单位的产值也在逐步的提升。所以不管是从团队还是从产品，还是从公司市场空间来讲，德生科技天时地利人和，机遇非常好，发展前景非 常广。 公司国民账户一卡通业务 在公司所有业务当中，以社保卡为载体的居民服务一卡通业务非常重要，收入占比较高。国民账户以及一卡通背后的逻辑可以从改革开放讲起，40年的改革开放中 30年讲究的是效率，后10年包括后20 年可能讲究更多的是公平。公司认为政府如何关注民生领域，如何在民生领域里边能够给比较基层的群众提供保障是一个大的时代主题。2020年开始这一话题热度提 开，各式各样的文件陆续出台。做法主要是两方面：一方面通过实体卡或者电子卡这样一人载体，让社保卡能够在民众生活 的方方面面为老百姓(35.71，0.41，1.16%） 提供方便，到哪都能用。第二政府从18年 开始政府陆续把对人人的各种补贴资金往 这卡上汇聚，形成了国民账户的念。每 一人人他总要有身份识别的时候，社保卡以及线上的手段就把这个打通了，并且还有资金供给的功能，例如四川乐山政府对 人人就有100多项的补贴。这个事情也带 来了一人商业模式。网上系统汇聚数据是政府特别想要的，包括现在的一网通办，银行优化营销环境，所有的者都在可拉通数据方向走，这张卡的含金量逐步在增加，引起了银行的高度重视。现在居民服务一卡通从逻辑上讲，政府希望要做一人的民生工作，银行也有积极意愿去出钱。以北京为例，通过政企银合作，把这事能做成 了政府牵头，企业运作，金融机构（25.460 0.510，2.04%银行出资的闭环。为什么银 行会出资呢？就是因为它是国民账户，政 府每年会有大量的资金要注入。不管对公 的账户怎么样，对私的账户总要承载到某一人银行卡的账户上。近几年来政府非常欢迎这种模式，政府有资源，在政府主导可控的情况下变现，并且支撑了本地的信息化建设以及民生保障手段的建设。这就是以北京为代表的经营社会保障卡经营服务一卡通的基本的商业模式逻辑。 数字人（8.23，-0.08，-0.96%)民币这两年 也是比较大的一人热点。但是公司所关注的更多是数字货币怎么和社会保障卡相结合。从公可分析来有两条技未路线，一种是独立的数字货币卡，公可认为可能也会有，但不会是主流，因为数字货币想跟微信和支付宝竞争是不太现实的。微信所依 赖的是社交粘性，支付宝所依赖的是淘宝 等电子商务的可信支付。而数字货币天然 不是市场色彩，而是一种政府意志，并不可能触到每一个人。另一种就是前一个多 月前，北京邮储诸发了一人新闻，发布数字货市+社保卡的测试卡，首先数字货市有比较强的行政色彩，这人支付方式它所依赖的不应该是市场而更多依赖政府，和社保卡本身的商业模式、商业逻辑有相关之处。社保卡和数币的最好的结合点，政府更多的补贴可以通过数币指导。中国每年约8万亿的补贴大量向西部、基层的群众发放。原来把补贴发到下边，就产生了一些问题前几年惠民惠农补贴管理，财政部发文也是在治理这些。原来手段最早是发现金，后来发到各人个卡上，现在发到社保卡上， 将来是否会在数币试点城市一部分定向补 贴，通过数市机制绕开中间环节直接进行财政指导。凭借其技术属性，通过智能合约限定消费类型或者消费场景，例如政府发放农机补贴用于购买农机，原来没有有效管理手段，通过运用数字人民币方式有可能在这方面有很大的发展空间，政府真正把补贴发放到群众，更多地促进消费 实现保障民生。 公可认为近几年来以及将来比较长的时 间段内，全社会更多的重视公平。公平反过来也能够通过技术手段提高效率。数字货币实际上更加强化居民服务一卡通本身的这人商业逻辑。公可整人的产品线非常长，在公交出行、旅游观光、文化体验这几块公司也有多年大量的积累，不管硬件 的小的解决方案的，在场景各种规划，各 种面介入面因为比较专业。如果政府有招商引资或者投资合作的意愿，公司的机制也比较灵活，就可以通过参股的方式介入到城市的这个项自的运作操盘，跟政府合 作建立一人基于政府规划企业运作的机制。具体而言，政府负责规划、管理、监督，企业负责筹资、建设、运营。这种机制也充分利用了政府这只有形的手和市场这只手，真正让项目变成一个服务民生的项目、一个长期化的项目，而不仅仅是一个信息化的项目。信息化项目多为一次性，但居民服务一卡通是持续卖的 此外，只靠政府输血不可持续。无论城市 规模，任何项目都无法依赖政府持续输血， 而需要采用一定的市场化机制来实现自主 造血。当前德生主要采取这种方式，获得 了很多城市的认可，也会在更多城市陆续卖 推进。今年在疫情影响下，政府的关注点、 注意力以及沟通的效率上受到比较大的影 响。 公司认为德生传统业务底盘稳健，但居民 服务一卡通业务增速不及预期。总书记发言、人社部发文以及国家十四五规划中明确提及居民服务一卡通相关事项，德生从事的业务与其中描述基本吻合。德生在居民服务一卡通相关领域深耕多年，从2016 年就开始从事相关业务，现在随看国家相关政策出台，公司对相关业务的理解也越来越深，近期由于市场比较关注，公司就 此给投资者作相关解释。 讲究效率还是讲究公平在历史发展中一 直在波动。在讲究公平的背景下，居民服务一卡通涉及的社会保障、基本民生保障是一人大的时代主题，应当基于这个主题测算其中承载了多大的价值。以北京为例当地银行对此反应积极，惠民公司做平台建设一端，银行支出一方面是平台端投资，相当于银行购买入场券；另一方面，银行需要有自已独立的投入，比如制卡机、软件及拓客设备，还有相关优惠措施成本。 德生在这人市场池子里能从事什么业务 本质上取决于德生自有的能力。德生生产 卡片、读写器、制卡机、自主终端等硬件设备，也研发数字哨兵、访客相关、身份证相关、门禁相关、实名登记相关的配套软件产品。就居民服务一卡通整体模式而 言，主要有两个渠道向外流出资金，一方 面是平台端需要投资偏平台的、软件的以及政府要管理的一些终端硬件或系统，德 生在这一端主要能提供其中的卡管、密服等平台核心系统，即与卡相关的核心软件建设，例如北京数据汇聚的区块链平台。另一方面，银行端出资提高自身的这种获客、认证能力，德生在这一段能够提供的是银行的制卡机等硬件设施 公司近期在别的地区可能会有一些动作是关于地市的一卡通的公司如何能够通过 运营的方式实现长期的发展。对德生而言，这项业务不是一人纯红海竞争或者纯被动竞争，德生对于居民服务一卡通相关业务有较强的议价能力和话语权。随看这项业务在各城市进入发展高峰，报表中反映更 多的会是运营业务。运营业务需要跟地方 政府和平台公司紧密捆绑，这是公司投资 参股的逻辑。公可认为将来居民福利一卡通这个平台或者运营机构应该成为每个地 市的标配。 近期，长三角地区四人省级单位同时发布相同文件，反映了长三角一体化的相关规定。公司认为，长三角地区一体化的落实主要有三点：第一，各地方要梳理内部政策，不匹配之处要实现匹配；第二，数据和系统要在长三角地区内打通，例如任一地区客服需有能力解答全区域问题，使长三角真正融为统一大市场；第三，应当建立完善的市场化机制，德生在长三角地区陆续布局，投资参股一卡通相关的公司。 公司认为应当建立一卡通公司联盟，用市 场这只无形的手推动相关机制建设。 Q&A部分 1、省卡管领域主要分为几类公司 省卡管的公司方面主要分三类，一类是做管理端的软件，一类是原来做社保业务软件的公司以东软等为代表的。第三类就是德生，德生更多关注的卡流转，公司更多的业务是纵向的业务软件，比如说做深做透，做社保医疗等。但是卡管是向的, 把它做出普通的业务的纵可的模块也可以可以把它做的专业化，最终打通各个业务系统的一人横可的专业软件也可以。德生一直的理念就是把它做成横向的，打通各人业务系统的管理软件。这人理念自前在 领域里边还是非常领先的，我觉得也是不 一致的。以北京为例，最核心的数据打通的区块链底座，再往上边所有的复杂的交互系统，虽然是华为跟政府签，但是转交给德生了，也能够体现出公司在这块的专业性。另外公司可能马上发布一个城市这块的软件，已经在实际参与到前期规划里边了。在众多的厂家比较中，政府客户觉得公司对这个事情理解还是比较深透的。是因为公司是奔着一卡通去的，所以才有 这样的理念。 2、三省一市的卡管系统是一家供应商提供 的吗 不是。其实有个概念叫联盟，要形成统一 大市场，更多的是要用联盟的机制，数据 打通状态相同就可以了。另外德生其实内 部在对客户沟通的时候，非常不愿意提卡 管这两人字。公司好多项自是把卡管变成了别的名字在做，有意回避这两个字，一个“管”会让别人觉得很不爽。公司说这是一个服务平台，别人就会爽一些。公可的自标是实现跨部门跨系统的一卡通，不是管这么多，是为提供赋能的服务。所以基于这人理念，公司做了很多本身是卡管但实际上名字不叫卡管。 3、公司通过北京模式的盈利方式 以北京模式为例，地方政府控制的平台公可来拿政府资源向银行投资，银行自已要