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汽车行业周报:行业Q3业绩高增,重卡销量或将触底反弹

交运设备2022-10-23郑连声西南证券؂***
汽车行业周报:行业Q3业绩高增,重卡销量或将触底反弹

投资要点 行情回顾:上周,SW汽车板块下跌2.5%,沪深300下跌2.6%。估值上,截止10月21日收盘,汽车行业PE( TTM )为29倍,较前一周下跌3.5%。 投资建议:三季度业绩预告或三季报继续发布,已披露情况显示,三季度行业业绩靓丽,收入与利润同比大幅改善,当前建议继续关注三季度业绩可能超预期的优质汽车零部件标的;而鉴于燃油车购置税减半以及电动车购置补贴政策均将于年底到期,我们认为,在政策末端效应下,四季度汽车产销有望冲量,叠加主要原材料与海运价格回落,对应业绩表现预计仍较强。此外,我们对重卡行业进行分析,认为当前Q3重卡销量大概率已处于底部,未来随着稳增长政策推动下经济企稳回升,重卡销量预计将温和回升。 乘用车:乘联会数据显示,10月8-16日,乘用车市场零售47.7万辆,同比增长13%,较上月同期增长15%;批发47.2万辆,同比增长14%,较上月同期下降1%,我们预计四季度行业将保持较高景气度,销量同比增速预计在15%-20%。建议关注:广汽集团(601238)、爱柯迪(600933)、精锻科技 (300258)、科博达(603786)、福耀玻璃(600660)。 新能源汽车:乘联会数据显示,截止10月20日今年上市新车中新能源汽车占比41.5%,在供给持续多元的背景下预计行业销量将继续高增,四季度新能源汽车销量有望继续创新高,建议关注含“新”量较高的优质标的业绩表现:如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750)、华域汽车(600741)、文灿股份(603348)、比亚迪 (002594)。 智能汽车:在智能汽车供给持续多元、相应配套制度不断完善的背景下,我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎,未来智能汽车产业将持续快速发展,其中,对应的汽车域控制器市场将快速增长。继续建议关注:1)华为汽车产业链机会,如长安汽车(000625)、广汽集团(601238);2)摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加,智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升,主要标的:星宇股份(601799)、伯特利 (603596)、 科博达 (603786)、 阿尔特 (300825)、 德赛西威 (002920)、华阳集团(002906)。 风险提示:政策波动风险;芯片短缺风险;原材料价格上涨风险;车企电动化转型不及预期的风险;智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5457.54点,下跌2.5%。沪深300指数报收3742.89点,下跌2.6%。子板块方面,乘用车板块下跌1.8%;商用载客车板块下跌6.7%;商用载货车板块下跌2.0%;汽车零部件板块下跌3.3%;汽车服务板块下跌1.5%。 与各行业比较,SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第9位。 图1:汽车板块走势(%,10.17-10.21) 图2:行业走势排名(10.17-10.21) 估值上,截止10月21日收盘,汽车行业PE( TTM )为29倍,较前一周下跌3.5%。 图3:汽车板块PE( TTM )水平 个股方面,上周涨幅前五依次是长华集团、新日股份、正裕工业、万丰奥威、ST众泰; 跌幅前五依次是ST曙光、赛轮轮胎、上声电子、英搏尔、星宇股份。 图4:汽车板块涨幅居前的个股(10.17-10.21) 图5:汽车板块跌幅居前的个股(10.17-10.21) 原材料价格方面,上周钢材综合价格下跌1.3%,铜价下跌1.3%,铝价下跌0.2%,天然橡胶期货价格下跌2.9%,布伦特原油期货价格上涨2.0%,浮法玻璃价格下跌0.1%。整体看,钢、铝、浮法玻璃价格较年内高点均已下跌超20%,铜价下跌超15%。 图6:钢材价格走势(元/吨) 图7:铝价格走势(元/吨) 图8:铜价格走势(元/吨) 图9:天然橡胶价格走势(元/吨) 图10:顺丁橡胶价格走势(元/吨) 图11:丁苯橡胶价格走势(元/吨) 图12:布伦特原油期货价格(美元/桶) 图13:国内浮法玻璃价格走势(元/吨) 2市场热点 2.1行业新闻 乘联会:上周乘用车市场零售47.7万辆,同比增长13%。乘联会10月19日发布周度数据,10月8-16日,乘用车市场零售47.7万辆,同比增长13%,环比上周下降11%,较上月同期增长15%;乘用车市场批发47.2万辆,同比增长14%,环比上周下降27%,较上月同期下降1%。(来源:界面新闻) 乘联会崔东树:全国乘用车市场库存350万台,库存47天。10月20日,崔东树在微信公众号表示,9月的全国乘用车市场运行良好,生产与零售出口均保持良好水平。根据统计与测算,全国乘用车市场库存350万台、库存47天。(来源:财经网) 中汽协公示第二十四届中国专利奖申报推荐项,10月17日,中汽协发布《关于第二十四届中国专利奖申报项目的公示》文件,公示三项推荐专利:长城汽车的自动泊车控制方法及装置;奇瑞商用车有限公司的汽车;北京车和家信息技术有限公司的车辆抖动控制方法及装置、驱动控制系统、车辆。(来源:盖世汽车网) 工信部答复全国政协委员提案:将加快推进智能网联汽车准入试点。工信部答复李彦宏提案,智能网联汽车是我国汽车产业转型升级发展的战略选择,工信部已经在深化试点示范、完善政策环境、推动基础设施建设等方面做了大量工作。目前,工信部正在联合公安部等相关部门研究开展智能网联汽车准入管理和上路通行试点工作,支持搭载不同等级自动驾驶功能的智能网联汽车加快进入市场。接下来,工信部将坚持“单车智能+网联赋能”发展战略,进一步创新思路、完善措施,持续推动我国智能网联汽车高质量发展。(来源:C114通讯网) 三亚给予新能源换电车型最高补贴1万元,三亚市印发了《三亚市统筹疫情防控和提振经济增长的行动方案》,其中,为提振经济恢复市场消费活力,对新能源换电汽车推广专门给予分梯度的补能差价补贴,单车最高补贴10000元。(来源:第一电动网) 湖南省汽车产业发展规划印发,新能源汽车2025年产量突破100万辆。湖南省工业和信息化厅印发《湖南省汽车产业发展规划》。力争到2025年,湖南省汽车产量突破 150万辆,其中新能源汽车100万辆以上,汽车产业产值突破3000亿元。(来源:财经网) 黑龙江省推出18条举措优化汽车配套服务、促进二手车流通。黑龙江省印发《黑龙江省关于搞活汽车流通扩大汽车消费升级的若干措施》的通知,主要包括加快新能源汽车推广应用、促进新车消费、活跃二手车市场、完善汽车报废回收管理、优化汽车使用环境和优化汽车配套服务等内容。(来源:生活报) 我国首次发放城市高级辅助驾驶地图许可,百度首批获准。广州、深圳两地首次发放城市高级辅助驾驶地图许可,百度地图将支持车企量产搭载城市领航辅助驾驶功能的智能汽车,在城市道路上满足单车智能辅助驾驶应用场景,实现泊车、高速、城市三域融通,高精度地图城市广泛应用试点开启。(来源:盖世汽车网) 工信部新车公示:燃料电池重卡迎来爆发。工信部公布第363批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示,共404款新能源车型入选。其中,新能源专用车车型有308款,物流重卡车型数量也创新高,多达75款,其中燃料物流重卡车型达27款、占比36%。(来源:电车资源) 泰国9月汽车销量增长15.64%。据财联社10月20日消息,泰国9月国内汽车销售74150辆,同比增长15.64%。(来源:财经网) 法国将在2035年实现100%电动化,同时提供财务援助。10月17日,法国总统马克龙表示,法国目标到2030年每年生产200万辆电动汽车,到2027年将达到每年100万辆电动汽车的水平,到2035年实现汽车100%为电动汽车的目标。此外,马克龙将把一半家庭购买电动汽车的财务援助提升到7000欧元。(来源:新浪汽车) 德国斥资63亿欧元完善电动汽车充电网络,德国政府在10月19日批准了一项计划,该国将在未来三年内投资63亿欧元,在全国范围内迅速扩大电动汽车充电站的数量,目标是要将德国电动车充电站的数量增加14倍,希望到2030年充电站增加到100万个,并预计2030年有1500万辆电动汽车上路。(来源:财经网) 9月法国电动汽车销量同比上涨近20%,9月法国电动汽车的销量迎来了明显的上涨,进一步扩大了其市场份额。L'Aver-France发布的数据显示,9月该国电动汽车注册量为3.6万辆,同比提升了19.5%。 2.2公司新闻 三季度行业业绩亮眼 表1:汽车行业业绩陆续发布 均胜电子:公司汽车安全事业部近期陆续获得了国内自主品牌、造车新势力以及海外品牌等客户的项目定点,将为上述客户的包括智能电动类车型提供各类主、被动安全产品及解决方案,预计全生命周期订单总金额超40亿元,根据客户规划,上述定点项目预计最早于2023年开始量产。(来源:公司公告) 辉能科技:公司宣布已与欧洲动力电池制造商ACC(Automotive Cells Comapny)签署谅解备忘录,双方将共同开发电动汽车固态电池。(来源:财经网) 比亚迪:公司成立全资子公司烟台盛世新景汽车销售有限公司,注册资本200万,经营范围包括新能源汽车整车销售、汽车销售、二手车鉴定评估、二手车经纪、二手车交易市场经营。(来源:财经网) 贝斯特:公司公告股权激励计划草案,拟向中层/核心技术人员等共计119人以9.2元/股发行220万股限制性股票,极力对象可于2022-2024年分别解锁30%/30%/40%,解锁条件为2022-2024年营收增长率/净利润增长率不低于10%/25%/45%。(来源:公司公告) 中鼎股份:孙公司成都望锦近期收到客户通知,公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为6年,生命周期总金额约为18.5亿元。(来源:公司公告) 北特科技:公司拟向全资子公司天津铝合金以自有资金增资人民币9200万元,增资完成后此全资子公司注册资本增至1.42亿元,本次增资有利于其增强其资金实力,促进抓住汽车零部件铝锻件发展机遇。(来源:公司公告) 雷迪克:公司收到客户定点通知,将作为奇瑞商用车(安徽)有限公司的二级零部件供应商,进入其轮毂单元产品的供应流程,具体型号产品的供应时间、价格以及数量均以双方签订的供应协议或销售订单为准。(来源:中国证券网) 浙江世宝:公司拟向不超过35名的特定投资者非公开发行股票,发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%,募集资金总额不超过11.8亿元,用于新增年产60万台套汽车智能转向系统技术改造项目、汽车智能转向系统及关键部件建设项目、智能网联汽车转向线控技术研发中心项目及补充流动资金。(来源:公司公告) 现代集团:到2025年集团旗下所有车型都将实现软件定义汽车(SDV),为持续提升软件技术竞争力,现代汽车和起亚计划到2030年共投资约900亿元,向以信息技术(IT)为中心的移动出行企业转型。(来源:界面新闻) 远景动力:远景动力宣布同宝马集团达成长期合作,远景动力将为宝马新一代车型提供高性能、高安全性和零碳的动力电池产品,全面支持宝马集团实现电动化、数字化、可持续的转型目标。(来源:盖世汽车网) 苏奥传感:公司与翰昂系统株式会社签署了《谅解备忘录》,公司拟1.69亿元收购博耐尔37.5%股权,切入汽车空调系统、热管理行业赛道。(来源:公司公告) 2.3一周新车速递 表2:本周上市车型(2022年10月17日-10月21日) 价格调整(MSRP):现有车型官方指导价的变动。 2.4九月欧美各国销量情况 表3:9月欧美各国乘用车销量情况 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、哈萨克斯坦、乌克兰、乌兹别克斯坦、白俄罗斯、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量,其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 3每周专题:行业Q3业绩高增,重卡销量有望