解读二十大报告,关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 核心观点: 市场行情回顾:本周机械设备指数上涨2.32%,沪深300指数下跌2.59%,创业板指下跌1.60%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第4位。剔除负值后,机械行业估值水平29.7(整体法)。本 周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、机床工具、航运装备;年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 周关注:解读二十大报告,关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 加快建设制造强国,推动高端装备进口替代。二十大报告中提到,要建设现代化产业体系,推进新型工业化,加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。实施产业基 础再造工程和重大技术装备攻关工程,支持专精特新企业发展,推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位,在关系安全发展的领域加快补齐短板。制造业向高端化智能化发展以及补短板,机械设备领域存在进口替代空间的数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等均具备较强的投资机会。我国机床产业大而不强,高端亟待突破,产业集中度有望提升。机床核心零部件如数控系统、高端机床如�轴联动数控机床依然严重依赖进口且行业集中度较低。从产业链维度看,数控刀具、机床整机、数控系统均存在进口替代空间,且进口替代难度依次升高。相关推荐方向包括:1)数控刀具,标的欧科亿、华锐精密、中钨高新;2)�轴联动数控机床,标的科德数控、拓斯达;3)机床整机,标的海天精工、创世纪、国盛智科、纽威数控;4)数控系统,标的华中数控。 双碳目标继续推进,新能源领域相关装备率先受益。二十大明确我国将积极稳妥推进碳达峰碳中和,有计划分步骤实施碳达峰行动,深入推进能源革命,加快规划建设新型能源体系。在双碳持续推进 的大趋势下,新能源依然是我国的长期发展方向,光伏设备、风电设备、核电设备等新能源设备领域有望长期受益。今年我国光伏产业持续高景气,新增装机不断加速,预计全年国内和全球新增装机量将分别达到85-100GW和205-250GW。另一方面,光伏产业链技术变革持续推进,N型电池片市占率提升,钙钛矿电池产业化不断落地。我们继续看好受益技术变革的光伏设备,相关标的包括:1)硅片设备晶盛机电、高测股份;2)电池片设备迈为股份、帝尔激光;3)组件设备奥特维、京山轻机等。 投资建议:长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股,重点细分方向包括光伏设备(新型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工 业机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示:新冠肺炎疫情反复;政策推进程度不及预期;制造业投资增速不及预期;行业竞争加剧等。 机械设备 推荐(维持) 分析师鲁佩 :021-20257809 :lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码:S0130521060001 分析师范想想 :010-80927663 :fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码:S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_9月挖机销量增速转正,关注顺周期通用设备底部回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人计划3年内量产,锂电设备受益动力+储能电池扩产潮 【银河机械】行业周报_机械行业_上半年内资工业机器人企业出货排名提升,9月挖机销量预计同比下滑9% 【银河机械】行业周报_机械行业_8月通用设备产量降幅收窄,核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比持平,锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化,关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压,看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱,电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现,关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱,设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下,关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转,光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增,锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄,关注钙钛矿电池设备投资机会 行业周报● 机械设备 2022年10月23日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注:解读二十大报告,关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示18 一、周关注:解读二十大报告,关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 加快建设制造强国,推动高端装备进口替代。二十大报告中提到,要建设现代化产业体系,推进新型工业化,加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程,支持专精特新企业发展,推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。巩固优势产业领先地位,在关系安全发展的领域加快补齐短板。制造业向高端化智能化发展以及补短板,机械设备领域存在进口替代空间的数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等均具备较强的投资机会。我国机床产业大而不强,高端亟待突破,产业集中度有望提升。机床核心零部件如数控系统、高端机床如�轴联动数控机床依然严重依赖进口且行业集中度较低。从产业链维度看,数控刀具、机床整机、数控系统均存在进口替代空 间,且进口替代难度依次升高。相关推荐方向包括:1)数控刀具,标的欧科亿、华锐精密、中钨高新;2)�轴联动数控机床,标的科德数控、拓斯达;3)机床整机,标的海天精工、创世纪、国盛智科、纽威数控;4)数控系统,标的华中数控。 双碳目标继续推进,新能源领域相关装备率先受益。二十大明确我国将积极稳妥推进碳达峰碳中和,有计划分步骤实施碳达峰行动,深入推进能源革命,加快规划建设新型能源体系。在双碳持续推进的大趋势下,新能源依然是我国的长期发展方向,光伏设备、风电设备、核电设备等新能源设备领域有望长期受益。今年我国光伏产业持续高景气,新增装机不断加速,预计全年国内和全球新增装机量将分别达到85-100GW和205-250GW。另一方面,光伏产业链技术变革持续推进,N型电池片市占率提升,钙钛矿电池产业化不断落地。我们继续看好受益技术变革的光伏设备,相关标的包括:1)硅片设备晶盛机电、高测股份;2)电池片设备迈为股份、帝尔激光;3)组件设备奥特维、京山轻机等。 投资建议:长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股,重点细分方向包括光伏设备 (新型电池片产业化带来的设备投资)、新能源汽车相关装备(锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资)、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 本周机械设备指数上涨2.32%,沪深300指数下跌2.59%,创业板指下跌1.60%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第4位。剔除负值后,机械行业估值水平29.7(整体法)。 图1:机械设备指数本周涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 家用电器 食品饮料 建筑材料 有色金属 农林牧渔 电气设备 沪深指数 汽车 房地产 银行 化工 公用事业 轻工制造 商业贸易 非银金融 纺织服装 创业板指 传媒 采掘 钢铁 建筑装饰 医药生物 电子 通信 计算机 休闲服务 机械设备 交通运输 国防军工 综合 300 -8% 资料来源:WIND,中国银河证券研究院 图2:机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源:WIND,中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是半导体设备、机床工具、航运装备;年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 图3:机械各细分子行业平均涨跌幅 15% 周涨幅年初至今涨幅(右) 5% 0% 10% -5% -10% 5% -15% 0% -20% -25% -5% -30% -10%-35% 资料来源:WIND,中国银河证券研究院 表1:机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 1.9% -18.4% 金鹰重工 8.5% -33% 雷尔伟 7.6% -20% 神州高铁 5.7% -18% 工程机械 1.6% -30.6% 诺力股份 17.1% -1% 安徽合力 14.6% 17% 杭叉集团 11.3% -5% 油气开发设备 -1.3% -4.3% 四方达 2.9% 29% 中海油服 1.5% 3% 仁智股份 0.5% -20% 航运装备 5.7% -10.2% 中船防务 14.6% 10% 亚星锚链 11.8% -1% 中国船舶 9.0% 5% 锂电设备 -4.5% -32.1% 华自科技 14.8% -45% 星云股份 5.6% -33% 科瑞技术 4.1% -35% 光伏设备 -4.2% 0.5% 天通股份 8.4% -23% 捷佳伟创 2.3% 13% 晶盛机电 2.1% 1% 3C及面板设备 5.2% -29.9% 赛腾股份 38.3% 19% 正业科技 23.6% -6% 和科达 6.6% -1% 风电设备 3.4% -13.0% 中际联合 6.2% -39% 大金重工 5.7% 28% 金雷股份 5.4% -19% 半导体设备 13.8% -22.9% 芯源微 30.2% 45% 长川科技 19.8% 1% 北方华创 16.8% -24% 机床工具 10.0% -12.3% 纽威数控 25.5% 8% 海天精工 22.5% -1% 华辰装备 22.0% -14% 注塑机 2.8% -27.1% 克劳斯 16.0% -14% 伊之密 5.5% 4% 泰瑞机器 4.9% 3% 激光 -0.5% -31.3% 锐科激光 7.3% -43% 大族激光 5.5% -47% 海目星 3.2% 28% 机器人 4.3% -18.3% 埃斯顿 9.6% -20% 绿的谐波 4.8% -3% 拓斯达 4.4% -19% 仪器仪表 2.8% -22.8% 康斯特 10.5% -16% 南华仪器 4.8% -14% 宁水集团 4.3% -21% 检测服务 0.7% -17.7% 苏试试验 16.7% 26% 广电计量 8.9% -20% 中国电研 4.0% -37% 板块周涨幅前三名标的 4 资料来源:WIND,中国银河证券研究院整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 表2:银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 52.59 50.79 53.56 -3.42% 1.84% -31.20% 300751.SZ 迈为股份 522.18 473.14 528.90 -9.39% 1.29% 18.24% 300316.SZ 晶盛机电 68.35 69.81 72.20 2.14% 5.63% 0.97% 300776.SZ 帝尔激光 179.51 169.14 184.08 -5.78% 2.55% 6.09% 688033.SH 天宜上佳 23.52 19.37 23.70 -17.64% 0.77% -41.26% 000657.SZ 中钨高新 13.64 14.14 14.52 3.64% 6.42%