铝早报

格林大华期货铝早报20221020 铝: 【品种观点】隔夜油价上涨，且国内铝成交好转，贴水转升水，情绪略转暖，隔夜铝价偏强调整。伦铝回归供需双弱需求更弱的主动减产的偏弱局面，再现大幅交仓，预计现货升水将走弱。国内现货端，交割换月后成交略有好转，二十大会议提振市场情绪，目前国内基本面依然相对偏强。成本端动力煤价格上涨，自备电上涨，电解铝亏损规模在扩大，影响阶段性复产积极性。国内供给端四川地区部分产能复产，云南整体复产受限，需求端强基建叠加房地产弱恢复，供需边际均有改善，旺季渐去，基本面的支撑料逐渐减弱。短期沪铝受乐观情绪预期影响，相对偏强，预计震荡为主。 【操作建议】 建议区间短线操作。主力合约支撑位16800元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2480美元/吨。 【利多因素】 据Mysteel统计，8月电解铝出库量周均值为15.1万吨，较7月周均出库量提高0.64万吨，较去年同期提高1.5万吨。川渝地区复产推进中，依然受疫情和电力供给等因素的限制。 【利空因素】 需求：10月19日,中国电解铝现货升贴水为20，涨30。10月18日至10月19 日LME库存增加8.1175万吨至562550吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4 万吨/年，环比增加38万吨。10月13日至10月17日，电解铝社会库存增加0.8 万吨至66.1万吨；铝棒库存减少0.95万吨至10.1万吨。中国主要地区电解铝 出库量（10.10-10.16）约15.4万吨，较上期数据减少2.6万吨，去年同期为 13.4万吨。美国第二季度实际GDP终值年化环比萎缩0.6%，较初值萎缩0.9%有所回升，但仍是连续第二个季度萎缩，经济陷入技术性衰退。 【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任 何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780